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2008年6月21日--6月27日 总第27期
  “闭眼收钱” 基金管理费“旱涝保收”惹争议
  今年以来,股市持续回调,基金净值一路下跌。据有关数据统计,基金一季度亏损就近6500亿元。然而,基金虽然亏损,但基金公司却仍然有超过50亿元的管理费收入。针对这一问题,全景网基金频道本周推出《基金公司管理费是否应该调整?》的专项调查,调查结果显示:基金公司在基民心目中形象大跌,净值的缩水,收益的下降伤害了多数基民的投资“感情”。近七成基民认为管理费的收取,应该以能否跑赢大盘做为标准。
 “我的基金亏损得一塌糊涂,为什么基金公司的管理费还是照收不误,这太不公平了。”今年以来,诸如此类的基民抱怨并不少见。基金公司业绩差,管理费却照收不误,让损失巨大的基民愤愤不平。 牛市的时候,投资者大都挣钱,扣除一点管理费,普遍都不在乎,但在熊市,情况可大不一样,各大基金论坛,网民对基金赚取的高额也是管理费骂声一片。 [连接][讨论]

一周聚焦

有基金暂停收取管理费 但模式并不普遍

  近日,博时价值增长基金由于跌破“价值增长线”而暂时停收管理费,成为3年来首只停收管理费的基金。早在2004年,债券市场低迷期间,国泰基金公司曾经因国泰金龙债券基金累计净值跌破面值,而停收管理费,开创了国内暂停征收管理费的先河。不过,这种暂停管理费的模式并不普遍。

[调查]收益下降伤"感情" 基民呼吁改变管理费标准

   针对各大基金论坛,网民对基金赚取高额管理费骂声一片的情况,全景网基金频道6月23日推出《基金公司管理费是否应该调整?》调查,截止6月24日上午10点30分,近1000人参与投票。调查结果显示:基金公司在基民心目中形象大跌,净值的缩水,收益的下降伤害了多数基民的投资“感情”。近七成基民认为管理费的收取,应该以能否跑赢大盘做为标准。

基金停收管理费重出江湖 或将改变多方利益格局

  股市连续大幅下跌让基金措手不及,曾经消失接近3年的基金停收管理费现象重出江湖。停收管理费并不仅仅是一只基金的事情,还将引发基金公司、持有人、基金公司股东等多方利益格局的巨变。对基金公司而言,暂停征收管理费将提高基金公司投资管理的积极性,让基金公司更有动力把该基金的单位净值提升到价值增长线之上。
  基金巨亏6500亿照拿管理费50亿 网民骂声一片
  美投资者对高费率说"不" 管理费悄然松动
  基民盼调低费率 A股基金公司说"不"
  基金亏损管理费还该继续收吗?

[专题]八个月A股遭遇腰斩 基金市场谁是抗跌英雄?

  从2007年10月16日到2008年6月19日,中国A股市场经历了史无前例的短时间急速崩跌,统计显示,期间沪综指累计下跌超过50%,达到54.88%,其跌幅已接近四年“熊市”,而随着恐慌性杀跌的不断蔓延,开放式基金净值也持续缩水,股票型基金、混合型基金、封闭式基金均全军覆没,仅有债券型基金苦苦支撑,但是在覆巢之下,仍有完卵,部分基金与大盘相比,仍然表现抗跌,成为漫漫“熊市”当中的抗跌英雄。

巾帼不让须眉 美女基金经理成为"熊市"最牛

  截止6月24日,A股市场08年来的跌幅达到46.73%,持续下跌令股票型开放式基金很“受伤”,悄然间,众多在07年风光无限的“牛基”如今已经不见踪影。而在市场的牛熊转换之中,基金行业中的少数群体——美女基金经理们表现却一枝独秀,成为“熊市”中的最牛基金经理。所谓“巾帼不让须眉”,在08年来的罕见暴跌中,她们用业绩说话,赢得了市场的尊重,也令众多男性基金经理为之汗颜。
沪基指全周上涨2.1% 连续第二周跑赢大盘
  虽然A股市场本周出现震荡回落走势,但沪深基金指数却走势独立于大盘,出现小幅回升。两市基指连续两周跑赢大盘。截止收盘,沪基指本周上涨72.31点,深基指上涨111.61点,两市的封闭式基金超过八成收盘上涨。 本周,多家券商发布下半年的基金投资策略报告,招商证券的策略显示,封闭式基金上半年受年度分红推动,净值平均下跌-24.66%,但价格指数下跌-17.56%,期末整体折价率为22%。整体折价率仍维持在历史较低水平,不足以提供有效的安全边际;股票市场系统风险是未来影响封闭式基金价格波动的主要风险。
成立新基金迭创新高 密集发行或许过犹不及
  虽然08年以来新基金不断获批发行,基金同时发行数量迭创新高,但是新基金发行对A股的提振效应十分有限,在新基金不断入市的背景下,08年沪综指跌幅仍然达到47.54%,市场人士分析,新基金新增资金对市场影响有限,且造成一定的负面效应,密集发行或许过犹不及。
独家行业动态报道
因参股公司上市 易方达投资总监江作良辞职
信诚基金总经理变更 石志成辞职张维义代履
监管层意在加快"输血" 华安核心获批发行
工银瑞信大盘蓝筹股票型基金6月30日发行
农银汇理行业成长股票型基金6月30日起发行
鹏华盛世创新股票型基金(LOF)获批将发行
泰信优势增长6月25日起成立 募集4.96亿元
信达澳银精华灵活配置延长募集期至7月25日
新世纪优选成长基金延长募集期至7月18日
中欧新蓝筹混合型基金延长募集期至7月18日
宝盈资源披露集中申购结果 共申购5298万份 更多

市场篇

台湾开放人民币兑换业务 QDII可间接投资台湾市场

  新华社电:台湾行政当局26日通过“开放台湾地区办理人民币现钞买卖业务”案,将自6月30日开始受理岛内金融机构及外币收兑处申办人民币兑换业务,以方便大陆旅游者来台换取新台币使用。台湾行政当局当天还宣布第一批五项两岸金融松绑利多,其中包括取消外资需出具资金非来自大陆地区的声明规定,大陆QDII(合格境内机构投资者)即可透过间接方式投资台湾市场。

深圳地区基金五月规模小幅缩水 保持相对稳定

  基金规模在前期的反弹和震荡行情中保持着相对稳定。来自有关方面的统计数据显示,深圳的16家基金管理公司,截至5月末的基金管理规模相比4月同期并无大幅波动,剔除新基金发行的贡献,5月份深圳基金的托管总规模仅有少量赎回,这个数字应该让关注基金规模的市场松了一口气。
  6月成立基金创下近一年来纪录 新基金掀起入市潮
  加快输血新基金获批再提速 一周内已有三只获批
   基金销售困局求解 回归“基本面” 抛却急功近利
   新基金数百亿择机入市 在反弹行情到来前抢占先机

保险机构成申购先锋 基金申购有望出现明显放大

  消息人士透露,中国人寿等一批保险机构近日大举申购开放式股票方向基金,占目前基金申购量的绝大部分。中国人寿这一行为被分析人士视为市场见底的重要信号。
   在中国人寿申购带动下 基金申购有望出现明显放大
   投资价值渐显 长线资金借"基"入场战略性建仓
   新低后或到阶段底部 保险资金纷纷战略加仓基金
   传社保进场1亿大单横扫封闭式基金

6月多家基金高管变动 变更潮中涉及高管多达11名

  基金公司高管变动潮越来越猛,6月尚未结束,当月就有9家基金公司发布高管变更公告。从今年情况看,基金经理的变动似乎并没有高管变动频繁。从6月份情况看,只有5家基金公司发布了变更基金经理的公告,只涉及到7只基金,而且多是进行人事调整,并没有离开基金公司。另外,据不完全统计,今年初以来一共有136只基金的基金经理发生了变化,而在2007年公募基金界狂吹“跳槽风”时,基金经理发生变更次数高达353起。
   "又一‘大佬’退出江湖了!" 基金高管急流勇退?
   江作良:最终选择离开易方达基金 事起股权投资
   解决人才短缺 基金公司海外寻觅
   潮涨又潮落 高管变更风潮席卷基金业
   基金经理三年即痒 透视基金行业躁动
   人才竞争白热化 基金业青春躁动终会冷静
基金业内称基民毋需担忧清盘传言
  从基金公司了解到,近期市场大幅下跌,偏股型基金净值大幅缩水,引起基金持有人的担心,不少基金持有人就基金清盘的相关事情询问基金公司。不过深圳一家基金公司表示,根据基金契约和基金运作管理办法,目前很多基金都在正常运作,基金持有人不必为此担心。
屡现大宗交易 封基能否再次充当"反弹先锋"?
  近期封闭式基金屡屡出现在大宗交易系统,自6月3日开始共有12只封闭式基金出现在大宗交易系统中,累计成交总额接近2亿元。而二级市场上,部分封闭式基金近期成交额有明显放大的迹象。分析人士认为,封闭式基金机构持有比例超过50%,因此在大盘反弹之前机构持有的封闭式基金率先涨起来也很正常。如果事实符合投资者的估计。那么无论是QFII还是险资成为抄底封闭式基金的主力,那么可以推测未来封闭式基金以及大市走势可能都较为乐观。
受惠存款准备金率上调 货币市场基金收益攀高
  受益于存款准备金率提高,货币市场基金收益“水涨船高”。Wind资讯数据显示,6月6日,52只货币市场基金万份基金单位收益平均为0.78元,在存款准备金率上调后,6月9日的数据显示,平均收益提高超过3倍。6月16日至6月20日,平均收益虽有所回落,但货币市场基金万份收益仍在0.8元以上。6月20日,7日年化收益率达到了3.22%,平均收益率比存款准备金调整前提高了0.24%。
基金经理频繁变动规模急增 封转开基金集体"沉沦"
  封转开基金今年以来业绩表现整体低迷。根据有关数据,在2008年前完成转型的20只封闭式基金中,除华夏行业精选、华夏蓝筹核心和易方达科讯等基金今年业绩排名中处于前50名外,大部分基金的业绩排位均在百名之后。研究员曾令华认为,基金经理的频繁更换以及基金管理规模的急剧增加是封转开基金整体低迷的重要原因。
上周QDII微跌持续跑赢A股基金 分散风险能力突出
高折价基金引领封基跑赢大盘 资金短炒迹象明显
弱市"铆牢"四类基金 低仓位、纯债类表现抗跌

策略篇

跌破3000点看多占上风 3000点之下基金逐步加仓

   近日股市企稳迹象明显。最近一些券商发布的研究报告表明,早在前两周上证综指跌破3000点、中小投资者处于迷茫甚至恐慌时,不少开放式股票型基金就转变了此前的谨慎态度,开始逐步加仓,这在一定程度上反映出他们认为上证综指3000点以下跌不深。
  西南证券投基策略:逐步增加偏股型基金配置比重  
  招商证券投基策略:先控制风险暴露 再布局组合结构
  渤海证券投基策略:静观市场风云 伺政策强弱而变
  平安证券:大盘将震荡筑底 建议关注高仓位基金

"闭眼赚傻钱"时代已渐行渐远 三季度养"基"之道

  如今,随着股市基调的转换,“闭眼赚傻钱”的时代已经渐行渐远。作为基金投资者的你,需要多做功课才能在股市中伫立,迥异的投资背景,给投资者带来了新的挑战和新的难题。通胀压力使得国民投资意愿强烈;股指的震荡走低,基金赚钱神话在一波又一波的回调中支离破碎。一半是海水,一半是火焰。
  民生证券下半年策略:把握政策利好 求逆境中生存
  世纪证券08下半年投基策略:基本面决定基金投资
  安信证券:指数基金适宜抄底 目前可适当分批买入
  中投证券:封闭式基金近期风险加大 建议谨慎操作

基金经理不再盲目看空 最大指数基金经理看好A股

  应该对“跌跌不休”的A股继续表示悲观吗?市场的再次反弹是否又是一次昙花一现的诱多行为?也许多数人还对此心存疑虑,不过值得注意的是,作为机构投资者代表的部分基金经理的态度已经开始向乐观的方向转变。
  天治基金08年3季度投资策略:以防御应对不确定性  
  上投摩根:投资者过度悲观 A股估值趋于合理
  QDII周报:高油价拖累股市表现 关注美联储决策会议
  招商基金:市场维持震荡 提前布局正当其时

诺德基金08年下半年投资策略:山穷水复?柳暗花明!

   2008年棋至中盘,各种影响市场的正面抑或负面的因素交织在一起,各种因素的重要程度也变幻不定,影响着2008年甚至2009年A股市场运行的格局。近期而言,我们依然保持从2008年1季度末以来的乐观态度。
  南方基金:油电仍有提价空间 利空未消A股后市将反复
  博时基金:A股中长期投资机会正慢慢来临
  国泰基金:后市以震荡为主 关注结构性机会
  华富基金:中国经济长期运行仍可维持良好趋势

基民互动

基民急需走出瑞福分级净值理解误区

  瑞福分级基金正式投资运作已经接近1年,7月16日,瑞福优先份额将迎来首个开放日。但是,基金投资者对该基金的运行机制不完全了解,对于该基金每个交易日披露的三个净值数据也有不少误区,基民急需走出这一误区。

辩证看待基金破面值现象

  近来,随着股市的不断下跌,破面值基金越来越多,但投资者在选择和购买破面值基金时,应给予其正确的理解,才能避免投资中的失误。破面值基金不等同于新股的破发。证券市场上的新股破发,往往意味着其投资价值的显现。但破面值基金并不能完全代表基金管理人未来管理和运作业绩表现一定值得期待。

债券基金获利能力取决三大市场

  今年以来参与股票投资较多的债券基金在股市暴跌下,基金净值出现了比较明显的下跌,最多下跌超过20%,共有3只债券基金净值跌幅超过10%。然而,固守债券投资的基金却表现十分稳定,今年以来已经获取了2%左右的投资回报。
基金五年后又是一条好汉!
  股市跌完了就会涨。这是规律。不要害怕。硬要希望政策利好给打破,这就是忽略了市场潜在规则。 除非中国股市彻底崩盘,不复存在!这是不可能的天方夜谭!
股市的牛市是一种趋势,并不意味着日日牛市、年年牛市,并不意味着牛市中不出现调整,如果过于看多这个市场,或许是您最大的失望。所谓“十年大牛市”说法并不是一帆风顺的,因为在整体的大牛市中也有调整,或许某一两年收益为负,就像2001年发行的基金经过了2002-2005年市场大波动阶段一样,长期投资将熨平短期的风险,关键您的资金的运作期限很重要。任何一个国家都处于世界经济之中的,我们国家也不例外,在美国次级债风暴的后续影响下,全球股市持续大跌,我国的A股也难以独善其身,这是客观的道理。

综合篇

基金"时髦语言"风水轮流转 “各领一时风骚”

  伴随着A股市场由牛转熊的急促脚步,证券市场的估值模式也是走马灯地换来换去,而支撑各种估值模式的“时髦语言”,也是“各领一时风骚”,曾经风靡一时的“人民币升值是牛市最大基础”,如今在人民币升值步伐依旧时,早已让位于大小非减持、通货膨胀、PB等新的流行语言。
  基金业合资PK内资 对外开放提速PK限速  
  招商证券为IPO清障 拟转让控股的博时基金股权
  基金公司股权转让随市降温 竞买者在随机行走
  基金公司股权新闻频出 券商系基金公司仍最大
  阳光私募FOF首现清盘个案 市场参与者受"煎熬"
  基金公司进军中小企业年金市场 共推"养颐乐1号"

股市中从来没有永远的股神 QFII"抄底神话"破灭?

   在一个多月前,引得市场沸沸扬扬的“QFII抄底中国股市、境内机构惨遭踏空”的神话,现在显得越来越不着边际。根据上海证券报的统计,自4月以来,QFII机构以3420点以上的平均成本净买入210亿元,而目前上述持仓的浮亏接近600个指数点。这似乎再度说明,股市中从来没有永远的股神。
  QFII6月操作轨迹:从杀跌到中下旬连续抄底
  QFII被深套 外资行预言政府七大救市"猛药"
  QFII或抄底 封闭式基金交投持续活跃
  南宁糖业告QFII 公募基金会否步后尘成被告?
  周俊生:违反我国证券法规 莫让QFII"逍遥法外"
  傅梅望:对本轮A股暴跌原因及基金机制的反思
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