神华期货早讯0717::全景期货频道

l 国际油价依旧在60美元/桶的关口徘徊。自从6月30日国家发改委上调成品油价后，国际油价整体跌幅已经超过10个百分点。依照新成品油定价机制中“国际油价连续22个工作日移动平均价格变化超过4%”的调价标准，国内成品油价调整的时间窗口已经打开。本月27日将是又一个计价期的截止日。业界专家预计，按照目前走势判断，如果不发生“超级逆转”，国际油价变动率负向跌破4％已成定局，国内成品油价有望实现今年以来的第二次下调。（来源：中国石油期货网）

l 美工劳工部15日表示，美国6月消费者物价指数CPI月率因较高的能源和汽车而交割上升，而年率则以较快熟读下滑，6月CPI月升0.7%，年降1.4%，好于早期预期，这以利好经济数据给持续低迷的原油期货市场一定支撑，隔夜报收61.52美元/桶，上涨2美元。国内燃料油市场部分贸易商尝试性推价，但下游观望气氛较重，短时间内持稳为主，波动幅度不会太大。沪燃主力合约0910突破10日均线压制，进一步走强，回补前期跳空区间，从技术面上来看，下一阶段预计在40日语60日均线之间徘徊，短线3700-3770区间内操作。（来源：和讯能源）

l 石油输出国组织(欧佩克)秘书处近日发表报告预计，世界原油需求将从2010年出现回升，明年日均需求量将比今年增加50万桶，达到8434万桶。报告还预计，2009年世界原油日均需求量将为8384万桶，比去年减少165万桶，降幅略高于上月预测的162万桶。这份报告指出，明年原油市场需求回升将主要得益于全球经济开始回暖。这一判断与不久前国际能源机构(IEA)的预测相当。但欧佩克预计的需求增长量明显低于IEA，后者本月10日发表的预测报告称，明年全球原油日均需求量将增加140万桶，达到8520万桶。欧佩克报告还预计，明年经合组织整体原油需求仍可能继续减少，降幅为日均30万桶。但非经合组织国家原油日均需求将增加80万桶，从而使国际原油市场总需求量有望在连续两年下降后出现回升。（来源：中国石油期货网）

l 沪胶一季度在政策的强力刺激下形成了一轮单边上涨行情，但进入4月后，市场分歧明显增大，导致沪胶走势也呈现宽幅震荡格局，主要波动区间维持在14000-16000之间，经过三个月的运行，沪胶形成了三角形的技术形态，而且随着震荡幅度的逐渐减弱，市场近期面临方向性选择，周三，国家汽车“以旧换新”的细则出台给予了市场拉升的契机，沪胶大幅飚升打破了横盘格局，短期有重新步入上涨的趋势。（来源：中橡国际网）

l 7月15日，财政部会同商务部、发改委等10部委，联合印发了《汽车以旧换新实施办法》，按照规定，在2009年6月1日至2010年5月31日期间，报废使用不到8年的老旧微型载货车、老旧中型出租载客车，使用不到12年的老旧中、轻型载货车、出租车以外的老旧中型载客车以及提前报废“黄标车”，并换购新车的，根据报废车型可享受3000-6000元不等的补贴，据预测，今年全国汽车报废量将达到270万辆，这对后期国内汽车销售继续维持强劲势头带来期望。（来源：中橡国际网）

金属需求依然疲弱，但国内铜进口量却居高不下，并且库存也在持续减少。分析人士指出，目前市场已陷入易涨难跌的怪圈，通胀预期仍将是未来主导价格运行的主要因素。

　　6月份，中国的工业金属进口持续大幅上升，未锻轧铜及半成品铜的进口连续第5个月升至新高。根据中国海关总署发布的数据，未锻轧铜及半成品铜的进口由5月份的422,666吨升至475,999吨，按年增长173.8%。而在此之前，市场判断中国金属消费进入传统淡季，进口量将会回落。

　　莱城贸易业务经理何鹏表示，铜进口量持续增加的确令人意外，因为按照最近内外、盘铜价计算，进口将有小幅亏损。即便操作的好，利用日间价格波动点价，还是可以勉强报关，但进口量也不至于出现如此增长。

　　象屿期货董事长洪江源表示，6月份国内铜进口量增加，一方面是由于在3、4月份大进口时，国内贸易商购买了很多亚洲地区的铜，导致亚洲货源紧张，只得转道欧洲地区，拉长了进口的时间，这在6月份体现出来。另一方面，海关进口数据，实际还包括保税区中的10多万吨铜库存，但是由于目前价格倒挂，这部分铜很难找到买家。

　　持续增长的铜进口状况，显然放大了中国金属的真实需求。除此之外，还出现了交易所库存量大幅减少的异常现象。数据显示，截至6月26日三大交易所铜库存总量为36.99万吨，比前一周减少了0.86万吨。其中，LME铜库存降至26.2万吨，为去年11月中旬以来最低水平；COMEX铜库存最近一周减少了496吨至5.37万吨，上海期货交易所铜库存减少了5813吨，总量降至5.42万吨。

　　业内怀疑大量囤积行为和投机交易，正刻意营造出利于价格上涨的局面。光大期货分析师曾超认为，库存数据结合6月份创新高的进口量，反映了隐性库存可能确实不少。中国国际期货金属部经理刘旭也指出，大量铜进口并转化为隐性库存，囤货行为极大地增加了短期需求，从而抵消了现货市场消费疲软的压力。

　　值得注意的是，目前铜下游消费企业的商业库存增加并不明显。根据易贸金属调研结果，国内21家铜管生产企业原料库存占月用铜量的13.2%左右，环比小幅下降0.7%，原料库存仍处于相对低位。易贸认为，由于近期铜价持续高位，且进入传统淡季，加工企业为规避风险，备库行为不多。此外，这21家企业6月份总体开工率为63.4%，环比下降15.2%，开工率呈现逐步回落状态。

0#锌锭

最新价格：13050-13150

均价：13100

涨跌：100

更新日期：7月16日

1#锌锭

最新价格：13000-13100

均价：13050

涨跌：100

更新日期：7月16日

国际铅锌研究小组(ILZSG)15日公布的最新月度报告显示，2009年1至5月全

　　1至5月全球精炼锌消费量为421.9万吨，低于2008年同期的472.6万吨。

　　全球精炼锌产量为439.7万吨，低于2008年1至5月的483.2万吨。

　　此外该报告还显示，2009年5月生产商库存从4月的390,000吨增加至402,000吨。2008年底为366,000吨。商业库存统计范围包括西方生产商和消费商(报告的和估计的),贸易商和伦敦金属交易所(LME)。

世界金属统计局（WBMS）15日公布，2009年1至5月全球锌市供应过剩49,800吨，不过考虑了较高的中国库存。2008年同期供应过剩106,000吨。WBMS称：“据中国海关数据显示，最近四个月每月进口量均创下月度纪录最高，这些原料中部分可能运往仓库，因此实际的全球过剩量可能远高于上述数据。” WBMS称，中国进口多数来自其他亚洲国家，日本、韩国和台湾的出口报告证实了中国的数据。1至5月全球矿山锌产量较2008年同期下滑6%至438万吨，精炼锌产量下滑399,000吨至436万吨，欧盟国家登记下滑239,000吨。

WBMS称，全球锌需求较2008年同期下滑342,000吨。中国表观需求量为189.1万吨，占全球总量的44%，且高于预期。在消费量统计中未列入未报告库存变化。

WBMS称，2009年5月锌板产量为906,900吨，消费量为876,700吨。报告库存增加58,000吨，几乎全部记录在LME仓库中。LME库存占全球总量的46%。

1、国内各类化纤原料价格行情快报/点评(07.15)：7月15日，PTA价格调整，MEG价格下调，半光、大有光聚酯切片价格盘整，CDP切片价格不变，但是成交量不大，聚酯瓶片价格稳定。腈纶短纤1.5D×38mm、腈纶毛条3D×102mm价格盘整，CPL、锦纶6切片价格盘整。涤丝市场交易气氛放缓，成交量与前阶段相比出现回落明显，但是价格方面部分品种仍稍有推涨。多数涤纶纺丝厂产销情况尽力维持，暂时来看没有抬涨的打算，预计涤丝市场短期内将出现震荡盘整的走势。今天粘胶短纤价格暂稳。涤纶短纤市场价格走势继续小幅上升。

2、聚酯切片行情动态快报-盛泽化纤市场(07.15)：PTA价格调整，MEG价格下调，半光、大有光聚酯切片价格盘整，CDP切片价格不变，但是成交量不大，聚酯瓶片价格稳定。市场上半光切片现货成交价为8750元/吨三月承兑送到，现款主流一般在8650-8700元/吨。有光切片现货成交价在8800元/吨三个月短途送到，现款主流一般在8700-8750元/吨。CDP切片市场现货成交价在9150元/吨六个月承兑送到。聚酯瓶片市场一般送到成交价在8850元/T。聚酯切片市场上交易量不大。

7月15日，中国冶金矿山企业协会原会长邹健表示，长远来看，世界范围内的铁矿石供应正在呈大幅增长态势。到2012年，巴西和澳大利亚矿山企业增加的铁矿供应量将达到3亿吨，中国成品矿供给能力增加1亿吨，再加上其他国家的新增供应量，这样，全球铁矿石新增供应量将超过5亿吨。

　　邹健称，目前三大矿山铁矿投资力度加大。巴西淡水河谷未来五年投资590亿美元用于投产。其中约30%用黑色矿产开发，其中铁矿产能将从2007年的2.96亿吨增加到2012年的4.22亿吨，约增加1.3亿吨。巴西全国的产能将增至4.75亿吨，约增加供应量1.4亿吨。而澳大利亚的矿石产能2012年将达到4.6亿吨，增加约1.6亿吨。

　　另外，西非、南亚、东欧等国的铁矿新增产能也有3000－5000万吨；中国在国外的铁矿投资也将增加供给能力约5000万吨。而中国本土增加的成品矿供给能力也将超过1亿吨。

l 国家将于下周正式拍卖东北临储大豆，起拍价为收购价加上每斤2分5的收购费用，即3750元/吨，拍卖数量为50万吨。

l 印度大豆加工商协会表示，印度大豆播种工作已经完成了80%。由于季风降雨不稳定，导致印度2009年大豆和花生播种耽搁。（来源：中国食用油网）

l 据印度农场部上周表示，截止7月10日，农户种植了560万公油籽，比2008年同期减少了35%，原因是油籽主产区降雨不足。（来源：中国食用油网）

l 印度商务部长AnandSharma周三表示，印度没有任何计划提高棕榈油进口关税，以确保国内供应稳定在可接受的水平。毛棕榈油进口关税依然为零，24度精炼棕榈油进口关税仍为7.5%。

从金融危机爆发以来，PVC市场的下滑直接受到需求大幅萎缩的影响，而下游房地产市场的复苏也成为现在PVC需求能否有所提涨的主要方面。
    PVC下游用户主要集中在房地产建设用型材管材领域，房地产市场的发展与PVC消费应用息息相关。目前工业民用建筑工程是我国PVC的最主要需求源。数据显示，2008年用于管材管件及门窗型材生产的PVC约占其总量的一半以上，未来国内房地产市场的发展态势对PVC的需求起到了决定性作用。
    2008年底以来，国家陆续出台了不少支持房地产市场的政策。特别是今年5月，国务院下发了《关于调整固定资产投资项目资本金比例的通知》，其中规定保障性住房和普通商品住房项目的最低资本金比例为20％，其他房地产开发项目的最低资本金比例为30％。这一政策出台提高了地产行业的杠杆率，极大鼓舞了房地产市场的信心。
    此外，2009年上半年，中国迎来了史无前例的流动性充裕时段。M2增长在2009年4月曾高达25.9％，是从自1996年的第二次。根据央行最新数据，今年前6个月，全国新增信贷高达7.37万亿元。适度宽松的货币政策下，金融市场在上半年都出现了一定程度的上涨。随着经济逐步复苏，货币政策导将逐渐从大幅扩张转至中性，但流动性将继续维持充裕的状态。
    在经历去年下半年房地产市场的不景气行情后，随着国家一系列经济刺激政策逐步显现成效，业界人士分析房地产市场已开始出现回暖迹象，销售价格指数从今年2月份最低的95.76已开始有所反弹，随着房地产市场的转暖回升，房地产商的去库存化速度进一步加快。在国家一揽子刺激政策下，2009年商品房施工面积、竣工面积、销售面积与销售额的同比增幅都开始逐月增加。近期房地产商的库存已下降到全国平均7个月左右的库存量，由于房地产固定资产投资从去年下半年就停滞，今年年底房地产库存将消化70％~80％。有房地产业分析人士表示，甩掉库存包袱后，这将会促使房地产商进一步加大投资力度，使房地产业的回暖成为可能。这也将进一步带动PVC需求的提涨。

　据总部位于休斯敦的市场研究企业汤森聚合物服务及信息公司的最新研究报告称，当前全球塑料添加剂市场规模已达320亿美元，今明两年的年均增速将放缓至4.5%。近期陶氏化学并购罗门哈斯以及巴斯夫并购汽巴精化，改变了塑料添加剂市场的原有格局。
　　陶氏化学旗下塑料添加剂公司全球业务经理克里夫·格兰纽姆表示，陶氏化学是全球聚氯乙烯、工程塑料和氯化聚乙烯添加剂领域的一流供应商。并购罗门哈斯之后，陶氏化学成为全球丙烯酸类聚合物抗冲改性剂、甲基丙烯酸—丁二烯—苯乙烯聚合物抗冲改性剂和锡稳定剂市场的领先供应商。这起交易同时还巩固了陶氏化学在快速增长的中国市场的地位，因为罗门哈斯在中国威海拥有一家塑料添加剂合资企业金泓罗门哈斯化学品有限公司。
　　除了并购之外，陶氏化学还适时出售了部分非核心资产。今年5月，陶氏旗下Hyperlast公司将聚合增塑剂和聚合物添加剂两条生产线出售给了赫斯达公司。陶氏化学表示，今后将集中力量发展聚氨酯系统和弹性体等核心业务。
　　赫斯达公司总裁兼CEO帕罗表示，该交易完成前，赫斯达已经是全球高端专用增塑剂和抗冲改性剂市场的主要参与者，这起并购交易的实施促使其成为仅次于巴斯夫的欧洲第二大专用聚合增塑剂公司，并成为全球第三大专用聚合增塑剂供应商。帕罗还称，陶氏化学并购罗门哈斯以及巴斯夫并购汽巴精化并没有对赫斯达公司提供服务的市场产生太大影响。但这种大型并购将使一些公司重新评估他们的业务，促使其剥离非核心业务。这对一些小型企业而言意味着可能出现并购的良机，赫斯达将有意抓住这种并购机会。
　　德国巴斯夫公司称，收购汽巴精化之后使其在全球塑料添加剂市场的排名从第四位上升至第二位，年销售收入达到了17亿欧元。
　　市场供应商表示，受全球经济持续低迷的影响，2008年第四季度和2009年第一季度，全球塑料添加剂市场需求出现急剧下降。不过美国雅保公司负责聚合物添加剂的副总裁托尼·帕奈尔（Tony Parnell）表示，今年第二季度塑料添加剂市场需求开始有所恢复，而且恢复的趋势在第三季度将延续。雅保公司是全球最大的阻燃剂供应商，同时它还生产稳定剂。
　　帕奈尔称，当前全球塑料添加剂市场的需求只是发生金融危机之前的50%~75%。从消费者零售数据看，当前发达国家的市场需求仍然疲软，需求出现恢复的主要原因可能是重建库存。
　　SRI咨询公司分析师斯蒂芬·穆勒表示，经济低迷对塑料添加剂消费的影响取决于不同的终端市场，但总体而言，今年全球塑料添加剂消费量将比2008年下降5%～10%。应用于汽车和建筑行业的工程塑料受经济低迷的冲击最为严重，用于消费品的包装行业受到的冲击相对来说则较小。

l 据巴西圣保罗州蔗产联盟（Unica）本周三公布的数据，到7月1日时，2009-10制糖年巴西中-南部地区甘蔗收榨量较去年同期增长了24.77%，达到1.762亿吨。其中，食糖产量较去年同期增长了33.67%，达到860万吨。酒精产量较去年同期增长了19.73%，达到74亿公升。在生产食糖还是酒精的问题上，由于价格的差异，糖厂优先选择生产食糖。2009/10制糖年在酒精产量中，其中59亿公升是直接用于替换汽油的含水酒精，另15亿公升是作为汽油添加剂使用的无水酒精。此刻用于生产酒精和食糖的甘蔗比例为58.37%:41.63%，去年同期的用蔗比例为61.13%:38.87%。而吨甘蔗的平均产糖量在123.9千克/吨，维持去年的水平。由于天气潮湿耽搁了甘蔗收榨的进度，6月后半月糖厂甘蔗的入榨量较去年同期下降了0.74%，仅达到3320万吨的水平。国家商品供应公司Conab表示，估计从2009-10制糖年巴西用于生产食糖和酒精的甘蔗总量将会达到6.22-6.337亿吨的水平。

l 本周三来自俄罗斯糖厂联盟（Soyuzrosssakhar）的消息说，由于今年整个3月份，以及4月初的空气湿度低，而4月底又发生了霜冻天气，降雨量偏少，土壤湿度不够，俄罗斯的甜菜种植向后推迟了2、3周，以至于今年7月1日进行的甜菜测试结果显示，今年俄罗斯产甜菜根的平均重量从去年同期的159克减少至121克。Soyuzrossakhar先前预计俄罗斯的甜菜糖产量将从2008年度的350万吨降至310-320万吨的水平。

l 据哥伦比亚产糖商协会（Asocana）本周二公布的最新月度报告显示，09年5月份哥伦比亚的食糖出口量较08年同期的38,645吨增长了118%，达到84,411吨（混合值）的水平，这是对该月食糖进口量的初步预测。同时今年1-5月份哥伦比亚食糖出口总量较去年同期的236,936吨增长了41%，达到335,183吨。2009年哥伦比亚国内酒精产业发展消耗了相当数量的甘蔗，目前还没有相关酒精产量数据公布。得益于当地的气候条件和常年恒定的降雨，哥伦比亚是全球少数几个全年都能生产食糖的国家之一。