| 来源： |
倍特期货 |
发布时间： |
2009年09月11日 07:27 |
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金属：行情沉闷，博弈机会再现
周四，国内商品市场整体表现比较沉闷，价格表现横盘为主，资金参与的活跃度减弱，金属行情表现为 日内行情的短打特点，短线上多空的预期都不高，国内走势上没有主动倾向。
从今天媒体透露的信息显示，8月份信贷投放量3700亿元水平，比前期市场传闻的低水平要高，管理层 对于市场担心收紧的情绪有所体察，政策面上看，在国庆之前，维稳压倒一切，政策面呵护股市的态度 明确，这对于市场风险偏好是支持。同时，国庆之前的备货需求还有待释放，保值的投资者鉴于比价太 低，也有个耐心等高价的过程。所以，从技术上看，继续维持近期的震荡区间横盘的可能性较大，外盘 形态没有走坏前，国内主动做空的动力也不足。
从外围市场的变化看，我们提醒客户注意，美元指数目前处于中期低点连线支持位，本周的跌势持续性 不足。有意思的是，我们和客户讨论的过程中，客户提出，美元指数在走一个下降楔形的模样，而对应 的是伦铜也有小上升楔形的状态，的确，看图说话上，是有这样的一个反向对应。这样的两个形态，都 是耗散型走势，其方向持续性不足，容易出现快速折返。在现货市场本来的支持上行力度不足的时候， 外围市场的这个变化倾向，提示我们近期操作上采取激进追随的做法不可取，耐心的参考区间震荡做比 价，更为稳妥，耐心等待形态演化的进一步明朗。
在行情暂时没有趋势持续机会时，资金博弈成为国内近期的特点。今天沪铜上，前期的主要多头重新进 场，很奇怪的是，该主力资金的介入时机总是要慢一些，近期成为市场上活跃资金的关注和博弈重点。 行情继续围绕其做博弈的机会较大。
国内三个金属品种的价差结构看，沪铜的价差结构开始转弱，现货反弹力度减弱，周末期货库存可能继 续增加，目前的价差结构，对于沪铜的卖保操作有利。沪铝和价差结构比沪铜略好，近月相对抗跌的状 态保持，而沪锌期价的价差状态仍为正向结构，远期投机性预期高，现货状态相对疲弱，沪锌的价差状 态在三个金属品种中是最差的，价差结构利于卖保操作。
今天国内三个金属品种现货贴水保持，现货推动上行的状态没有。收盘比价对比，沪铜7.81，沪铝7.97 ，沪锌比价7.96，三个金属品种比价维持昨天水平，比价预期上，对于外盘上行没有期待。
从今天的持仓变化对比，三个品种的多空倾向都不明显，沪铜上在新多大幅增仓的同时，江浙多头减仓 转空，沪铜空头席位上保值空头普遍温和加空。沪铜日内调仓状态中性，有短线一打多的状态，关注市 场博弈机会的出现。
沪铝持仓上，主要席位温和减多加空，持仓结构继续维持空头主导，行情向上空间被压制。沪锌持仓看 ，多头继续获利了结，投机空头加空力度增加，短线支持期价延续调整走势。
分时走势观察，沪铜期价49000一线维持回档支持，前高压力保持；沪铝期价横盘震荡盘整，日线轨道 线压力15300一线，区间下沿支持14700水平；沪锌期价15800之上有阻压，15000一线为回档支持位。
操作建议，短线博弈机会再现，近期震荡区域维持，注意美元指数的走势变化。
（倍特分析师：魏宏杰）
大豆
等待指引连豆类大多横盘震荡
今日国内豆类在缺乏美豆和外围指引下大多呈横盘震荡走势，而其中大豆在国内支撑因素下表现强劲小幅走高，豆5月收3621仓量均有所增加，而豆粕减仓1万多手收成与昨日基本平行的小阴线，粕5月收2776。
美豆方面，昨晚美豆在自身仍以偏空因素为主以及外围缺乏有力引导下小幅收低，市场普遍预期美农业部在本周五公布的供需报告中将上调09/10年度产量，市场预估区间介于31.86-33.09亿蒲式耳，单产预估介于41.5-43.1蒲式耳，而美农业部8月份的产量预估为31.99亿蒲式耳单产预估为41.7蒲。目前美豆仍处于增产预期的压力之下，加上出口强劲的效应减弱，美豆自身弱势令美元走低带来的提振有限。图形上美豆未能突破上方偏空排列的均线压力，而前期7月份震荡平台的支撑以及增产尚有不确定一定程度抑制其下行力度，预计在明晚报告公布前美豆以偏弱震荡为主。
国储豆顺价销售成交有所提高因而连豆表现相对较强，但要继续上行有待美豆引导。昨日计划销售49.79万吨，实际成交2.93万吨，成交率5.88%成交均价3772元/吨。另外，国家信息中心9月份对国内大豆新作产量预估有所下调，调低今年大豆产量至1450万吨，同比下降6.7%。国内豆粕的现货价仍基本维持在3400左右，但自身难有抵消美豆增产压力的独立因素令其反弹动能有限，仍以等待美盘相关指引为主，在美豆偏弱和资金面未有配合下，连粕上行高度有限相对偏弱。
（倍特分析师：李晓丽）
燃油：窄幅震荡
观点：原油在布林中轨强势震荡，欧佩克成员国举行会议，目前还没有具体情况透露。期货库存减少1000吨至430100吨，仍然处于历史高位。技术上看，期价在布林上轨附近震荡，多空力量较为均衡，盘中少量增仓，指标继续走强，但仍然处在前期盘整区间内，从912合约的持仓看，空头套保商中油燃料大量做空，集中度较高。
建议：不追涨，等待抛空时机。
TA： 弱势盘整
观点: 今日PX价格反弹7美元至928美元，PTA现货均价继续下跌50元至7100，PTA工厂负荷维持94。聚酯负荷小幅下降至76，下游接盘情绪不高。下游聚酯大盘持稳。期货库存维持6135张，有效预报维持436张。基本面仍然偏空，建议关注仓单是否有继续增加的趋势。技术上看，波动重心小幅下移，盘中继续大量增仓，空头仍占有一定优势，但整体来看，短期整体力量较为均衡。
建议：基本面无明显指引，关注资金持续性，短线交易，等待介入时机。
塑料：现货市场略微走稳，仓单市场延续走强
观点：昨日上游乙烯价格维持，塑料石化出厂价持稳，均价大约至10500，现货市场成交低迷，贸易商信心不足，仓单市场继续上扬。期货库存增加123至4673张。技术上看，期价下探5日均线附近后获得支撑，冲击10日均线附近压力，收于10日均线附近，KD指标继续走强。
建议：逢低可适量短多，关注短期10500附近压力。
PVC：仓单继续积压，期价弱势盘整
观点：PVC生产厂家维持出厂价格，现货市场价格仍有下滑，成交清淡，上游乙烯价格维持，乙烯法成本约6700，广交所PVC主力合约价格弱势盘整，均价至6550左右。仓单增加740张至14594张，仓单有积压的迹象。技术上看，7000上方压力仍然较强，没有资金介入，上冲动能仍然缺乏。
建议：缺乏资金关注，短线无明显趋势，日内交易。
（倍特分析师：杨森宇）
天胶：多头继续控制盘面
沪胶期货价格今日保持强势振荡。主力1001合约开盘于18685，日内最高涨至18840，最低下探18510，收盘于18740 ；全天成交 73.24万手，隔夜持仓量增加1508手，达到16.13万手
沪胶1001合约今日盘中多空资金继续鏖战，其中多方仍然占据优势。然而，今天市场中工业品价格整体有所转弱，这一因素对沪胶中多头不利。此外，基本面上对多头不利的因素还包括目前较大的天胶库存量。如果多头资金的后续力量不能有效跟进，则库存这一因素则可能导致沪胶产生一轮急挫。因此，短期内需要重点关注多头资金的强弱变化---在多头控制盘面时应当保持偏多思路，而一旦多头力量削弱则需要及时转换为偏空操作策略。可以参照18600一线来决定操作思路：18600之上保持偏多思路，18600之下保持空头思路，18300之下可以开始抛空。技术上看，沪胶1001合约今日继续运行于布林通道中轨线之上，期价走势持强。
操作建议：沪胶1001合约多单持有，18550止损；期价下破18300一线跟进抛空。
强麦：基本面偏多 期价继续反弹
郑州强麦期货价格今日继续反抽。主力1005合约开盘于2147，日内最高涨至2154，最低下探2145，收盘于2152；全天成交9380手，隔夜持仓量减少86手， 降至52184手。
因预计全球小麦库存充裕,且新的需求不多，美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周三触及合约新低, CBOT指标9月软红冬麦合约WU9收低2-1/2美分,报每蒲式耳4.29美元。
就目前市场来看，小麦收储企业收购虽已接近尾声，但各地地方储备粮采购频繁，加工企业采购小麦积极性较高，这使得小麦价格有可能再现阶段性强势。在短期基本面偏多的支撑下，如果国内农产品价格整体企稳，则强麦期价可能出现一定幅度的反弹。技术上看，强麦1005合约期价今日已经站上5日均线，上方出现了一定的反弹空间，最近的压力位在10日均线附近。
操作建议：多单持有；5日均线止损；目前位为10日均线附近。
（倍特分析师：康黎）
玉米日评 缺乏利好刺激，连玉米震荡调整交投平淡
期货：今日连玉米主力合约1005，开盘1744元，开盘后快速下跌至1741元附近，随即震荡反弹，最高至1748元，随后全天维持在1744元附近窄幅震荡，交投平淡，尾盘价格快速下挫，最低至1737元，收1739元；收盘价较昨日结算价下降5元；成交约11.5万手，较上日有较大降幅；持仓约29万手，减仓3千余手。今日农产品走势较为疲软，连玉米目前缺乏新的炒作题材，资金继续流出，市场关注度降低。从技术上看，目前1005日K线受20日均线支撑，但受1750元一线压制，上下空间均有限。从基本面分析，由于现货价格高位运行支撑期价，在市场缺乏炒作题材的情况下，预计1005近期仍维持窄幅震荡行情。
现货：国内现货价格高位运行，近期国内淀粉需求旺盛，玉米淀粉价格持续上涨。吉林省深加工企业定向销售的玉米已到位，目前各企业已退出玉米收购市场，有利于缓解东北地区现货供应紧张局面。
操作：以震荡思路对待当前行情，投资者日内灵活操作。
(倍特分析师：熊羚淇)
棉花：节奏转强，关注资金流动性
观点：美国棉花61.47
郑州棉花指数与中国328B指数的价差为489元。价差继续放大。
现货：中棉328B 12978+19，527C 11893+53，229B 13332+5。现货小幅上涨。
仓单：142-12有效预报16。仓单继续下降
国储抛售：9月8日计划抛售储备棉数量为15053吨，
建议：10日：棉花呈现均衡整理，尾盘逞强。走势独立于整体市场。因现货价格开始上涨，且仓单继续下降，给予市场有效支撑。
国内市场，可关注棉花产区的降水对籽棉的影响。
操作上，投资者可继续关注资金流动性，盘中轻仓多头参与。
（倍特分析师：李攀峰）
菜籽油：关注美国农业部月度报告
观点：加拿大：1月合约401.1加元 。
美国大豆：因周边市场不佳和自身增产继续受到压力，加油菜籽也被向下拉动。
国内现货：全国现货平稳。全国平均7820。四川8100，全国最低7600，为核心产区湖北 价位7600。仓单6515-1395，有效预报1676。
豆油7005 ；棕榈油 5975。
建议：10日：市场平稳波动，虽然美元在盘中下跌给予食用油品以支撑，但整体走势仍较为平淡，食用油表现为平盘整理。5月豆油围绕7050；5月棕油围绕6050；1月菜油围绕7550。对当前市场的理解，市场处于基本面压力和关键影响要素的矛盾中，暂时难以有趋势性出现，投资者可维持日内短线交易状态。
从现在看，市场在等待美国农业部报告以做出反应。
（倍特分析师：李攀峰）
白糖：时间未到，但震荡幅度将有所收敛，
观点：美国原糖：11号原糖21.67 。
基本面：ISO国际糖业协会调高08/09榨季全球食糖需求缺口至760万吨。市场供应仍相当紧张。
国内
仓单 注册26580+68有效预报3714。
国内
现货市场平稳。昆明 3960 -3980+10；成都4120-4130-10 ；南宁 4100
昆糖市场： 0911 3912+42； 1001 4069+4；
新糖 集团报价：广西4100-4150 +50
操作上：
经过8月下旬以来，糖价完成了从4550~5000的两个波动，不论从任一角度看：连续的震荡已经充分释放了多头获利回吐引发的调整能量释放。从时间看，距离行情切换时间点尚有距离，期价震幅将明显收窄，5月白糖表现为围绕30日均线的中轴波动，节奏上，仍可以逢低买入。从总体走势看，糖价已经在高位转为横向震荡，投资者可关注技术形态进一步演化。
10日：糖价正确波动，SR1005对应4600中轴，未见异常。
当前柳盘09094合约订货量32.5吨，单边订货量接近16.25万吨。风险虽在化解，但仍没有降低到安全线内。此风险为逼空行情此刻不能启动的原因，否则将酿成较大的市场风险甚至政策风险，需要订货量快速下降，所以行情时点需要后移。
（倍特分析师：李攀峰）
以上观点仅供参考，凭此入市风险自担！
所载内容仅供参考
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