| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2007年10月23日 07:30 |
作者： |
施海 |
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上海证券报 特约撰稿 施海
在上周末全球股市及期市双双下跌背景下，昨日国内期市大多数品种掀起下跌风暴：工业品中的基本金属、燃油、PTA、LLDPE；软商品中的天胶、棉花、白糖；农产品中的豆类、玉米等等全线展开深幅回落行情。
从盘面表现来看，昨日国内期市各品种交易活跃，成交量较大，持仓量增减幅度也较大，说明空方主力增量资金逢高扩仓拦截且打压较为沉重，多方吸纳及追捧力度较为薄弱，并有部分多头短线投机资金主动止损斩仓；技术上也有破位下跌态势，不少品种后市恐仍有较大下跌空间。
周边金融市场渐趋动荡、美国经济疲软、人民币升值压力加大、投资投机资金平多做空、主要商品技术性回调等等利空因素综合作用，成为周一国内期市下跌的主要原因。
股市和期市尽管是两个不同的金融市场，但投资投机资金在两市场间存在着密切的流动性，尤其是前者对后者的影响较重。由于美元贬值趋势强化，美元指数跌破重要整数位关口并创下新低，市场对美元资产贬值严重担忧，并引发投资者对全球股市的新一轮沉重抛售，全球股市深幅回落，这在一定程度上也带动了国内外期市联动走弱。
另外，近阶段美国经济数据不容乐观，尤其是其房地产市场渐趋疲软。市场担忧美次级贷款危机尚未全面消除，并对房地产市场产生负面影响，由此使得美国对包括金属、能源等大宗商品的需求消费渐趋疲软。
近阶段G7会议上，发达国家加大对我人民币升值压力，人民币兑美元汇率突破7.6，逼近7.5之际，持续高位区域震荡整理后可能重新孕育着新一轮升值行情，这不但导致国内商品进出口关系向出口缩减、进口增加等偏空方向转换，而且直接对国内期市各品种产生沉重压制作用。
大宗商品前期持续上涨，孕育了较重回调压力。受国际市场投资投机资金积极追捧，以黄金和原油为代表的大宗商品持续单边强劲上涨，并迭创新高，资金获利丰厚，获利回吐意愿不断加重。尽管商品供需关系尚未根本逆转，但资金获利回吐也足以压制期价深幅回落。而上述品种作为大宗商品市场的风向标，其期价遇阻回落，对其余商品联动走势将产生较强的向下牵制作用，由此导致其余品种大面积深幅重挫。
尽管商品市场供需关系尚未根本逆转，中长期牛市也难言改变，但由于各种利空因素迭加，商品市场短线弱势回调压力渐趋沉重，并可能继续下探更低价位，以消化上述利空，投资者操作上注意把握节奏，及时回避期价回调的市场风险和交易风险。
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