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什么是ETF
  ETF是“交易型开放式指数基金”的英文缩写,它是一种在交易所上市交易的开放式基金。 ETF 本质上是一种完全被动型的指数基金,但它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点,投资者既可以像封闭式基金那样在交易所二级市场买卖,又可以像开放式基金那样在一级市场申购、赎回,而一般投资者都是在二级市场上进行 ETF 的买卖的。
ETF的投资特点
  由于ETF在一级市场的最小申购赎回单位为100 万份基金份额,而在二级市场的交易单位仅为100份基金份额,因此一般投资者都通过二级市场买卖来参与ETF的投资的。

比较ETF

ETF是指数基金的“升级版”

ETF 集合了封闭式基金和开放式基金的优点,与一般的开放式指数基金相比有明显优势:

项目

一般开放式指数基金

ETF

与标的指数的偏离度

有 5% 现金仓位限制,长期可能出现较大偏离

接近满仓运作, 偏离度很小

交易便利性

仅能按净值申购赎回

上市交易 ,买卖便利

资金效率

T+7 日内资金到帐

T+1 日, 资金当日可用,隔日可取

交易成本

较小金额投资需支付较高申购、赎回费,一般在 2% 左右

二级市场买卖佣金一般 不超过 0.3% ,并免印花税

选股不如选ETF

与买卖普通个股相比, ETF 的好处也显而易见:

项目

买卖个股

ETF

交易成本

印花税 0.1%

二级市场买卖免印花税

投资标的

单个(或少量)股票、选股难度大、风险高

100 只优质个股组合、指数质地好、分散个股风险

波段操作

大势涨个股未必涨

看准大势就能赚钱

长期投资价值

个股长期投资价值差别极大

成分股优质、定期更新、适宜长期投资

ETF与LOF比较
项目
ETF
LOF
类型 全部是指数基金 也可以是主动型基金
申购赎回 采取实物申赎 采取现金申赎
套利机制 可以实时套利,全日折溢价率低 不可以实时套利,日间折溢价率高
流动性 由于其套利机制,其流动性相当于成份股流动性加总 取决于基金的规模,和买卖双方投资者的数量以及交易活跃性
信息披露 每日公布组合,日间实时公布拟合净值 每季度或半年公布组合,每日公布上一日净值
ETF与封闭式基金比较
项目
ETF
封闭式基金
类型 全部是指数基金 也可以是主动型基金
申赎 可以实物申赎 不可以申赎
套利机制 可以实时套利,全日折溢价率低 不可以套利,折溢价率较高
流动性 由于其套利机制,其流动性相当于成份股流动性加总 取决于基金的规模和买卖双方的交易活跃性,由于折价,流动性较差
信息披露 每日公布组合,日间实时公布拟合净值 每季度或半年公布组合,每日公布上一日净值

ETF的特点

现有ETF基金基本情况

5只ETF基金及其跟踪指数

  目前在A股市场交易的有5只ETF基金,分别跟踪:深证100指数、上证50指数、上证180指数、上证红利指数、中小板100指数。这些指数总体跟随股票市场整体运行趋势,但由于样本股选择标准与数量不同、行业配置不同,其在不同的股票市场背景下表现不同。上证50指数为沪市大盘股,上证180、深证100指数分别为沪、深大中盘股,上证红利指数囊括大、中、小盘股,中小板指数偏重小盘股。从行业配置情况来看,上证50、上证180重配金融、保险业,采掘业,交通运输、仓储业;上证红利指数重配金属、非金属,交通运输、仓储业,采掘业。
  综合判断ETF基金的投资价值:作为指数型基金,股票市场不存在来自经济基本面的系统性风险时,为希望分享经济增长的长期投资者提供了较好的被动式投资组合;ETF基金较大的波动性为有一定市场把握能力的投资者跟踪市场热点行业板块轮动,阶段性投资提供了较大空间;对于机构投资者或市场把握能力强的投资者,ETF基金为其提供了短期交易、价差套利、间接T+0、间接对冲等交易性机会。

现有ETF产品一览

基金名称
成立时间
基金公司
易方达深证100交易型开放式指数基金
2006-3-24
易方达基金
上证红利交易型开放式指数证券投资基金
2006-11-17
友邦华泰
上证50交易型开放式指数证券投资基金
2004-12-30
华夏基金
中小企业板交易型开放式指数基金
2006-6-8
华夏基金
上证180交易型开放式指数证券投资基金
2006-4-13
华安基金

ETF与现有公募基金的数据比较

  数量 份额(亿份) 资产净值(亿元)
全部公募基金 473 25,739.86 19,388.84
全部ETF 5 154.91 229.70
来源:《中国证券报》2009年4月15日
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全景专题组制作 发布时间:2009年6月25日 全景网版权所有 严禁转载