基金试水全仓位对冲策略 成立以来均收涨
来源:证券时报 发布时间:2014年10月28日 06:28 作者:刘梦

  伴随着基金三季报的披露,市场上第一批可全仓位对冲基金的投资情况首次得以完整地展示在投资者的面前。由于该类基金采用市场中性策略,因此当今年股市整体向好的情况下,几只全仓位量化对冲基金大多遭遇赎回,拖累了净值。但截至10月24日,均实现了正收益。

  市场第一只全仓位量化对冲公募基金嘉实绝对收益策略从2013年12月6日成立以来至2014年10月24日,其复权单位净值增长率为2.50%。另一只同类型基金嘉实对冲套利在2014年5月16日成立以来至10月24日,其复权单位净值增长率为0.50%。

  此外,工银瑞信绝对收益策略A类、B类自2014年6月26日成立至10月24日的复权单位净值增长率分别为1.50%、1.10%。在2014年9月17日成立的华宝兴业量化对冲,截至10月24日净值增长率为0.20%。整体来看,这类全仓位量化对冲基金均保持了较为稳定缓慢的正收益。

  嘉实旗下两只全仓位基金在2014年三季报中提到:“在市场环境好转、投资者预期乐观的情况下,本基金在三季度遭遇了较大规模的赎回,冲击和交易成本也显著拖累了基金的收益表现。” 另一家在2014年发行全仓位量化对冲基金的公司也向记者透露,由于股市好转,该基金的发行也相对困难。

  从投资配置上来看,对冲基金采用市场中性策略,持有股票多头头寸、沪深300股指期货空头头寸,以对冲整体持股风险。通过量化模式优化配置,实现超额收益。由于采用全仓多空对冲的策略,其净值积累较为缓慢,但回撤风险也较小。

  嘉实绝对收益策略的三季报显示,截至2014年9月30日,其持有1198手IF1410(沪深300股指期货IF1410合约)空单、580手IF1412(沪深300股指期货IF1412合约)空单,两个股指期货空单合约市值共13.1133亿元。截至三季度末,嘉实绝对收益策略持有股票的市值为13.2406亿元。以此计算,其股指期货对冲仓位为99.03%。

  同样,嘉实对冲套利截至三季度末持有1728手IF1410空单、160手IF1412空单,持有的空单合约市值共13.9067亿元,使用股指期货对冲的仓位占比达到99.56%。

  工银瑞信绝对收益策略三季度末持有343手IF1410空单,合约市值为2.5253亿元,持有股票市值为2.8264亿元,其股指期货对冲仓位为89.34%。华宝兴业量化对冲目前仍处于建仓期,暂未披露其持仓情况。