股指：持续下行，勿轻易抄底
　　【外盘】周一PMI数据推动欧指走好，美国ISM制造数据欠佳且财崖谈判处僵局令美股走低，道指微跌0.46%至12966。
　　【消息面】周一沪深两市净流出资金27.34亿元。国务院下调十二五能源消费总量或将限定各地GDP增速。11月预计新增5000亿至5500亿信贷社会融资总量将续增。
　　【指数】沪指昨日冲高回落，反弹抛压重，尾盘下跌加速，酒类、银行、有色拖累大盘，市场资金流出27亿；建筑、保险资金流入。
　　期指多空均大幅增仓，主多增仓较主空略多，指数持续下行，市场分歧加大，多空均在试探市场底部，后市跌速或逐渐减缓。
　　技术上，指数受制5日均线，且15分钟级别均线空头排列，操作以空头思路为主。
　　目前市场走势与经济数据出现背离，但资金面偏紧与市场机制缺陷为主要做空因素，二者至少改善其一才有望扭转市场下跌趋势。目前恐慌情绪未散，普通投资者勿轻易抄底，尊重图形走势。
　　【操作建议】空头思路，日内可依托15分钟布林下轨操作，12月短压2135。
　　（倍特分析师 熊羚淇）

　　钢材：横盘震荡，日内短线交易
　　【外盘】美经济数据不及预期，股市、原油、铜涨跌互现，美元指数收跌。
　　【消息面】11月信贷预计新增5000-5500亿。
　　【基本面】3日上海地区Φ20mm二级螺纹钢现货价3470元/吨，较上一交易日跌20；Ф6.5mm高线价3430元/吨，持平。上周螺线社会库存增加，增长幅度加大，库存水平超去年同期；铁矿石、钢坯阴跌，现货成交不佳价格持续下跌，钢厂大降出厂价，短期现货价格预计弱势下跌走势。
　　【期货盘面】周一外盘股市、工业品震荡涨跌互现。美国财长敦促共和党提出削减赤字的具体思路，股市开盘持稳，但11月ISM制造业指数降至49.5%，出现萎缩迹象，令投资者风险偏好下降，股市转跌。外盘工业品强劲反弹后上行乏力；股市反弹后有震荡修正要求。国内股市再破低，极弱难返。短线整体市场氛围中性偏空。钢材原料阴跌、需求疲软，现货承受北方资源南下冲击持续下跌。期螺受空头大幅减仓推动反弹，暂时扭住下跌势头，短线预计转横盘震荡。
　　【操作提示】螺纹5月3530震荡；短线日内交易为主；中线多单减持后等待。

　　美元破位下行金银未像样反抽市道转弱
　　【基本面】周一外盘股市、工业品震荡涨跌互现。美国财长敦促共和党提出削减赤字的具体思路，股市开盘持稳，但11月ISM制造业指数降至49.5%，出现萎缩迹象，令投资者风险偏好下降，股市转跌。外盘工业品强劲反弹后上行乏力；股市反弹后有震荡修正要求，道指短线反复考验1万3。外汇市场因希腊减债问题取得进展欧元反弹美元指数大跌，希腊减债和美元大跌并没有令金银转强，仅小幅盘整收涨，COMEX期金收1721.1美元，期银收33.8美元。
　　【技术面】技术上美元指数跌破80整数关，市道进一步走弱，短线预计会反抽80整数位震荡。黄金反抽受破密集均线压制，市道变弱，短线偏弱测试1700美元下档；白银高位大阴线下跌后也未形成有力反抽，市道转弱，短线预计震荡下调，关注下方均线支撑；沪金银跟随外盘波动。
　　【操作提示】沪银1月6820盘，沪金6月349盘，短线偏空交易；中线等待。
　　（倍特分析师：刘明亮）

　　甲醇：上方压力较大
　　03日亚洲盘收盘：CFR中国356-358美元/吨，CFR东南亚374-376美元/吨
　　观点：周内西北、华北、华南等主流区域甲醇价格呈下行走势，局部贸易商心态不佳，地区价格竞价走货，价格下行较快。下游企业买涨不买跌心理，按需接货为主，观望居多。周初市场整体观望气氛浓厚，西北内蒙部分企业因天然气受限，供应有所下降，加之前周销售情况尚可，日内上调报价，市场多在关注内蒙成交情况，受此提振，内地甲醇市场多以盘整为主。期盘内隔日震荡走高，处于移仓换月中，1月缩量上行略显动能不足，5月持量震荡缓行，但在年线附近压制明显，短期持续震荡态势，远月注意年线压制，操作日内为主。
　　操作建议：甲醇1月围绕10MA-2780，5月2770-10MA日内交易

　　焦炭：日内震荡、且压力逐显
　　观点：周内钢材市场下跌明显，主因在于市场成交状况较差，尤其北方市场在进入冬季后，大多数露天项目进入停工或半停工状态，终端方面需求进入传统的淡季；其二、贸易商面临较严峻的资金压力，短期低价资源频频打破市场的正常规律。因此近期钢厂焦炭补库节奏放缓，尤其华北地区。焦炭市场涨势也明显放缓，除部分上涨之后地区小幅上涨外，主流区域基本保持平稳，部分上涨过快地区报价开始回落，一定程度上表明9月底至今的焦炭上涨行情受到遏制。整体来看，短期在炼焦煤价格上调的影响下，先前已处于高位价的焦炭价格将保持稳定，尚若钢材市场阴跌不止，不排除后期价格有回落的风险。期盘基本扩散前期区间震荡空间，同时日内现货盘表现较为强势，及其买盘气氛浓厚，给予期盘有力支撑，但考虑期现近期不配比的跟随关系，不建议追多，多以日内为主，区间格局未变，且高位压力逐显。
　　操作建议：焦炭5月区间扩散，围绕1580（90）-1520交易，高抛为主。

　　玻璃：弱势难改
　　观点：从目前的现货价格走势来看，进入12月份价格趋弱或将成为常态。首先看下游需求；在经历“金九银十”的传统消费旺季之后，玻璃企业销售正逐渐转冷，房地产行业对玻璃的需求基本已经进入淡季，短期回暖的情况几无可能，汽车行业，玻璃原片及工艺品出口也呈现回落表现。供应方面；由于生产线的特殊性，玻璃厂家产品源源不断上市，市场整体处于供大于求的局面，同时历来已久的价格战也比往年来临更早，往年价格战变化一般在12月末，甚至1月份才会有实质性的降低和促销政策，而今年基本提前一个月。目前华北地区玻璃企业正竞相降低价格以抢占市场，而降价的风头也已经开始逐步扩散至华东和华南，这使得行业内对于玻璃价格后市的信心严重不足，对后市判断普遍较为悲观，延续11月的下滑过程，后期还会有一定的下滑空间。盘中趋弱为主。
　　操作建议：5月背靠1350日内短线交易或反弹沽空为主。
　　（倍特分析师：刘堃）

　　豆类 预计今延续昨日走势为主
　　昨晚美盘豆类在南美天气出现利多消息的提振下出现小幅收涨，美豆指数收于1429.3美分。最近美豆自身基本面关注南美天气情况，主要是阿根廷部分产区出现天气过度潮湿的担忧，但巴西的作物天气大体正常，目前整体上南美大豆生长并未受到大的影响。美豆在最近两周跌势暂缓有待主导因素的进一步明朗。
　　上周连豆类主要以平稳走势为主，其中尚未回补12号跳空缺口的豆粕，其价格重心仍较前一周有小幅上移。目前美豆基本面仍然缺乏实质性利好，后市主导因素仍继续关注出口需求和南美天气，近期南美方面维持播种面积增加和天气正常的局面。最近豆类仍以美豆为指引，还需关注外围宏观环境的情况，预计本周豆粕仍将继续回补之前的跳空缺口，但近月粕1301已完成回补，注意其短线压力粕1月3850压粕5月3400压，中线前期高空轻仓持有，短线不宜加空。大豆中线继续维持高位区间波动。预计今连豆类延续昨日走势粕5月3300波动豆5月继续试探4800不宜试空。
　　（倍特分析师：李晓丽）

　　棉花：继续关注远期承受压力
　　观点：美棉74.15+0.11。美元下跌而刺激投机性买盘。
　　数据：全球棉花库存首次被上调到8000万包以上。
　　现货：中棉328B18930+12，期现价差+413。价差处于合理区间。 
　　信息：    
　　12月3日，计划收储103630吨，实际成交46120吨，成交比例44.5%，较前一天减少43890吨。    截至今日2012年度棉花临时收储累计成交3530080吨，新疆累计成交1893520吨，内地累计成交1112050吨，骨干企业共累计成交524510吨。 
　　4日：美棉温和波动，但对国内棉花影响能力不足。国内棉花今日延续自身特征。由于CF1301已经给予多头出清建议，则今日关注其向下寻求19680一线的支撑。
　　同时继续注意日内布林通道中轨一线对CF1305的压力，对应为19200，继续给予轻空的抛压。并维持空头思路。此策略和前期一致。
　　当前棉花最重要的走势为：近月受到国储收储支撑，而表现相对的稳定性；远期则因收储时段所限，走出阴跌的可能性正在放大。另有传言称：国储可能将在年后以18000元价格向市场投放储备棉。未能确认，但若属实，则远期空头格局不可避免。
　　我们给予远期轻空的判断。并可维持买近空远的套利策略。

　　食用油：注意高点压力，积极换手
　　观点：隔夜美元走弱，商品普遍强势。豆价受美元下跌和南美天气预期而保持反弹。
　　外盘：美豆1432.4豆油50.66马来棕榈2355；加菜籽11月591.8。
　　现货：国内菜籽油10410，江苏10050，四川10500，湖北10500
　　豆油8690+97；棕榈油6208+83。
　　数据：美农报告，提高美豆单产到39.3蒲式耳，高于市场预期的38.5，利空。
　　4日：油脂整体反弹节奏维持，但震荡要求方法。日内有冲高震荡的可能，注意日内高点压力：5月豆油8720，棕榈6880；菜油9800；1月豆油8640，棕榈6340，菜油10030，日内冲高后注意多单积极换手交易，不追买。可持轻多。
另有传言，称2012/13年度，国内大豆收储价4600元/吨，增加400元/吨。
　　28、29连续两日的日日内调整并不改变反弹过程。
　　今日注意逢高积极换手。

　　白糖：注意关键压力，盘面继续独立
　　观点：隔夜美元走弱，商品普遍强势。美糖亦受推动，19.76+0.37。
　　现货报价：新糖： 南宁产糖集团5800-5830+30；成都6240-6250。
　　重要信息：
　　新疆伊力特糖业有限公司于9月17日率先开机生产，标志着2012/13年制糖期生产的开始。截至2012年10月底，2012/13年制糖期已有26家甜菜糖厂和1家甘蔗糖厂开机生产，共生产食糖16.69万吨，销售食糖7.4万吨。
　　4日：当前糖价受收储传言影响较大。今日期糖注意上行压力，对应为：5月5450，1月5620。轻多滚动交易状态，高位积极换手，不追买。
　　国内白糖当前继续为国内独立因素主导，盘底状态不变。有信息称，广西甘蔗收购价可能定于470元/吨，这一点高于我们预期，也意味糖价存在再次走强的能力。可在策略上做轻多。另国储收储传言可能在下周初得到落实。不排除30日盘中为反应此预期。
　　今日注意关键位压力，多单积极换手，不追买。
　　（倍特分析师：李攀峰）