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沪深300指数3月22日冲高回落，收盘报2711.32点，涨0.32%。全天成交860亿元，较前一交易日的684亿元放大26%。受此影响，仿真期指尾盘快速回落，不过涨幅依然超过现货。
仿真交易全天共成114898手，四合约共持仓82820手，近月704合约收盘报3015点，涨35.3点，涨幅1.18%，较现货升水303.68点；705合约收盘上涨60.2点，涨幅1.88%；706合约收盘上涨3301点，涨幅1.72%；709合约收盘上涨64.7点，涨幅1.75%。仿真期指由于连续拉升，升水幅度值得关注，其中近月704合约升水值就达到300多点，若现货指数调整，仿真期指反映将更加激烈。大盘位于3000点以上运行，仿真期指的趋势不会有太大变化，因此应密切关注股市近期走势，及时调整头寸。
基本面上，新基金不断发行继续为股市提供资金支持；中国证监会4月起将对基金投资者教育进行现场检查，有助于维护资本市场的长期持续稳定发展；美国Fed维持利率不变有利于减轻中国的加息压力，对A股影响偏正面；美国股市和香港股市近期持续上涨，也为中国股市创造了有利的外部市场环境；但基金重仓高价股近期持续下挫以及大盘尾市急挫，均提示估值风险不容忽视。
股市看点：沪深股市3月22日收盘继续走高，沪综指以3,080.60点跳空高开后全天强势上扬，最高3,099.82点，但尾盘快速回落，收盘报3,071.23点，涨0.45%，盘中和收盘均续创历史新高；深成指报8,434.83点，涨0.41%；中小板指报3,501.50点，涨0.37%。两市共成交1,744亿元，较前一交易日的1,412亿元放大23%。
盘面个股涨跌互现，ST和S板块整体涨幅居前；交通运输、钢铁、石化、煤炭、新能源、电力、中药等板块表现活跃；指标多数上涨，工商银行（601398）涨0.58%，中国石化（600028）涨3.87%；参股券商、地产、旅游酒店、机械、电子信息、汽车等板块表现疲弱；基金重仓高价股继续下挫。
沪深300指数表现：沪深300指数3月22日冲高回落，收盘报2,711.32点，涨0.32%。全天成交860亿元，较前一交易日的684亿元放大26%。
盘面个股涨跌互现，ST和S板块整体涨幅居前；交通运输、钢铁、石化、煤炭、新能源、电力、中药等板块表现活跃；指标多数上涨，工商银行（601398）涨0.58%，中国石化（600028）涨3.87%；参股券商、地产、旅游酒店、机械、电子信息、汽车等板块表现疲弱；基金重仓高价股继续下挫。
市场经过连续数月的上涨，投资者的情绪化因素越发明显，在此对趋势作出一点有难度估计看起来是慎重的。在泡沫时代，基本的分析方法很大程度上已经很难判断未来。波浪理论尽管很难运用，但确实在高位区有其优点。因此，有些现象值得我们关注。根据波浪理论，自06年8月份以来主升浪的第一波的终点或将来临，在这波行情中股指从慢速到加速上涨再到慢速盘升，似乎已经说明了这点。
从盘中板块演绎的角度上看，从一线蓝筹开始到二线蓝筹，自07年1月份变开始次级公司的领涨。按照这个顺序，目前一线、二线蓝筹均已经出现中期调整，接下来应该是普通股的下跌吗？
最后对结果的看法是，本轮牛市的第三主升浪的第一波上涨已经走到了尽头，即一波幅度较大。时间1月左右的调整可能出现。从操作上，应逢高减仓。除非股指有效站稳3100点，才有望化解本次调整。
从技术图形上看，沪深300指数自1月份以来一直运行在一个整固带中，该整固带的上沿为2700点附近，下沿为2200点。2月中旬股指曾一度突破该整固带的上沿，但这不是市场力量的象征，这类快速的突破是由情绪及人们的兴奋所造成。这种回升突破可能会迅速崩溃，需要小心。
这个整固带是牛市行情中的一个中继形态，不是长期牛市的顶部，它的形成表明市场处在囤积期或抛售期，这将导致投资者在同一时间买进或卖出。待股指在该整固带进行几次上下摆动后，市场仍将恢复震荡向上的牛市行情。
投资者可以根据整固带的上下沿进行交易，短期看，沪深300指数再次接近该整固带的上规，注意冲高后有回落的风险。
22日消息面：据外电报道，美国联邦储备委员会(Fed)3月21日维持利率不变，并一改之前对经济增长和通货膨胀所持的乐观态度，称美国出现经济恶化、物价压力攀升的迹象。在提及政策调整前景时，Fed的紧缩倾向也趋于弱化，并未像过去那样明确表示未来有加息的可能。美国联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee, 简称FOMC)委员一致同意维持5.25%的基准利率不变。这是FOMC自去年夏天以来连续第六次维持利率不变，这一结果与市场普遍预期一致。光大证券分析师诸海滨称，美国的加息预期逐步减弱，结合近期人民币升值出现加速迹象的情况，中国加息的压力也将因此减轻，因此对美国的利率决定对中国股市的影响偏正面。
据证券时报22日报道，日前，深交所完成对深市主板上市公司2006年度信息披露考评工作。在490家公司中，考评结果为优秀的有41家，良好248家，及格170家，不及格31家。
据上海证券报22日报道，截至2007年3月20日，总共386家上市公司披露了2006年年度报告，占上市公司总数的26.88%。这些公司加权每股收益为0.3418元，同比增长41.64%，净资产收益率为12.20%，同比增长34.02%。
据中国证券报22日报道，证监会日前要求所有券商必须在2007年8月底前实施客户交易结算资金的第三方存管，12月31日前实现第三方存管全面上线。目前，越来越多的券商第三方存管系统相继上线。
据中国证券报22日报道，有关部门透露信息，即将上市的沪深300指数股指期货将进行跨市场的监管，其中，包括与上海和深圳两大证券交易所、中国证券登记结算公司等机构的联合监控。
据中国证券报22日报道，对股指期货推出前后5年、8个国家或地区经济增长速度实证研究指出，股指期货推出后5年各国或地区的经济增长速率明显超过前5年，差异非常显著。为此要积极稳妥地推进股指期货上市。
美国股市3月21日收盘大幅走高，受美国联邦储备委员会(Fed)消息提振。道琼斯指数收盘上涨159.42点，至12,447.52点，涨幅1.3%。该指数本周截至目前累计上涨了337.11点，涨幅2.8%，为2006年6月份以来道指连续三个交易日百分比涨幅的最高水平；那斯达克综合指数上涨47.71点，至2,455.92点，涨幅1.98%；标准普尔500指数上涨24.10点，至1,435.04点，涨幅1.71%；纽约证交所综合指数上涨159.46点，至9,317.73点，涨幅1.74%。
沪深股市3月22日收盘情况
开盘价 收盘价 涨跌幅% 最高价 最低价
上证综指 3,080.60 3,071.23 +0.45 3,099.82 3,059.38
深证成指 8,444.23 8,434.83 +0.41 8,534.84 8,401.44
沪深300 2,720.46 2,711.32 +0.32 2,740.28 2,702.41
上证B指 178.14 177.99 +0.20 179.84 177.71
深证B指 510.04 508.79 +0.10 512.97 508.60
中小板指 3,494.10 3,501.50 +0.37 3,534.18 3,492.14
华夏期货业务管理部
鸣石基金特约评论员：朱遂科
2007-3-22
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