昨日，A股以普涨格局迎来了反弹，白酒、军工、TMT等行业领涨。分析人士认为，在基本面与资金面没有发生重大变化的情况下，近期A股的反弹属于超跌反弹，持续性仍需观察。但在市场对经济预期悲观的情况下，需求刚性的消费股以及符合经济转型导向的成长股是配置的重点品种，如食品饮料、军工航天、生物医疗等。

　　消费股集体反弹

　　在沪指2000点“保卫战”中，股价长期低迷的白酒股昨日出现了大面积涨停，与地产、电子等大消费类股票力撑大盘反弹。在经济预期相对悲观的市场环境下，有刚需支持的消费股成为资金青睐的防御性板块。就目前来看，多数机构还是认为行情尚处于超跌反弹阶段，基本面改善的消费股相对看好。

　　通常情况下，大众消费品行业在基本面偏弱的市场环境中，往往能够在刚需支撑下具备良好的防御作用，也是机构在弱市中重点配置的品种。申银万国分析认为，近期市场持续下跌，一方面是经济数据差引发市场对于经济下滑的进一步担忧，另一方面受马航事件的影响，同时下跌的逻辑仍在强化，而大众品消费品由于需求刚性、现金流良好，是防御+优质成长的最佳选择。历史上弱市背景下食品饮料远远跑赢大盘，相对收益突出。近期部分大众品龙头估值处于低位（ 对应2014 年PE20 倍左右），而基本面改善的因素不断强化，基本面改善的大众品子行业龙头具备投资价值。

　　目前，市场对消费股仍存在较大分歧的依然是白酒行业。然而，昨日白酒股出现了久违的集体涨停，如此强势的反弹是否意味着白酒行业已经结束了漫长的调整周期值得关注。对此，中信建投证券认为，春节前后白酒行业基本面并没有发生大的变化，变化的是市场风格。中高端酒中，只有茅台动销最好，这也是支撑其股价反弹近40%的理由。今年一季报是白酒公司最差的时点也是股价的低点，支撑白酒上涨的动力是业绩环比的改善，基础效应加上公司自身的积极调整应对，二季度和三季度同比下降幅度有望收窄，四季度部分公司将实现正增长。

　　创业板短期承压

　　同时，此前遭遇了大幅调整的创业板也在反弹中有着较强的表现。今日早盘，沪深主板、中小板微幅下跌，仅创业板小幅上涨继续反弹。创业板中与信息安全、生物医疗、网络游戏等相关领域的股票有抢眼的表现。但在高估值与业绩证伪双重压力影响下，创业板短期仍面临着调整风险，但中长期也是机构挖掘优质成长股的主要方向。

　　短期来看，大摩华鑫基金认为，高估值、业绩验证期及IPO等成为困扰创业板的三大不利因素，但从中长期角度，创业板可能仍是市场重点关注的方向。创业板过去一年多持续走强的基础在于其符合社会发展的历史趋势和我国经济转型的发展方向，在这一大背景下，创业板未来可能会走得更远，创业板预计仍是中长期投资需要关注的主要方向之一。

　　大摩华鑫基金分析，短期内，创业板还受到业绩验证和IPO两大因素的制约。首先，创业板确实面临业绩证伪的风险。然而，支撑创业板走强的因素还与新兴行业竞争环境的改善、频繁的外延并购等外部因素有关，相比之下，业绩的影响较为短暂。其次，IPO技术暂停后再次开启预期增强。IPO重启后对市场最大的影响在于资金分流，这一点在春节前资金较为紧张时更为明显；同时，由于IPO开闸前暂停已经长达一年有余，重启后的IPO对资金的吸引力非常之大。未来IPO如再次启动，其对市场的影响力度可能会低于预期，原因在于目前市场资金的紧张程度已经大为缓解，并且技术暂停结束后IPO制度可能进一步得到完善。