| 来源： |
北京晨报 |
发布时间： |
2007年08月27日 08:31 |
作者： |
王冠允 |
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近期，一连串的金融市场震荡引起了人们的高度关注。美国次级抵押贷款市场危机产生的恐慌情绪，一直影响到全球股票市场和大宗商品市场。这次美国的次级债危机给商品市场各品种带来直接的冲击，房地产和汽车市场的疲软对于铜、铝等基本金属，原油和天胶是直接的利空消息。至于对农产品的影响，则被认定为是附加连带的、心理层面的间接利空。
不过，美联储在上周五突然宣布将贴现率从原来的6.25%降低至5.75%，并在当日向金融市场注入高达60亿美元资金。日本央行也相继注资，以补充金融市场上的高流动性。在美国央行的带动下，各国央行共同配合努力，制止了市场出现恶化。近一周以来，金融风波已被市场逐渐消化。周三开始，某些周边金融市场出现回暖情况，也利于期货市场各品种信心的复苏。国内外期市多数品种出现小幅整理格局，说明投资者对于市场恢复了一定的信心。
笔者认为，后市只要全球金融市场能够趋稳，金属价格将回归到基本面情况。按常理来说，第四季度是铜等金属的需求旺季，随着以中国因素为主的金属消费转暖，国内铜价相对于国际价格会快速上涨。近期的铜内外比值上升迅速，已达8.95，预计进口盈亏平衡。如果后市沪铜继续走强，比值将进一步拉开距离，铜进口将重新启动，这必然对国内现货造成压力。
虽然受到美国次级债危机的影响，全球股市“跌跌不休”，在商品期货唯一幸免的就是美国原油期货。一周之内，原油期货价格每桶上涨0.51美分，成为这次次级债危机影响最小、走势最坚挺的品种。国内燃料油在持续出现15个交易日的震荡下跌后，周五燃料油0711合约总算出现难得的反弹，早盘跳空高开，全天的成交量也持续放大。持仓量大幅减少，前期的空单平仓离场，是推动燃料油期货价格上涨的主要原因。
(北京中期交易部)
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