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A股或现史上最低换手率 基金首日不卖新股
来源:21世纪网 发布时间:2014年06月26日 09:17 作者:江沂

  本次IPO开闸后首批3只新股龙大肉食、雪浪环境、飞天诚信将于26日上市交易,据21世纪网记者了解,这批新股或可能创造史上最低换手率记录。

  多家公募基金经理接受采访时表示,由于中签新股市盈率普遍低于同行业水平,预计上市后股价上涨空间较大,首日不考虑抛售。甚至有基金经理认为,本次IPO重启或出现新股上市首日史上最低换手率,“如果大家都看好后市,不卖新股,也就很少人能够抢到筹码,换手率很有可能创下新低。”深圳一位基金经理告诉记者。

  如若首日市场像这位基金经理所预期的运作,那对于未能网上申购成功的散户来说,新股价格上涨跟他们的关联度很少,仅是少数人的游戏。

  低价发行带来的红包

  “首批发行的数只新股,市盈率都比所在行业要低,这也是大家竞相参与申购的原因,坦白讲,价格真的太便宜了。”深圳一位基金经理告诉记者,迄今为止,他管理的两只中签了三只新股。他举例:莎普爱思、一心堂两只股票,发行市盈率分别才13、14倍,同期医药类股的平均市盈率水平在30倍以上,这样的价格,他个人觉得不仅申购无风险,新股上市后回报应该会较高。

  记者查阅了wind资讯的新股资料,发现低价发行是本批IPO企业的共同特征:飞天诚信发行市盈率为16.6倍,行业平均市盈率水平则达到52倍,“据我们了解,有些公司为了尽快上市,人为压低了发行市盈率水平,一级市场价格降下去了,二级市场就留下不小的上涨空间。”有投行从业人员告诉记者。以飞天诚信为例,机构预测的价格区间为60.4-91.5元,对比33.1元的发行价,潜在有1到2倍的上涨空间。

  新股交易规则催生低换手率

  值得注意的是,新修订的上市首日交易规则也会降低换手率,根据上交所规定,新股上市首日,投资者的申报价格应当符合以下要求,超出有效申报价格范围的申报为无效申报:在集合竞价阶段,有效申报价格不得高于发行价格的120%且不得低于发行价格的80%;连续竞价阶段,有效申报价格不得高于发行价格的144%且不得低于发行价格的64%。

  也就是说,投资者的最高报价不能超过发行价的44%。另外,盘中成交价格较当日开盘价首次上涨或下跌超过10%的,就会进行持续30分钟的盘中临时停牌。也就是说,交易所已经规定了,当天最高涨幅不会超过发行价的44%,且每次较开盘价涨10%,股票就要停止交易30分钟。

  “26日当天,很有可能在集合竞价阶段,齐齐报出44%的涨幅,随后再秒现10%的涨幅,接着整个交易日就在10%开盘涨幅处间歇性停牌,直至收盘。”有机构投资者如此预测明天的盘面。而对于他们来说,若后市让看好股票的上升空间,大多会选择不卖,甚至也在等待吸筹的机会。“但我想也买不到大单,因为大部分人都惜售,换手率那么低,很难买到足够的筹码。”这位投资者说。

  实际上,今年年初,市场中新股的换手率就已经出现非常低的局面,据wind统计,50只新股中有32只首日换手率低于10%,远远低于2012年以前新股上市首日换手率,在2012年以前,创业板上市首日换手率在80%-90%比比皆是。越来越严酷的上市首日限高、盘中停牌制度,被业内认为,是导致换手率骤降的重要原因。