编者按：本报《基金周刊》上期刊发“基金三季度‘弃医药爱军工恋文化’”专题后，业内反应强烈，人们对基金的行业最新偏好备加关注。本期我们将目光锁定在房地产及高端装备上，一个貌似昨日黄花，一个则像明日翠竹，然而基金三季度却既卖地产又减装备，同样的减持，其间会有什么玄机呢？

　　截至三季度末，主动偏股型基金持有房地产股市值451.12亿元，占股票投资市值比为3.34%，相对标准行业配置比例低0.75个百分点

　　截至上周末，房地产板块指数10月份以来上涨3.68%，远远超过上证指数2.30%的涨幅，该板块三季度曾上涨11.95%。不过，基金却不为所动，依然低配该行业安心从中赚小钱。据《证券日报》基金新闻部记者观察，截至三季度末，基金前十大重仓股中仅有58只房地产股，与二季度末布局的百余只相比明显下降，相对标准行业配置比例低0.75个百分点。这已经是公募基金连续第三个季度减持并低配房地产股。

　　“房地产销售面积的下滑将传导至房地产投资，在房产下行周期中，基金减持房企其实顺理成章。基金经理普遍中长期看空地产股。”有基金分析师对记者表示，不过，短期内的政策效应也会慢慢刺激市场成交量的回升，房地产企业的股价会迎来一波反弹，但反弹的高度依然会受制于地产下行大周期的压制。

　　基金持续三个季度减持房企

　　据《证券日报》基金新闻部及WIND资讯最新统计，基金三季度整体持有房地产股市值451.12亿元，占股票投资市值比为3.34%，低于股票市场标准行业配置比例0.75个百分点；二季度末，基金整体持房地产股市值占股票投资市值比为3.49%，低于股票市场标准行业配置比例0.32个百分点；一季度末，基金持有房地产股市值占股票投资市值比为3.92%，低于股票市场标准行业配置比例0.24个百分点。而去年底，基金持有房地产股市值占股票投资市值比为4.08%，高于股票市场标准行业配置比例0.04个百分点。从持股市值占基金净值比例上看，去年底基金持有房地产股市值占比为1.84%，而今年三季度末已经降低至1.18%。

　　显然，基金今年以来持续减仓并低配房地产股。其中，基金在一季度减持房地产股74.6亿元；二季度房地产成为基金减持力度最大的行业，股票市值占净值比例从一季度的1.37%下降到1.17%。

　　“房地产销售面积的下滑将传导至房地产投资，在房产下行周期中，基金减持房企其实顺理成章。基金经理普遍中长期看空地产股。”有基金分析师对记者表示。

　　近七成基金公司低配房企

　　从基金资产配置上看，可对比341只重仓房地产股的基金中，有195只低配房地产业，占比为57.18%。也就是说，有近六成的主动管理型偏股基金低配房地产股。大成景阳领先、大摩消费领航等29只基金持有房地产股市值不足百万元。

　　从基金公司的角度看，可对比74家基金公司中，有50家基金公司持有房地产股市值低于股票市场标准行业配置比例，占比67.57%，接近七成。

　　具体来看，低配房地产行业超过4个百分点的基金公司有两家，分别是信达澳银基金、东吴基金，三季度末持房地产股市值分别293.20万元、623.78万元，持股市值占基金净值比例分别为0.06%、0.07%，持股市值占股票投资市值比分别为0.08%、0.09%，与4.09%的标准行业配置比例相比，均低于4个百分点以上。宝盈基金、前海开源基金、英大基金、天弘基金等16家基金公司同样对房地产股不感冒，低配超过3个百分点。

　　不过，也有基金公司对房地产股高看一眼，认为近期房地产政策放松信号不断释放，房地产板块存在博弈机会。新华基金三季度持有房地产股市值为7.54亿元，持股市值占基金净值比为5.80%，占股票投资市值比为13.33%，相对于股票市场标准行业配置比例高配9.24个百分点；此外，上银基金、光大保德信基金、安信基金等同期高配房地产业超过6个百分点。 　　　　

超配低配房地产股前10名基金公司一览 

　　数据来源：《证券日报》基金新闻部及Wind资讯   制表：赵学毅