| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2007年04月30日 09:47 |
作者： |
殷鹏 |
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中国证券报 记者 殷鹏
对于股指期货，大家似乎形成了“共识”：推出之前股市上涨，推出之后股市下跌。不过“共识”的东西似乎总难变成现实。而关于股指期货本身，如何能够把握好这个全新品种的投资机会，更是很多人关心的话题。
几天前，在某门户财经网站主办的股指期货研讨会上，银河证券首席经济学家左小蕾给记者讲述了她参加股指期货模拟操作的亲身经历。“刚开始的两三个星期都还不错，但是有一天突然掉了一百个点，这时我们判断应该不会再掉了，就把它卖掉，然后再买‘多’。结果又掉了一百个点，对不起，我们就血本无归了，第一次尝试就这样以失败告终。”
左小蕾分析说，之所以会出现血本无归的情况，与没有从套期保值这个思路上做文章有关系。市场对股指期货可能带来的超额收益总是欢欣鼓舞，但是对可能放大的风险根本就没有进行充分的思考。
张卫星是一位期货的实战者。他认为，期货是强者的游戏，弱者请走开。如果投资者水平不够、抗风险能力很差就不要参与。如果参与了就要认赌服输。张卫星说，他在期货市场上曾爆过仓，当时的心情很难受，几个月缓不过来。
张卫星也看过很多关于套期保值的书，但是他感觉书本的知识在投资期货实战时并不可靠。“很多美国的操盘手、机构参与者告诉我，没有人去交割，全是在赌，那是刺刀见喉的事情。”张卫星说。
对于普通投资者而言，股指期货是否值得参与，左小蕾表示这并没有什么定论，关键的判断标准是自己是否具有一定的风险承受力。“我输了一百万会不会跳楼？我输了多少钱还会不会潇洒自如，如果是这样的话就可以参与。所谓风险投资者教育，不是告诉你买哪只股票风险比较小，买哪只股票风险比较高，风险投资者教育是要告诉你风险要自己承担。所以投资者在是否参与股指期货的问题上要谨慎一些，要对自我有认识。”
中诚期货总经理叶晓强调，期货投资者在交易错误以后一定要认赌服输，这样才有扳回来的机会。实际上交易成功率是在一个时间段内看交易成功的比率，而不在于一两笔的暴利。也就是说，不必苛求把把都做对，而在于做对的次数高于做错的次数就可以了。
叶晓建议，投资者在参与之前应该制订一个交易计划，在止损点时能够坚决止损还有翻本的机会。或者说10次里做对6次就可以了。“这样才可以在这个市场生存下去，但是能够做到这一点的人在这个市场中不会超过3%。所以期货市场赢钱的人会较少。因为能够克服自己的人很少，做期货就是自己跟自己较劲。”
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