| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2010年06月01日 08:42 |
作者： |
王兆先 |
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周一期指1006小幅低开，低位反复振荡后在10点30分快速拉起，最高上冲2898.8点，距2900点整数关口仅一步之遥，但随后风云突破，期指在现货的牵引下一路走低，多头在2810点附近做最后的抵抗，但无奈现货坚定走低，期指最终磨破2800点整数关口，最低击穿上周四低点2790点，下摸2786.2点，全天成交337678手，持仓增加1898手至18662手，呈现放量下跌的走势。周一的走势是振荡洗盘，还是欲创新低？
从基本面看，地产股受到政策打压是有目共睹的，这个信息已经被所有人知晓，按照市场有效理论，价格应该得到完全的体现，大盘按照所有人的逻辑思维走的可能性有多大呢？周一的走势带有明显的人为控制的迹象，但主力再狡猾，也会露出马脚。对交易数据进行分析，可以看出近期市场内部所发生的一些变化以及主力的意图。
权重分析是分析主力意图和指数运行趋势的重要工具。传统的权重分析是简单地将权重最大的10只或20只股票列出，看这些股票的涨跌幅，来研判这些股票对大盘涨跌幅度的贡献和影响，这种列表式的分析方法并不能判断当前强势股板块的整体权重，也就很难分析出这些股票的上涨是否能够带动大盘上涨。
一种有效的方法是，将沪深300指数成份股按照涨幅进行排序，涨幅最大的排在最前面，然后统计从最大涨幅个股开始成交金额或流通市值的累计权重，得到累计权重随股票数量的增加（按照涨幅大小依次累加）的变化曲线。通过观察该曲线中达到20%或40%所需要累加的股票个数，可以看出涨幅前列的股票所具有的影响指数的权重。达到所观察权重所需要的股票数量越少，说明涨幅在前的股票对指数的影响也大，也就能够看出主力拉抬或打压的目的。
附图显示，周一达到20%权重所需要累加的股票数量只有约50只，而上周五则需要70多只，这说明尽管周一大盘跌势可怕，但相对上周五，强势股具有更大的权重，也就说明周一的下跌属于洗盘性质的可能性更大。结合循环周期、走势的协调性和对称性综合分析，我们倾向于认为大盘应该在6月中旬见到反弹的高点。一旦周一抗跌的股票走强，沪深300指数将出现较大反弹，至少在较大权重的强势股板块的支持下，大盘短期内难以创下新低。
南华期货研究所 王兆先
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