5月开市第一天，沪深股市在预料之中大幅跳空低开，收盘震荡收小阳。上证指数报收2835.28点，下跌35.33点，幅度－1.23％，成交金额为804.8亿元；深成指报收10960.8点，下跌201.77点，幅度－1.81％，成交金额为611.5亿元。而昨日期现指数基差的扩大，或预示未来数日市场出现小幅反弹的机会也增大。

　　A股盘面

　　地产股再受重创

　　昨日地产股大量跌停，反映了市场对上调存款准备金率的解读。上调存款准备金率还是地产调控的组合拳之一，而股市4月以来的暴跌，应属于受到牵连。除了地产股外，昨日跌停的股票就是上市才3日的双象股份（002395，收盘价28.43元）和中信证券（600030，收盘价26.05元），后者与东方汇理银行开展战略合作，停牌时间较长，昨日补跌。

　　而昨日盘面上表现活跃的个股多集中在重组类个股上，此外，一直保持强势的医药板块延续慢牛走势。分析人士认为，由于成交量大幅萎缩，市场还难言见底，所以更应高度重视持股结构和持仓比例。

　　期指看台

　　基差扩大预示反弹

　　股指期货市场方面，1005合约早盘以3079.8点低开，此后率先下跌至3064点，而沪深300指数同样下跌至全日最低点2994.92点，不过在现货指数往下探的同时，期货合约空头资金并没有继续介入，多头却积极入场。

　　与现货指数全日弱势相比，期指走势明显抗跌。在现货市场收盘后，1005合约多头再次拉升8个点，不过尽管期指相对现货指数明显抗跌，但是整体上仍旧偏弱。

　　此外，期现货微幅放大的基差，也体现了期指强于现货指数。早盘沪深300指数开盘后，基差已经扩大至58.7点，此后随着现货指数下探，9时31分，基差被拉大至74.3。就在此时，沪深300指数成交量明显放大，50ETF成交量也是迅速放大。随后在沪深300指数反弹中，基差缩小，10时43分基差达到了全日最小的27.4点。此后基差又回升至40～50点区间波动。

　　收盘时，1005合约报收于3076.4点，沪深300指数报收于3019.45点，基差56.95点，而上个交易日两者基差39.64点。

　　申万期货分析师杨诚笑表示，昨日基差扩大明显印证了期货指数强于现货指数，这意味着后续大盘已显示出止跌迹象，不排除出现一波小幅反弹。

　　操作策略

　　把握结构性机会

　　尽管大面积的反弹在目前的情势下难以实现，但结构性的、点上的机会仍然可以期待。这在昨日的盘面上得到充分的表现。昨日不计ST股，两市仍有9只股票涨停。

　　对于5月份的A股市场判断，上海证券建议在防御中寻找结构性机会。一方面采用防御策略规避由于政策面变化可能出现的系统性风险，另一方面灵活积极地寻找和布局以经济结构调整为主的结构性投资机会。他们建议，行业配置主要遵循防御性和结构性两条主线，建议超配医药、IT设备及服务、电子元器件等行业，低配房地产、钢铁和建筑建材行业。“一句话，边走边看，适当捕捉一些确定性更高的机会才是上策。” 记者 张昊 宋元东