| 来源： |
证券导刊 |
发布时间： |
2012年08月07日 15:49 |
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高仓位目前已成为偏股型基金中的少数派，大部分基金的仓位已集中在七成左右的中性偏低水平。与上月相比，持仓在八成以上的基金占比大幅减少，占比不及三成；而仓位在70%以下的基金占比则超过42%，较上月大幅回升。
在A股市场不断探底的过程中，公募基金的股票仓位也已跌破均线。据测算结果显示，截至7月30日，纳入统计的456只偏股型基金（285只股票型和171只标准混合型）的仓位水平仅为72.31%，较前一周减少了3.49个百分点，与前一月相比则滑落了9.35个百分点。
基金仓位一降再降
7月份物价指数大幅回落及央行的再次降息都改善了市场的流动性，但经济衰退的恶果进一步显现，企业中报预估利润不容乐观，加之政策面对炒新和炒ST的大力限制，都导致市场上行的压力巨大。
截至7月30日，上证指数收于2109.91点。2132点的"钻石底"最终在下跌的浪潮中烟消云散。本轮下跌的过程中，基金开始着手逐步削减持股仓位，偏股型基金的持仓水平从7月初的81.64%一路降至72.31%。如果剔除指数市场波动造成的被动仓位变化，本月偏股型基金主动减仓的幅度为856个基点。
股票型基金和标准混合型基金的仓位分别为76.48%和65.36%，与7月初相比，两类基金仓位分别减少9.39和7.17个百分点。
而且，7月末偏股型基金的持仓比例已降至历史均线下方，而且偏离幅度也在不断扩大，其中股票型的仓位偏离为532个基点，标准混合型为453个基点。
高仓位目前已成为偏股型基金中的少数派，大部分基金的仓位已集中在七成左右的中性偏低水平。与上月相比，持仓在八成以上的基金占比大幅减少，占比不及三成；而仓位在70%以下的基金占比则超过42%，较上月大幅回升。
仅7公司仓位超八成
总体看，小型基金的相对仓位水平要高于大中型基金。截至7月末，小型偏股型基金平均仓位为73.30%，大中型基金的仓位分别仅为72.45%和69.87%。
基金公司方面，在64家基金公司中股票仓位达到或超过80%的仅有7家，较6月明显减少，其中仓位最高的是民生加银，超过90%。
相对而言，东方、平安大华、长城、汇添富和国联安五家公司的仓位较低，持股仓位都在六成左右。与6月份相比，7月份绝大部分基金公司都减少持股仓位，仅有约2家基金公司仓位水平有所增长，分别为宝盈和泰信基金，仓位增幅分别为10.70%和1.48%；而融通、新华和纽银梅隆西部三家基金公司则进行了较大幅度的减仓，仓位分别滑落了17.69%、18.48%和19.44%。
调仓转向周期行业
在行业配置上，机构投资者在7月的行业配置上出现了较明显分歧，增配行业中既有食品饮料、医药生物等防御性板块，也有房地产、有色金属和建筑建材等周期性较强的行业。这一定程度暗示着，在市场跌破低位以后，部分投资者已开始增强投资的弹性，为反弹作准备；当然，仍有大量机构对后市保持谨慎看法，继续在增加配置的安全性，防止市场跌幅进一步扩大。
若仅与上周相比，偏股型基金主动增仓幅度较大的行业有房地产、交通运输、有色金属、采掘、农林牧渔和建筑建材六个行业；基金主动减持较多的行业有医药生物、食品饮料、电子元器件和金融服务。研究员认为，基金进行这种调仓的原因可能和7月医药股补跌导致其防御性尽失，促使机构资金流入前期超跌板块有关。
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