德圣基金研究中心

　　本周市场受多重利空消息的影响大幅下跌，基金仓位也随市下降，未能延续前期持续加仓的趋势。基金操作幅度仍偏谨慎，剔除被动变化影响后，主动操作微弱。

　　偏股方向基金仓位：仓位随市下降，主动变化微弱。2月27日仓位测算数据显示，偏股方向基金本周随市下降，主动变化轻微。可比主动股票基金加权平均仓位为85.05%，相比前周下降0.93%；偏股混合型基金加权平均仓位为80.04%，相比前周降0.98%；配置混合型基金加权平均仓位71.38%，相比前周降1.23%。测算期间沪深300指数下跌5.83%，仓位存在被动降低。扣除被动仓位变化后，偏股方向基金主动变化微弱。

　　偏债方向基金仓位：股票仓位小幅下降。本周非股票投资方向的基金股票仓位有所下降。其中，保本基金加权平均仓位7.38%，相比前周基本降0.99%；债券型基金加权平均股票仓位6.51%，相比前周降0.51%；偏债混合型基金加权平均仓位11.12%，相比前周降0.55%。

　　不同规模基金仓位：三种规模的偏股方向基金仓位均小幅下降。从不同规模划分来看，三种规模的偏股方向基金股票仓位均有所下降。三类偏股方向主动型基金中，大型基金加权平均仓位84.18%，相比前周降0.70%。中型基金加权平均仓位83.74%，相比前周降0.88%。小型基金加权平均仓位80.18%，相比前周降1.15%。

　　基金增减仓数量变化：减仓基金多于加仓，操作幅度较弱。从具体基金来看，本周减仓基金明显多于加仓基金，但操作幅度均不大。扣除被动仓位变化后，仅有7只主动增持幅度超过2%。而与此同时，36只基金主动减仓幅度超过2%，其中4只基金主动减仓超过5%。

　　重仓基金仓位分布：仓位分布变化不大。本期间基金仓位水平分布：重仓基金（仓位>85%）占比42.45%，相比前周增加2.68%；仓位较重的基金（仓位75%~85%）占比23.39%，占比减少2.01%；仓位中等的基金（仓位60%~75%）占比为16.44%，占比微降0.34%；仓位较轻或轻仓基金占比16.10%，占比降低0.68%。

　　分公司仓位操作动向：基金公司普遍加仓。从具体基金公司来看，减仓操作占据主流，但仍存在一定分化。大型基金公司中，南方整体减仓幅度略大，嘉实、华夏、博时、广发、易方达等整体变化不大；本周减仓幅度较大的以中小型基金公司居多，如天治、泰信、农银、金鹰等。整体呈现增仓的公司数量较少，增幅较大的有纽银、浙商、宝盈、华泰等。从具体基金来看，减仓幅度较大的多集中在周期性行业配置较重的产品，增仓幅度较大多为主题性基金及大消费配置较重的基金。