沪油：暂做观望

受原油大跌拖累，周二沪油重挫。主力907合约低开低走，最终以跌停价3334报收。鉴于此次下跌较为突然且猛烈，建议投资者暂做观望。

天胶：急跌后忌盲目杀跌

受原油换月大跌，日元升值，日胶重挫影响，周二沪胶大幅低开，不久便封跌停，主力909合约终盘收报14495。沪胶连续上涨5周，从周K线上看。随着涨幅的扩大，技术上出现了一定的调整需求。而从上周也不难看出涨幅已较前几周明显缩窄。虽然基本面上目前市场尚处偏多格局，但随着各国开割的逐步展开，胶市也将承受较大压力。而今日的下跌验证了此点，但是不难发现，近期沪胶走势受资金推动明显，因而下跌幅度也比较大，今日下跌可看做资本投资过度的修正行情，不可定义为反转，目前只能看做回调。操作上，急跌后盲目杀跌不可取，建议投资者观望，耐心等待回调结束后的机会。

神华期货研究发展中心

徐磊

技术形态破坏，铜价回调

隔夜伦敦金属交易所基本金属大多下跌，期铜早盘下跌，场内交易中反弹，扳回早盘部分跌幅，终盘报收于4509美元，下跌了86美元，成交量为100712；期铝小幅震荡，电子盘报收于1458美元，1500美元处的压力始终沉重，成交量为7451，持仓量741022。

国内市场，沪铜各合约大幅低开后，多头未作任何抵抗，各合约直奔跌停直至收盘，成交严重萎缩，持仓量下降。期铜主力合约0907开盘37730元/吨，最高37870元/吨，最低37370元/吨，收盘37370元/吨，下跌1970元/吨，持仓量减少11842手；近月合约0905收盘39140元/吨，下跌2070元/吨。技术形态上看，5日均线的支撑被打破，LME铜4500美元的支撑岌岌可危，铜价有可能陷入深幅的回调。交易上今日沪铜有可能高开低走，建议逢高抛出少量并持有。

沪铝交投清淡，主力907合约报收于12525元，盘面较弱，建议区间交易对待，勿追涨杀跌。

神华期货研究发展中心

孙黎黎

沪锌:上行受阻，低开跌停

    周二，沪锌主力合约低开跌停，907合约终盘报收12860点。

受近期美元指数持续走强影响，伦敦基本金属出现反弹以来的遇阻整理，在沪铜走势疲弱的影响下，国内商品出现集体调整。预计后期随着原油继续在50美元上方寻找支撑，金属以震荡调整方式对待的可能性大。技术面看，沪锌均线系统遭到破坏，短期上行空间被严重压缩，预计随着季节性消费的消退，基本金属上半年行情已告一段落。

操作建议：已有多单平仓了结观望，等待新的行情机会。

神华期货研究发展中心

曾立

黄金：担忧后市经济，黄金开始企稳

    黄金昨日外盘金小幅下跌4.8美元/盎司，Comex金收于882.7美元/盎司。

    美国政府仍将保持强势美圆政策以应对目前的经济状况，同时欧盟国家银行体系产生的大量坏资产使得欧元步履沉重，不排除欧洲国家采取量化宽松的货币政策。由于担忧后续各国政府会采取大量印发纸币来振兴经济。货币的滥发，这在一定程度上将会刺激黄金避险的功能。纵观当前国际形势，G20国会议的召开，新兴国家提出的国际货币的改革，将迫使美国政府不惜一切代价来维持美元的强势。但长远来看不是很乐观。09年伊始，黄金与美元都成为投资者避险的工具，对经济危机的忧虑导致目前市场纷纷抛售商品期货，转向美元和黄金投资以寻求避险。

    投资者目前对未来市场金融状况的担忧在减弱，但对美元走向和通货膨胀的担忧将在很长时间得到反映。经济危机在一定程度上刺激黄金保值的需求。ETF持仓仍维持高位，仍在稳步增加持仓。基金持仓和对未来通货膨胀的预期这支持黄金长期趋向牛的基础。

目前市场对首饰的需求在减少，同时对黄金投资（特别是实物投资）的需求逐渐加大，一定程度上弥补了饰品减少的需求。

    技术上看，黄金重新站上885美元/盎司的关口，走势比较强。笔者坚持黄金处于牛市中的观点，建议逢低吸纳为主。

神华期货研究发展中心

袁益

大豆：连豆昨日继续回调，隔夜美豆大幅收高

周二，内、外盘豆类商品期价走势出现短期背离，不过，在美豆7月合约收复1050一线之前，估计美豆后市仍然难以摆脱季节性震荡行情。

近期由于养殖业需求不旺，国内豆粕现货价格易跌难涨，山东日照地区豆粕现货价格周二继续小幅下滑至3200元/吨一线。后期连豆粕期价估计也将是易跌难涨的局面。

连豆油昨日跌停；现货方面，山东日照地区四级豆油价格周二回到7000元/吨一线。不过，近日各地超市植物油价格均有止跌的迹象，后期油脂价格估计将受到一定支撑。

大豆方面，连豆近月合约难以操作，因国储大豆方面的政策不确定性很高；远月1001合约后期走势估计将较为震荡，因中、美新大豆种植期日益临近，而这正是传统的消息炒作阶段。

总体来说，大豆、豆粕和豆油后期走势将出现分化：大豆估计将以震荡为主；豆粕将维持易跌难涨的格局；而豆油则可能是易涨难跌。操作上建议连豆粕背靠压力沽空，连豆油背靠支撑买入，连豆以观望为主；入场前建议先设好止损位。

神华期货研究发展中心

张肖扬

白糖：弱势震荡，近弱远强

周二，由于隔夜美糖大幅度下跌影响，早盘郑糖出现一定跳空低开，随后在多头资金介入下，期价快速反弹，但午后交投清淡，持仓下降，市场观望，价格震荡回落。主力合约SR0909早盘开3793元/吨，低3784元/吨，高3827元/吨，尾盘收3796元/吨，持仓量为400342手，减仓17068手。

现货市场方面，国内食糖价格小幅上调，少有成交。今日批发市场出现震荡反弹的走势，本周到期交收的09044合同收市价为3601元，受此影响今日主产区各地的现货报价出现小幅上调，上午各地成交一般偏淡。具体情况如下：柳州：中间商报价3620元/吨，报价较昨日上调10元/吨，上午市场询价电话不多，整体成交清淡。凤糖集团报价3650--3660元/吨，报价没有变化，上午询价电话少，至采价时暂无成交；南宁：中间商报价3620--3640元/吨，报价上调10—20元/吨，上午整体成交一般。南华集团报价3640元/吨，报价没有变化，成交一般；飞龙集团报价上调20元/吨至3640元/吨，成交一般；南糖集团硫化糖报价3750元/吨，碳化糖报价3880元/吨，贵糖集团报价4150元/吨，整体成交一般。 此外，广西食糖中心批发市场电子行情震荡反弹，涨跌各有。

本榨季食糖产量初步定型，后期市场走势主要看国内消费以及来年糖料种植情况。由于当前信息相对平静，近月表现相对较差，而远月受资金增仓支撑，走势坚挺。技术上来看，郑糖目前以高位强势震荡为主，建议投资者短线交易SR0909，积极关注SR1001，多单持有，空头观望。

A股：塌实2500，明日再看新高

周二，受隔夜美股大幅度下挫影响，沪深两市股指早盘出现跳空低开。随后，在低位资金的推动下，两市股指出现快速放量反抽，但由于市场抛压沉重，指数始终无法翻红超过昨日收盘点位，致使市场再度进入低迷状态，交投不活跃，缺乏热点领涨，指数出现放量下挫。恐慌过后，指数有所走稳，两市个股快速反弹带动大盘放量上涨，整体跌幅收窄。技术上来看，均线多头排列，市场强势震荡；KDJ/RSI，高位徘徊，市场强势震荡整理。综合是来看，两市继续维持反弹高位强势波动，个股精彩。建议投资者谨慎追高，适度控制仓位，等待市场筑固，再行增仓介入。

沪指收报2535.83点，下跌0.85%，成交1577.5亿；深市收报9640.9点，下跌1.56%，成交861亿。

神华期货研究发展中心

黄凤国

PTA：出现技术性回调，上涨形态仍未打破

周二，因美元大幅走高，而美股则在银行业担忧的打压之下重挫，导致油价重挫，隔夜NYMEX-5月原油期货结算价大跌4.45美元或8.84%，报收于45.88美元/桶。受此拖累，今日TA0909早盘以6950元大幅跳空低开，盘初一度下挫至跌停板价格6884元，但随后价格被微幅拉起，上攻无力，全日在低位维持窄幅震荡，日最高7040元，终盘报收于6950元，较前一交易日结算价下跌222元，跌幅为3.10%。成交量较上一交易日增加49292手至448726手，持仓量增加26240手至117536手。

现货市场方面，中纤PTA价格指数暂稳于7300元/吨。受隔夜原油期货大幅下挫的影响，华东内盘市场持货商家报盘价格下调100元/吨，报在7300-7400元/吨左右，主流商谈价格持稳在7250-7300元/吨之间。外盘市场行情保持坚挺，一般船货报盘价格在900美元/吨以上，主流商谈价格在890-895美元/吨之间。

操作建议：今日TA909出现技术性回调，跌破5日均线的支撑，但上涨形态仍未打破，在下方10日均线的支撑下报收于一根小十字星。资金方面，主力合约依然呈增仓放量态势。技术上来看，MACD及KDJ等指标虽有走弱迹象，但依然处于做多区间。建议投资者密切关注上下游走势，日内逢低短多，止损6850。

神华期货研究发展中心

刘晓晖

塑料：低位震荡，成交量增加

  本周二大连LLDPE主力合约0907开盘价为9310，低开195点，最高价为9345，最低价为9050，尾盘收于9210，结算价为9189。成交量为703074手，较上一交易日增加143052手。持仓量为107434手，较上一交易日减少11684手。

   基本面分析：纽约商品交易所原油主力合约6月份合约尾盘收于48.55美元/桶，较上一交易日增加0.35美元/桶，交易区间为46.73-49.26美元/桶。4月20日全球石脑油价格涨跌不一，亚洲石脑油价格普遍小幅上涨；欧美石脑油价格大幅回调。其中新加坡石脑油交易区间为49。41-49.45美元/桶，较上一交易日上涨0.2美元/桶；日本石脑油交易区间为448.75-451.25美元/吨，较上一交易日上涨2美元/吨。欧洲石脑油价格普遍下降25.5美元/吨。美国石脑油价格下降32.17-33.6美元/吨。4月20日全球乙烯单体价格变现不一，其中亚洲乙烯单体CFR东北亚731-741美元/吨，较上一交易日跌5美元/吨；CFR东南亚711-721美元/吨。美国乙烯市场价格下跌，FOB美国海湾乙烯价格为23.13-23.38美分/磅，较前一交易日下跌了0.495美分/磅。欧洲乙烯市场价格稳定，FD西北欧乙烯价格维持545-550欧元/吨；CIF西北欧乙烯价格维持650-660美元/吨。中石化和中石油各个生产厂家价格维持在昨日水平。4月20日亚洲PE市场收盘价稳定，CFR远东LLDPE价格维持1100-1110美元/吨；FOB中东LLDPE价格维持1075-1085美元/吨。北美PE市场收盘价稳定，FAS休斯顿LLDPE价格维持896-906美元/吨。欧洲PE市场收盘价稳定。FD西北欧LLDPE价格维持785-795欧元/吨。各地市场报价相对稳定，市场由于原油价格大跌影响下游采购积极性，市场更进一步清淡。

   技术面分析：从布林带可以看出K先已经下探布林带中线。布林带上线也已经有下行趋势。从MA线也可以看出，昨日有所上扬的MA5现在已经走平。

   操作建议：关注近两日原油的走势，原油近期有可能深度调整。大连商品交易所的LLDPE近期调整可能性很大。大连LLDPE主力合约0907明日有可能在9000-9300之间波动。

   特别提示：关注美国能源信息署公布的美国商业原油库存情况。

神华期货研究发展中心

刘勇