业内人士表示，因持仓占比有限等原因，投资者即使申购该类基金也未必能套利

　　深圳商报记者 李玲

　　今年经济转型加速，多家上市公司也加入到改革的浪潮之中。记者昨日根据同花顺统计显示，截至目前两市共有228只个股因筹划重大事项而停牌。在此背景下，不少投资者希望借道重仓基金分享这场改革盛宴，部分基金因此而开始限制大额申购。钱景财富CEO赵荣春等业内人士认为，通过申购基金实施套利收益并非全部都能够获利良多，部分个股在基金持仓中占比较小，对基金净值贡献也将十分有限。

　　多只基金“押中”停牌股

　　富国医疗保健近日宣布，将单个基金账户日累计申购金额上限从5万元降至1万元。昨日该基金再度发布公告称，基金管理人原定自2014年8月29日起暂停接受单个基金账户对本基金日累计金额超过1万元（不含1万元）的申购、定投、转换转入业务申请，现决定自2014年9月11日起完全暂停本基金的申购、定投、转换转入业务申请。业内人士认为，该基金多只重仓股处于停牌阶段，为防止摊薄收益是限购的主要原因。8月底以来，已有8只基金宣布实施限购，其中多数重仓了停牌股。

　　半年报数据显示，截至6月30日，前十大重仓股分别为北陆药业、理邦仪器、宝莱特、凯利泰、福瑞股份、博晖创新、阳普医疗、百润股份、冠昊生物和华润万东。而进入三季度以来，富国医疗保健前十大重仓股陆续开始停牌，截至目前已有一半处于停牌状态，投资金额占到基金资产净值比例累计达到了39.42%。

　　对于为何大幅调低限额，好买财富首席分析师曾令华接受采访时表示，主要源于该基金持有的多只重仓股停牌，大额申购会摊薄老持有人的利益，因此选择限制大额申购。而此后可能仍有资金不断进入，因此选择彻底暂停申购。

　　汇添富民营也处于限制大额申购之中，该基金因重仓了不少重组股使得净值大幅上涨，排在最会赚钱的基金榜第二名。该基金基金经理朱晓亮认为，今年是经济转型元年，互联网的垂直应用、能集中爆发出的行为共振和消费偏好的重磅电子产品、计算机硬件国产化和软件投入等方面将是改革重点，此类公司涉及并购重组的机会应该会不少。

　　借道基金可套利？

　　重组股复牌后多数会出现直线涨停，散户很难介入，那么是否可以通过重仓基金来分享收益呢？

　　华商基金投资管理部总经理刘宏认为，根据同花顺统计的数据显示，今年以来公布并购重组预案或正在实施重组方案的上市公司共计140家，而目前因重大事项处于停牌期的上市公司200多家。A股市场如此大面积出现并购重组公司的现象前所未有。并购重组是转型期产业结构调整的重要特征，也正给二级市场带来持续不断的投资机会。他透露，今年以来华商基金旗下多只基金成功埋伏了重组股，获得了较好的收益。

　　钱景财富CEO赵荣春则认为，能否通过申购基金来实施套利，要看单只基金持有这些股票的市值占基金资产净值的比例大小。如果持仓占比过小，那么即使这些股票复牌后出现大幅上涨，对基金净值的贡献也不大，再加上申购赎回费用，套利很可能无功而返。此外投资者还应注意基金在股票停牌期间是否进行过较大的估值调整，如果此前已经进行过大幅调整，那么投资者后续介入的收益便会十分有限。

　　申银万国分析师傅黎明则认为，基金作为一个组合，套利未必稳赚不赔。基金除了持有重组股外，还持有其他股票。若投资者介入过早，又恰逢重组股停牌期间大盘出现下跌，那么基金整体净值会受到更大的影响。如果复牌前基金份额猛增，那么收益也会被摊薄。