现货市场

美国国际集团上周披露的疲软业绩提醒人们信贷吃紧问题依然存在，而国际原油价格上涨至125美元/桶，油价的上涨让投资者意识到了通货膨胀的威胁，欧洲央行认为，欧元区未来仍面临通胀上升压力，还可能出现物价、工资循环上涨问题，决定将欧元区主导利率维持在４％的水平不变，这是该行连续第１１个月维持利率不变。英国也考虑通胀扩大而没有继续跟随美联储降息动作。国际通胀居高而愈演愈烈的世界性粮食危机，投资者对股市充满担忧；上周五道琼斯工业股票平均价格指数收盘跌120.90点，至12745.88点，全周累计下跌1.72%。纳斯达克综合指数收盘跌5.72点，至2445.52点，上周累计下跌0.75%。标准普尔500指数跌9.26点，至1388.38点，上周累计跌1.35%。，美联储宣布降息25个基点之后，美国股市未能守住阵地，尽管有数据显示美国第一季度GDP仍保持正增长，美国经济衰而未退；但美联储频频降息隐含美国经济衰退是隐藏在数据利好下的事实，美元指数再度回调；美国3月贸易逆差收窄5.7%，为582.1亿美元，但收窄的原因是原油价格创新高而汽车和原油进口下降所致，美国消费能力下降将导致经济复苏的道路变得漫长，弱势美元时代仍未结束；市场信心难以用明显的遮掩型政策提震。

我国4月份工业品出厂价格(PPI)同比上涨8.1%，该数字再次创下3年来的新高;工业品出厂价格仍然在加速上涨，这给之前本来预期有所缓解的CPI指数带来了新的上涨压力，也可能为货币政策的继续紧缩提供依据。

国家统计局将在下周一公布4月CPI数字。据市场机构预计，4月的CPI将在8.3％上下浮动。因印花税下调出现的反弹行情本人预计中早已告一段落，本次因通胀未能回落反映我国经济困难时期将有更长的持续时间，国内基金公司于香港设点的政策放宽，AH股溢价指数因印花税出台的短暂回升趋势将被打破，A股溢价幅度未来

将大幅回落，股市或将跌破前期低点寻支撑；9日，上证指数、深圳成指报收于3613.49点，13080.37点，分别下跌-43.35点，-237.16点。中小板指数于4677.929点开盘，终收于4677.356点，涨跌26.45点。沪深300指数早盘开于3960.89点，报收于3878.92点，下跌-46.12点；截至收盘，沪深300成交增加21.79个百分比。

沪深300权重个股方面，5只的领跌股小计权重1.01%，共拖累指数7.75点；5只领涨股权重为1%，助长指数3.78点；为指数贡献最多的5只成份股权重占到4.43%，贡献6.98点；另有5只权重占14.18%的成份股拖累最多，为29.01点。

通胀高位运行时间预增，经济增长变得更加困难，企业业绩增长预期放缓，股市深度回调。伴随美股下跌，上证指数一周继续调整，下跌2.16%，成交量放大，短线投资者涌入，但金融服务、房地产等权重板块尚未有真正起色并且受通胀居高影响仍存在下调空间。市场仍在回调区域。

股指期货

拟试点券商与中国证券登记结算公司、上海证券交易所的信用资金交易平台完成系统测试，是融资融券开闸的必备条件之一,而据传，到目前为止，还没有进行交易所到中国证券登记结算公司再到券商的系统测试融资融券推行时间或放缓，券商借壳上市正遭重点监督，短期内金融房地产难以成为推动股市攀升的助力。IF0805、IF0806、IF0809、IF0812合约分别下跌4.38%、8.41%、2.33%、4.6%。从套利分析来看，IF0805因合约到期日逼近跟随现货变动；IF0806合约正向套利机会消失，短期内将跟随现货走势；IF0809、IF0812从持有成本理论定价来看处于利空通道，但股指、奥运都是支持短期指数超常发挥的拐点，投资者对这两个合约的分歧颇大。

一周展望

?        IF0805短线压力位：4120，短线支撑位：3870

?        IF0806短线压力位：4620，短线支撑位：4280

?        IF0809短线压力位：5370，短线支撑位：4940

?        IF0812短线压力位：6050，短线支撑位：5400

【一周解禁概览】

（数据来源：Wind资讯）

现货市场

【相关指数】

?       主要指数的一周运行状况

（数据来源：Wind资讯）

?        板块指数涨跌前后3位