新基金品评：大成景恒保本混合基金_全景网

大成景恒保本混合基金于5月10日至6月13日期间发行。该基金采用VPPI可变组合保本策略，在A股市场向好时，风险资产的最高比例达到基金总资产的40%，并根据数量分析、市场波动等来调整、修正风险资产与保本资产在投资组合中的比重，在大概率保证风险资产可能的损失金额不超过扣除相关费用后的安全垫的基础上，积极参与分享市场可能出现的风险收益，从而在保证本金安全的前提下实现基金资产长期稳定增值。

大成景恒保本混合型证券投资基金份额发售公告

大成景恒保本混合型证券投资基金基金合同摘要

大成景恒保本混合型证券投资基金招募说明书

基本概况

项目	内容
基金全称	大成景恒保本混合型证券投资基金
基金类型	保本混合型
规模上限	30亿元
基金管理人	大成基金管理有限公司
基金托管人	中国银行股份有限公司
基金担保人	中国投资担保有限公司
保本周期	每三年为一个保本周期
保本周期到期后基金的存续形式	保本周期到期后，本基金依据本《基金合同》的有关约定可变更为 “大成景恒稳健增长股票型证券投资基金”，或者转入下一保本周期。申购费率最高不超过5%，赎回费率最高不超过5%，具体以届时公告为准。
基金的保本	在第一个保本周期到期日，如基金份额持有人认购并持有到期的基金份额与到期日基金份额净值的乘积加上其认购并持有到期的基金份额累计分红款项之和计算的总金额低于其认购保本金额，则基金管理人应补足该差额，并在保本周期到期日后二十个工作日内（含第二十个工作日，下同）将该差额支付给基金份额持有人。本基金第一个保本周期后各保本周期到期日，如基金份额持有人过渡期申购、或从上一保本周期转入当期保本周期并持有到期的基金份额的可赎回金额加上其过渡期申购、或从上一保本周期转入当期保本周期并持有到期的基金份额在当期保本周期内的累计分红款项之和低于其过渡期申购保本金额、或从上一保本周期转入当期保本周期的基金份额的保本金额，由当期有效的基金合同、保证合同或风险买断合同约定的基金管理人或保本义务人将该差额支付给基金份额持有人。基金份额持有人在保本周期内申购、转换入，或在当期保本周期到期日前赎回或转换出的基金份额不适用本条款。
基金保本的保证	本基金保本由担保人提供不可撤销的连带责任保证；对基金份额持有人认购并持有到期的基金份额的保证范围为保本赔付差额，即在保本周期到期日基金份额持有人认购并持有到期的基金份额的可赎回金额与相应基金份额的累计分红金额之和低于认购保本金额的差额部分。保证期间为：基金保本周期到期日起6个月止。担保人承担保证责任的总金额最高不超过按《基金合同》生效之日确认的基金份额所计算的认购保本金额。

保本期的投资
项目	内容
投资目标	本基金通过运用组合保险策略，在为符合保本条件的投资金额提供保本保障的基础上，追求基金资产的长期增值。
投资范围	股票、权证、股指期货等权益类资产占基金资产的比例为0%－40%，其中权证不超过基金资产净值的3%；债券、银行存款、货币市场工具等固定收益类资产占基金资产的比例为60%－100%，其中现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。本基金所持有的股票市值和买入、卖出股指期货合约价值，合计（轧差计算）不超过基金资产的40%。
投资策略	通过VPPI可变组合保险策略将基金资产动态优化分配在保本资产和风险资产上；并根据数量分析、市场波动等来调整、修正风险资产与保本资产在投资组合中的比重，在大概率保证风险资产可能的损失金额不超过扣除相关费用后的安全垫的基础上，积极参与分享市场可能出现的风险收益，从而在保证本金安全的前提下实现基金资产长期稳定增值。
业绩比较基准	基金合同生效日或新的保本周期开始日的3年期定期存款利率（税后）
风险收益特征	保本混合型基金产品，属证券投资基金中的低风险收益品种

变更后的投资
项目	内容
投资目标	秉承价值投资的基本理念，依据宏观经济长期运行趋势和市场环境的变化预期，自上而下稳健配置资产，自下而上精选证券，有效分散风险，力争实现基金资产的长期稳定增长。
投资范围	股票资产占基金资产的比例为60%－95%；扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%；权证、股指期货及其他金融工具的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。
投资策略	本股票型基金以经风险调整后的收益最大化为目标，在合理运用金融工程技术的基础上，因时制宜，把握宏观经济和投资市场的长期变化趋势，根据经济周期和市场预期动态调整投资组合比例，自上而下配置资产，自下而上精选证券，有效分散风险，谋求基金资产长期稳定的增长。
业绩比较基准	80％×沪深300指数＋20％×中证综合债券指数
风险收益特征	本股票型基金的预期风险与预期收益都要高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，属于证券投资基金中较高风险、较高预期收益的品种

认购费率

赎回费率

认购金额（M）	M<100万	100万≤M<500万	500万≤M
认购费率	1.00%	0.8%	1000元/笔

持有基金时间T	Y<1年	1年≤Y<2年	2年≤Y<3年	3年≤Y
赎回费率	2.00%	1.60%	1.20%	0

年管理费：1.2% 年托管费：0.2%

拟任基金经理及公司资讯

朱文辉先生，工商管理硕士。2000年9月至2002年1月就职于平安保险集团总公司投资管理中心任债券研究员；2002年1月至2003年1月就职于东方保险股份有限公司投资管理中心任债券投资经理。2003年1月至2005年12月就职于生命人寿保险股份有限公司资产管理部任助理总经理；2006年1月至2010年12月就职于汇丰晋信基金管理有限公司基金投资部任固定收益投资副总监，2008年12月3日至2010年12月4日兼任汇丰晋信平稳增利债券型证券投资基金基金经理。2011年加入大成基金管理有限公司，2011年6月4日开始担任大成保本混合型证券投资基金基金经理。2011年11月30日起担任大成可转债增强债券基金基金经理。

朱文辉：保本基金适合什么样的投资者？

保本基金适合哪一类投资者？在一个不确定性较大的市场中，一般投资者想要规避风险，保证本金其实很不容易。根据媒体近四年来的统计数据，如2008年和2011年这样较为典型的熊市环境中（上证综指分别下跌65.41%和21.68%），分别有90%和82%的投资者亏损；而在2009年震荡盘升的市场中（上证综指上涨约80%），仍有32%的投资者处于亏损状态。因此，对于风险承受能力有限、追求稳健同时又希望获得一定基金收益的投资者来说，保本基金是一个较好的选择。 [更多]

大成基金公司公告

大成基金公司资讯

产品特点

经济前景不明朗保护本金最重要

全球经济复苏面临巨大挑战

随着全球经济格局的变化，欧洲国家的经济危机进一步蔓延，以希腊为代表的部分欧盟国家摆脱危机还有很多工作要做，同时这些深陷危机的国家对整个欧洲以至全球经济都蒙上一层阴影。全球经济复苏面临巨大挑战。

中国经济预期增速放缓

2012年3月5日，国务院总理温家宝在两会的政府工作报告中提出，2012年我国国内生产总值（GDP）增长幅度放弃保8，目标定为7.5%，这也是我国八年来首次预期低于8%。经济增长目标的放低是对中国2012年经济形势的清晰认识。

市场不稳定性加大保本型基金体现优势

当前全球经济不振，国际通胀形势严峻，这种情况或将在在未来三至五年内得以延续；股票市场趋势性投资机会难现，债券市场尽管面临较好整体性机会，但投资难度加大；国内外经济形势的巨大不确定性对投资者实现保值增值的投资目标难度加大。在此背景下，保本型基金将体现出产品优势，成为当前市场中颇受关注的投资选择。

股指期货提高控制风险增加收益的可能性

股指期货的低成本交易在控制风险的同时有助于增厚基金业绩；
　　当在充分研究的基础上认为未来股票市场将上涨，为规避踏空风险，减少等待成本，本基金将持有股指期货多头头寸；
　　当在充分研究的基础上认为未来股票市场将下跌，为规避系统性风险，增加收益，本基金将持有股指期货空头头寸；

景恒保本多重机制保护本金安全

三重保障本金安全

保障一严格投资纪律:采用精细量化方法严守保本策略纪律，并接受担保人严格监控。
　　保障二基金管理人提供本金保障:大成基金自有资金作为本金保障支持。
　　保障三担保人提供本金保障:中国投资担保有限公司担保本金安全。

保本不保守攻守兼备震荡市中有相对优势

保本同时力求增值

数据来源：wind资讯银河证券基金研究中心统计时间：2005年1月1日至2011年12月31日注：1、历史数据不能预测未来走势。2、05-09年阶段由于股市大幅上扬，导致保本基金收益率大幅跑赢业绩比较基准。3、保本基金年化平均收益率根据区间内保本型基金年均收益率采用复利方法进行年化折算；三年定存收益率（税后）=三年期银行定期存款利率*（1-利息税）

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