九成基金未能跑赢大盘

　　“满仓踏空”、“涨停跑输”成为上周最热门词汇，实际跑输市场地不仅仅是散户，大多数基金也被市场远远地抛在后面。记者昨日根据同花顺统计显示，自本轮行情启动以来，超过九成基金未能跑赢大盘。而随着上周指数的飙升，偏股基金仓位再度升至90.47%的新高。济安金信研究中心王群航等业内人士表示，上周基金做出本轮行情以来最大调仓，汽车、石油石化、银行和非银金融等蓝筹板块仓位迅速提升。

　　一百多只基金逆市下跌

　　上周，上证指数再度天量大阳,板块之间表现差异较大，金融和石油石化等一线蓝筹成为市场上涨的主要推动力。在此背景下，虽然基金仓位此前已升至历史新高，但多数基金再度踏空行情，超过九成股票基金未能跑赢大盘。

　　同花顺数据显示，上周沪指涨幅达到9.5%，创下六年来最大周涨幅。而公募基金表现则远远落后于市场，偏股型、混合型产品周增长率仅为3.94%及3.03%。跑赢市场的仅有指数型产品，平均周涨幅达到11.16%，ETF基金周涨幅为9.77%。

　　股票型基金中跑赢指数的产品仅有28只，在全部436只偏股型基金中占比不足一成。其中金元惠理新经济、海富通国策向导两只产品涨幅超过20%，分别达到25.19%及20.55%。鹏华养老产业、大摩卓越成长等56只产品则出现逆市下跌，跌幅超过3%的产品数量为7只。混合型基金中，交银主题、海富通新内需等10只产品涨幅超过大盘，跑赢大盘者占比依然不足一成，51只产品出现下跌，不少此前涨幅居前的基金名列其中。指数型产品成为近期最大亮点，393只产品中跑赢大盘数量达到130只，申万进取、证券B、非银行B等分级基金涨幅惊人，上述产品涨幅分别达到122.98%、57.14%和49.59%。此类产品中，仅有大成健康产业、500医药等6只产品出现微幅下跌。

　　经过两周的强势上涨，偏股型基金排名也出现大逆转。

　　基金调仓速度创新高

　　自11月21日A股出现大幅上涨行情以来，基金仓位连续上涨创下新高。业内人士表示，上周基金主要在做调仓换股操作，仓位迅速向大盘蓝筹股调整。

　　德圣基金研究中心数据显示，上周偏股基金仓位再度创下历史新高，偏股型仓位已升至90.47%，比前周再度上升1.22个百分点。混合型基金平均仓位也升至85.21%，相比前周仓位上涨1.69%。

　　济安金信基金研究中心主任王群航认为，从7月至今，仅有1/6基金跑赢市场。为了能够追上市场的上涨，上周基金已经在做自本轮行情以来的最大调仓。换股速度大幅提升，高于正常交易换手率的一倍多。

　　好买基金研究中心研究员白岩的测算也显示，上周基金对汽车、石油石化、银行和非银金融等蓝筹板块均呈现加仓态势，显示在市场由蓝筹板块带动快速上攻的情况下，公募基金正在积极追赶，以期跟上大盘的表现。而食品饮料和医药等非周期板块遭受较大幅度减持，显示公募基金开始抛弃在牛市初期表现欠佳的板块，为周期行业腾挪仓位。

　　对于后市，基金经理普遍表示乐观，认为市场仍有上涨空间，但基金也在面临调仓换股难的窘境。

　　华夏基金基金经理张弘弢认为，今年以来上证综合指数上涨接近40%，如果未来1个月市场不出现大幅下跌的话，2014年是自2010年以来近5年中A股大盘股市场表现最好的一次。其背后深层次的逻辑有很多，但比较直接的观察是确实有较为大量的资金通过各种方式进入A股资本市场，这可能来自于银行储蓄，可能来自于海外资产配置，也可能来自于地产市场的挤出。所以，从这一角度看，A股市场还是存在较好的投资机会的。对于明年市场，只要宏观经济不出现大的波动，国内的改革能够坚持推动下去，境内的证券市场甚至包括香港市场还是存在着较好的投资机会的。

　　鹏华环保产业基金经理梁浩则对环保行业依然保持乐观预期，他目前除了水处理板块，鹏华环保产业基金已经对与环保有关的大化工领域、节能、LED等进行布局。