聚焦期指

　　■ 本报记者 张竞怡   发自上海

　　
    昨日，股指期货全部合约成交190270万手，持仓24352手，两者比值7.81，创出股指期货上市以来的成交持仓比新低。市场人士指出，投资者股指期货交易行为开始趋于理性，这与中金所对股指期货市场日内过度交易行为的整顿密不可分。

　　6月9日，为抑制期指市场过度投机，中金所召集期指成交量排行靠前的30家期货公司座谈。在座谈会上，中金所下发了3份征求意见稿，分别是《中国金融期货交易所会员客户期货交易行为管理实施细则》（试行）、《中国金融期货交易所期货异常交易实时监控指引》（试行）和《关于执行持仓限额制度有关问题的通知》（以下分别简称《细则》、《指引》和《通知》）。这些征求意见稿对异常交易行为进行了界定，并对这些行为提出了相应监管措施。

　　一位期货公司高管向记者表示：“征求意见稿覆盖的范围比较全面，而且消息一出，对市场投机交易已经起到了一定的威慑作用。”在6月9日之后的交易日里，股指期货成交持仓比依次为13.91、11.20、9.66，呈逐渐降低趋势。

　　对于这些征求意见，业内人士多认为非常必要。

　　一位资深期货业人士表示：“短期来看，这些措施在一定程度上会使期指的活跃度降低，但是长期来看，可以有助于股指期货更好地发挥功效，突显服务机构投资者的市场定位。”

　　但也有不少业内人士指出，在机构投资者还未大举进入股指期货市场之际，如果过度抑制投机交易，可能会适得其反。一旦市场缺少流动性，机构投资者只会更加望而却步，所以既要打击投机，又要把握好火候。

　　也有业内人士担心新规的执行力度。《细则》等规定仅由中金所会员协同交易所进行自律管理，业内人士认为，《细则》对防范和抑制日内过度交易行为的指导意义更浓，实际效果还有待观察。