一、金属板块

1、铜

昨日伦敦金属市场因假日休市。今日沪铜继续受到房地产政策调控的影响，同时国内PMI数据回落对有色金属形成打压，沪铜早盘跳空低开跌破55000支撑，午后沪铜跟随股市继续下挫，且尾盘未跟随股市反弹，收盘沪铜主力1009报54100元，下跌2.47%，持仓增加12220手，最新为178958手。

中国PMI特别是新订单指数的回落说明目前对有色金属的需求呈现回落趋势，同时房地产调控仍然从紧，使得市场“空”气弥漫。今日沪铜跳空低开后跌破了反弹通道，可能结束B浪反弹开始C浪回调，建议前期多单逢高减仓，空仓者可适当建立空头头寸，上破55000止损。沪铜下方支撑位54000、53400、51500，压力位55000、56300、58000。

（中期研究院研究员  曾宁 沈丹）

2、锌

周一伦敦盘因为节假日休盘一天。今日上海期货交易所金属市场出现普跌。主要受昨日国务院关于将推出资源税以及房产税的影响，再一次引起市场关于收紧政策导致经济二次探底的疑虑，打击投资者的做多情绪，空头重燃激情。今日沪锌主力合约沪锌1009合约低开160点，早盘有小幅震荡下行，下午开盘后便急速下挫，最后报收于15680，跌幅达2.76%。今日持仓较前一日又有大幅增加，持仓317670手，增加44426手，多空双方分歧愈加激烈。

基本面看，今日上海有色金属0号锌均价15600元/吨，较前一日微跌50元。今日现货交投还算活跃，应该跟最近冶炼企业开工率提高有关，上海交易所金属锌今日注册仓单减少4403吨，总234394吨。另外，据新加坡6月1日消息，日本经济产业省（METI）周一公布的初步数据显示，日本4月锌产量较上月增加4%至43,690吨。4月锌产量较2009年同期增加2%。日本锌冶炼厂4月出货较上月增加1%，较去年同期增加20%至47,305吨。日本4月锌库存较上月下滑15%，较去年同期下滑56%至17,917吨。体现现货近期向好。

技术面看，我们上周五的日报中曾指出沪锌在突破10日线后，可能在技术上会回归10日附近做技术修正，今日收在10日线以下，我们认为是正常的技术调整，但如果明天不能站回10线以上，恐怕近阶段震荡下行的机会较大。操作上建议观望为主，如果明日低开并下跌破15600，可适当短线做空。

（中期研究院研究员  张浙榀）

3、钢材

今日SHFE螺纹钢价格低开后低位运行，开盘后空头增仓价格下跌，盘中多头增仓和平仓致使价格小幅波动，下午盘多头平仓致使价格逐渐下滑，尾盘多空避险情绪较浓均大幅平仓。全天来看，价格下跌成交量放大明显，市场仍属弱势。

继续看至前期低点4150和4120。

（中期研究院研究员  刘洁）

二、农业板块

1、豆类

今日连豆低开低走，午后虽有小幅反弹，但是后继无力，最终收跌。主力合约a1101日线开于3838，最高3843，最低3806，收于3811，下跌0.55%。连豆基本面消息清淡，利空的基本面没有改变。a1101继续下挫，弱势难改。MACD下行，绿柱放大。关键支撑3830被下穿，3800将为下一步心理支撑。尾盘大量空单入场，豆价继续下行可能性较大。短期建议谨慎少量建空。

内盘豆粕今日继续维持弱势。主力合约,m1101今日开于2803，最高2806，最低2787，收于2792，下跌0.14%。基本面上，积压的库存和低迷的需求严重打压粕价，短期内严重利空。m1101震荡走低。价格在均线之下，空头市场格局明显。MACD下行，绿柱放大，市场疲态难改。下方可能在2730处才获得反弹。建议空单继续持有。

（中期研究院研究员 史晓璐）

2、白糖

今日郑糖1101合约小幅高开于4679，全天波动剧烈，盘中最高上摸至4693，最低下探至4663。最终盘末持平收盘于4675，收出小阴线。今日郑糖成交量继续萎缩，减少52.9万手降至167.6万手，持仓量减少1178手降至64.1万手。

基本面上，虽然郑糖从高位下跌已有1000点，但现货市场表现相对坚挺。产区价格小幅回落，糖价下调后使下游需求有所回暖，目前广西食糖价格基本仍维持在5000元/吨左右。而销区受库存偏紧及天气升温的影响，销糖量则保持在常规水平。整体来看，现货价格的相对强势使得郑糖的下跌空间有限。技术面上，昨日外盘休市，今日郑糖1009合约交投也失去了指引。继昨日收出小阳十字星后，今日收出小阴十字星，表明多空双方对峙加剧，郑糖依然面临方向选择。操作上建议投资者暂保持观望态度，待行情明朗后再入市操作。上方压力位4700，下方支撑位4600。

（中期研究院研究员 欧阳玉萍）

3、棉花

由于近期技术性反弹需求加大，今日郑棉高开高走收涨。主力1101合约开于16680点，小幅冲高后回落，在16550点获得买盘支持震荡上行，触及16655点后开始在高位窄幅震荡，上午收盘前因部分多头获利盘回吐而走低，尾盘多头发力推升期价，最终收于今日高位16695点，涨105点，或0.63%，成交量减少39866手，为182696手，持仓量增加2048手，为178298手。从基本面看，现货价格上涨势头有走缓趋势，随着外棉不断的进入市场，稍稍缓解了前期供求十分紧张的局面，对棉价也构成了一定程度的压制，今日，滑准税下美国CA M级棉花港口提货价为16597元，1%配额关税下提货价为16110元/吨，估计近期棉花现货价格将会因为进口棉不断涌入而回稳。从技术面看，郑棉收小阳线，并收复60日均线，1小时MACD指标显示郑棉近期有走强态势，预计明日继续收高可能性较大，投资者可以少量多单参与。上方压力位在16800、17000点，下方支撑位在16500点。

（中期研究院研究员  汤瑜）

4、小麦

今日，强麦高开低走，市场交投极为清淡。主力1009合约高开于2279点，但因多头平仓震荡走低，但在2274点获得支撑小幅反弹，随后全天维持窄幅震荡走低，震荡区间在2275-2278点，最终报收2275点，跌1点，或0.04%，成交量减少3120手，为2518手，持仓量减少122手，为31778手。从基本面看，全国小麦主要产销区供给充足，价格稳定，像河南等地区已经开始了夏粮收割，虽然国家小幅调高了最低小麦收购价格，但是预计当新粮进入市场后，将会使麦价承压。从技术面看，强麦收小阴线，虽然60分钟MACD指标及KDJ等指标均显示强麦有技术反弹需求，但是从今日量价关系来看，明显感觉强麦上涨动力不足。预计近期强麦将会在2800点压力位下方震荡盘整，投资者可做不断性操作。上方压力位在2280点，下方支撑位在2260点。

（中期研究院研究员  汤瑜）

5、油脂

豆油：

6月1日，CBOT大豆期货电子盘期价继续下行滑落，而豆油则是跟随大豆，也是走软，再加上5月31日适逢美国公共假期其国内将休市，投资者在长周末前纷纷结清头寸。外围市场仍是受整体的宏观政策面的影响较大，基本面目前影响较弱。目前国际外围金融环境仍是打压投资者心头的一块重石，这也是导致期价下行的一个主要原因。目前天气情况良好，再加上大豆、豆油库存的高企，都是得期价上行承压较大。

今日连豆油1101合约，早盘高开下探，随后维持低位整理，午后快速冲高，尾盘回落收跌。主力合约放量增仓，收阴线。宏观面，主要是欧洲债务危机引发的股市动荡是否会延续。欧美股市后于A股见顶回落，国际股市向何处走仍有不确定性，国际股市对于A股的影响仍存变数。进入6月份之后，国内豆油消费形势面临季节性的进一步下滑趋势，而市场预期当月创纪录的进口大豆到港量（580万吨-600万吨），沿海、沿江口岸地区相关压榨油厂的开工率后期将相应提升，这对豆油市场仍构成探底压力。

从技术上看，豆油1101延续调整态势，盘中受到上方5日10日均线压制冲高回落，收带长上下影的小K线，重心下移，上方均线空头排列明显，目前处于下降趋势中，短期偏弱运行格局仍将持续，4浪的头部已基本形成，长期趋势来看，仍有回落的风险。不建议轻仓短多尝试，设好止损。预计下方支撑7400，上方压力7660。

棕榈油：

今日，6月1日，马来西亚BMD毛棕榈油期货市场午盘反弹略涨，因受到了温和买盘的支撑。基准8月毛棕榈油合约收高10令吉，至2,446令吉/吨。马来西亚船运调查机构ITS公布数据显示，预计该国5月棕榈油出口量为1,332,026吨，环比提高13.06%；而SGS公布数据显示，预计马来西亚5月棕榈油出口量预估为1,323,465吨，环比提高8.6%。6月1日，NYMEX原油期货亚洲电子盘先涨后跌，美国经济增长迹象推动燃料需求恢复的预期，但随着美元上涨，期价承压下行。从基本面看随着棕榈油出口市场的逐渐回暖，以及年内减产预期的支撑，马来西亚BMD毛棕榈油期货市场近期有企稳反弹的可能。但是外围宏观市场令人堪忧，预计会反弹乏力，建议前期低点多单继续持有。

连棕榈油1101合约低开，随后弱势下探，盘终主力合约仓量皆增，收阴线。近期不难看出，当前我国棕榈油进口与消费的严重失衡，而目前主要口岸的庞大库存仍待终端消化，应当注意内、外价格“倒挂”背景之下，外围市场、相关油价对贸易商定价心态的不确定性影响。从技术上看，棕榈1101延续调整态势，盘中受到上方5日10日均线压制冲高回落，收带长上影的小K线，重心下移，MACD出现走弱迹象，上方均线空头排列明显，目前处于下降趋势中，短期偏弱运行格局或将持续，棕榈1101目前4浪的反弹已经基本结束。前期高位空单适量获利平仓。不要盲目入市做多。目前下方支撑6500，上方压力6700。

菜籽油：

今日菜油主力1101合约低开下探，随即震荡上扬，盘终收涨，主力合约扩仓放量，收上影阳线。国内基本面来看，由于目前国内新菜籽的上市高峰未到，实际产量水平并不乐观，但在政府连年托市收储、首次对外限制进口（菜籽、豆油）的政策托底支撑下，今年农民、粮商和工厂对新菜籽包括副产品价格水平的期望较09年明显乐观，这也使得国内菜油市场的近月表现明显偏强于其它主要品种。对于现货交易商而言，应把握好新、陈菜油库存交替转换的节奏，期货交易商则继续关注国储和进口菜油的平盈成本，逢低活跃、逢高谨慎。今日盘面就是对扶持油菜籽的政策有望在6月份出台的政策进行的阶段性炒作。今日在菜油领涨的带动下，豆类、油脂板块行情在14:点前有一波小幅的冲高。从技术上看，菜油1101全天呈现震荡上行，冲高回落的走势，盘中伴随持仓量的大幅放大，期价震荡上冲，后受到上方20日均线压制，遇阻回落。MACD绿柱继续缩短，前期震荡盘整格局有望被打破，持仓量、成交量放大明显。建议把握住短波段的操作机会，短多菜油。预计下方支撑8100，上方压力8200。

（中期研究院研究员 吴媛瑾）

6、玉米

今日连玉米主力1009合约小幅高开于1944，早盘期价稍作整理后快速下挫至日内最低点1938，随后期价大幅震荡上行，午盘后期价围绕1945一线窄幅震荡。最终盘末报收于1945，上涨2，收出小阳线。

基本面上，目前东北地区可出售余粮数量逐渐减少，而东北地区临储玉米拍卖仅限于当地饲料加工及养殖企业，故深加工企业在现货市场提价收购玉米，推动东北玉米价格小幅上涨；关内地区在经历了前期的价格上涨后，部分贸易商为小麦滕仓，其售粮积极性明显增强，这使得目前涨势有所趋缓。整体来看，现货价格在国家重拳出击调控农产品的背景下虽然涨势未改，但已开始放慢了上涨的步伐。此外，今日进行东北临储玉米拍卖，黑龙江、吉林、内蒙古成交均价分别为1646元/吨、1679元/吨、1636元/吨，较上周的1727元/吨、1737元/吨、1668元/吨有一定幅度的下调，下游饲料行业的低迷态势使得玉米需求略显疲软。技术面上，今日连玉米1009合约处于技术性弱市，空头回补推动期价小幅走高，考虑到MACD指标中绿柱逐日缩短，预计连玉米近期将维持高位震荡的走势，操作上建议空单适量平仓。上方压力位1955，下方支撑位1930。

（中期研究院研究员 欧阳玉萍）

三、工业板块

1、LLDPE

由于英美原油周一均休市，针对连塑本身的消息面相对平静，因此连塑今日几乎平开，之后受股市疲软和PVC跌势较强影响，再加之昨日亚洲乙烯暴跌，连塑全日震荡走低。L1009合约今日早盘开于10405点，尾盘收于10235点，较前一日大幅收跌205点，或1.96%，全天最高10435点，最低10220点,成交量大幅增加，持仓量小幅增加，日内交易活跃。

氛围终于稍有好转的金融市场，今日又被国家房产税改革的消息重重打了一拳，空头氛围再次弥漫开来。尤其是PVC大幅下跌，空头开仓往下砸的意图明显。在基本面没有特殊消息，国际原油也休市的情况下，连塑再次无奈的跟跌。不过，与PVC不同的是，连塑主要进行的是日内交易，从持仓量来看，空头不但没有大幅加仓，而且大型空头还普遍有所减仓，凸显了连塑空头的谨慎，即使有做空意愿，也尽量日内操作。此外，最近原油和乙烯走势也出现了分化，原油基本处于反弹阶段，而乙烯却连续下挫。这一切均令连塑近期走势较难把握，建议投资者以日内顺势操作为主。

（中期研究院研究员 宋健）

2、PVC

PVC今日低开低走，放量下跌。日内成交共计81946手，合约持仓总计增加3864手至73950手。其中主力合约V1009早盘开于7460点，日内最高7465点，最低7270点，盘尾收于7275点，较上一交易日收跌200点，或2.68％。

周一因美国与英国处于公共假期，原油期市交易淡静。同时亚洲乙烯因利润持续倒挂及伊朗供应源源不断影响，市场跌势不止。PVC现货方面交投清淡，虽然关于电价调整的利好仍支撑市场心态，但其影响释放仍需过程。市场仍以消化货源为主，供应面压力不大。压制价格的因素除去油价，期货外还有不稳定的心态。5月31日房产税话题再度成为业内外关注的焦点。据中国政府网消息，国务院同意发展改革委《关于2010年深化经济体制改革重点工作的意见》。《意见》中明确提出，逐步推进房产税改革。这令房产税开征的预期再度升温。从盘面来看，PVC期价今日继续受房产税或将推出影响，放量下跌，日内跌幅达2.68％。整体来看，基本的供需无明显调整，而经济、政策等宏观面的利空消息继续影响PVC期货短线震荡方向,建议投资者顺势波段操作。

（中期研究院研究员  韩雪）

3、燃油

6月1日，NYMEX原油期货亚洲电子盘先涨后跌，美国经济增长迹象推动燃料需求恢复的预期，但随着美元上涨，期价承压下行。美联储芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)5月31日称，尽管欧洲债务危机给全球经济带来很多不确定性影响，但美国经济将继续恢复。原油期货价格受此推动攀升。根据AAA组织调查，刚刚过去的美国阵亡将士纪念日假期里，美国进行户外旅行的人数年比增加了5.8%。美元上涨后，原油期价涨幅有所缩减。悉尼商品经纪服务公司总经理Jonathan Barratt称，经济形势正逐渐乐观起来，尤其在美国。人们开始或将要购买更多东西，因部分商品已经变得较为便宜。夏季开车出行是一个关键因素。北京时间12：30，NYMEX7月原油期货下跌0.11美元，至73.86美元/桶。之前一度上涨1.20美元，或1.6%，至75.17美元/桶。燃料油期货早盘小幅下跌，主力1009合约今日开于4428，小幅震荡走跌，成交量、持仓量减少，收于4409元/吨，较昨日结算价跌39元/吨。成交量52840手，当日减仓816手。

周二（6月1日），6月第一个交易日，国家发改委在三地原油变化率尚未达到4%的调价红线之时宣布于今日凌晨下调国内成品油价格，华东燃料油市场受此影响不大，区内仍延续5月观望气氛，整体成交依然处于低位。今日华东船用混调高硫180CST燃料油船提估价持稳于4600-4750元/吨。，华南燃料油市场总体需求量平淡,出货量基本持平,今日价格持稳为主,个别小幅走低，若没有利好因素支撑,预计后市存在下挫空间。华南混调油最新交易估价:船用混调180交易过驳价至4620-4630元/吨;库提价4630-4640元/吨，国产锅炉用混调180CST交易价至4430-4480元/吨。

上海燃料油期货6月1日受原油期货电子盘下跌影响，期价小幅下跌。主力合约低开小幅震荡走跌，成交量、持仓量减少。国内加紧房地产调控，二季度仍存在加息可能，因此商品期货市场普遍承压。国家出台下调成品油价格政策，在现货市场支撑进一步减弱背景下，沪油走势对原油价格依赖性将增强，原油在70美元一线有较强支撑，短期沪油下跌空间或将有限。预计低位震荡徘徊为主，建议观望。

（中期研究院研究员  卫新）

4、PTA

因美国经济增长迹象推动燃料需求恢复的预期，但随着美元上涨，原油期价承压下行。受此影响，今日郑商所PTA主力合约1009开盘略低于昨日结算价，开盘7588，盘中价格震荡回落，最高7610，最低7470，午后价格持续窄幅震荡下行，最终收于7472，较上一交易日结算价146点，成交量426972手，持仓量233282手。

总的来说，因美国阵亡战士纪念日和英国春节银行假日，纽约商品交易所NYMEX和伦敦洲际交易所ICE均休市，PX价格小幅上涨。华东和亚洲现货方面气氛清淡，下游聚酯切片行情清淡，涤丝短纤市场平稳为主。技术上，今日PTA主力合约TA1009弱势回调，显示经反弹后，市场心态再度趋于谨慎。原油止跌对PTA形成一定的支撑，但PTA生产商利润丰厚，仓位仍处于历史高位。操作上，因短期内PTA仍会弱势回调，且已击穿均线支撑，建议投资者空单可继续谨慎持有，多单逢低抛售。

（中期研究院研究员  徐珊）

5、橡胶

上海天然橡胶期货今日早盘高开随后震荡下滑。主力1009合约早盘开盘22900元/吨，最高22935，最低22535。最终报收于22570，较前一个结算日下跌315点，成交量1345206手，较前一个交易日大幅减少，持仓减少6068手至232560手。市场情绪波动剧烈，看空情绪浓重。整体来看，市场避险情绪高涨，推动大宗商品再次承压，尽管原油在75美元左右有一定支撑，目前维持震荡的行情，但是前期原油的跌幅巨大，其他的化工品并没有跟上原油的跌幅，而化工品走势形态基本同于原油，原油近期的超跌反弹也带动了其他化工品跟涨，但是供应压力渐增，尽管泰国产区供应还没有完全恢复，但是供应逐步增加的格局已经不能够被打破，目前在供给面偏紧的情况，胶价受到宏观环境的影响而低迷，但是随后供应面的压力将十分巨大，因此沪胶也将有望进一步回落，而现货市场的降温也将压制前期连续上涨的日胶价格。总之，市场情绪偏空，并且技术上看，沪胶B浪反弹结束，因此后市沪胶将进一步承压走低，关注22000目标位。

（中期研究院研究员  王源源）

四、股指期货

亚太股市周二收盘全线下跌，日经225指数下跌0.58%，报收9711.83点；台湾加权指数收盘下跌1.15%，报7289.33点。周二早盘受上一交易大幅下挫影响，A股市场顺势小幅低开，随后在买盘的推动下，指数一度被拉高至5日线下方，但是由于没有量能配合，冲高乏力，11点后指数空头抛压下轻松跌破日内均线，上证指数最低下探至2534.27点，尾盘在中石油、万科及中国平安等权重股强势拉升下，指数大幅拉高后收十字星，全日跌幅0.92%，报2568.28点，成交量继续萎缩。沪深300指数收跌2744.16点，跌幅为1.05%。版块表现看，稀土资源、有色金属及黄金股再次成为市场热点，而新疆、西藏等区域版块、医药版块今日纷纷补跌。

期货市场，主力合约IF1006走出了三连阴，主动抛盘明显，最终1006合约报收于2762.0点，下跌1.77%，成交量为420130手，为该合约最大单日交易记录，期现套利机会看，全日期现价差普遍在40点至10点左右，年化收益率在10%以下，不建议投资者进行套利交易；跨期套利机会分析，IF1012合约和IF1006合约的价差走势平稳，日内价差维持在90-105点区间震荡，没有明显的方向性，不宜进行套利操作。

技术上看，沪深300指数日线上看，上方5日均线相隔甚远，KDJ死叉，MACD红柱状缩小，指数有望重回前期低点2647.6点；IF1006合约日线KDJ出现死叉，再次跌回近期低点的可能性较大。操作上思路上仍偏空为主，但大盘走出三连阴的行情之后，明日小幅走稳的概率较大，不建议杀跌。

（中期研究院研究员  冯宸垚）