今日期市全线飘绿。从近期领涨的沪铜来看，今日继续小幅横盘走低，分时图上已出现遇阻迹象。沪黄金跳空低开收十字星，中幅收跌。中期还是以高位震荡为主。沪胶以小阳线微幅收涨，期价暂时较为稳定。

农产品中，在油脂出现遇阻迹象后，大豆、豆粕也露出疲态，今日平开低走，中幅收跌，豆粕2800一线压力明显。白糖以十字星小幅收跌。近期横盘调整，仍不可轻言转势。

今日沪油减仓回落，目前原油市场多空因素交织，利空因素有经济衰退引起需求的减少和库存的不断增加，而且在三季度的汽油消费高峰来临之前预计库存仍将不断增加。利多因素有美国在5月份之前将增加1200万桶的时候战略储备库存、OPEC的减产及美国定量宽松货币政策。预计后市在多空因素交织的影响下，油价仍将继续维持宽幅震荡。国内燃料油方面，中电联数据显示，2009年前两月全国规模以上火电企业发电量4082.61亿千瓦时，同比下降7.8%，很多电厂仍在消耗之前的库存，加之产业结构调整，大批高耗能企业倒闭，其中也包括大量燃料油用户。珠三角各地制造业协会提供的数据显示，2009年珠三角将有8000家企业倒闭或外迁，使得工业企业用电需求大幅降低。经济大环境未转暖，需求下滑将给燃料油带来一定压力。中期来看沪油或将跟随原油呈现宽幅震荡格局，操作上短线思维为主。

国海良时研究中心  吴友灿