| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2012年05月31日 10:09 |
作者： |
宋璇 |
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5月30日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，讨论通过《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》。虽然“红五月”希望渺茫，但随着陆续出台的经济刺激计划，股民们已经开始期待6月的行情
受益“稳增长”
在本周前两个交易日连续反弹后，昨日A股市场小幅收低，并未出现股民预期的“三阳开泰”。分析人士认为，本周前两个交易日的上涨主要受投资者对“新4万亿”投资的预期，但国家发改委辟谣，称不会重复2008年大规模的刺激经济计划，动摇了市场乐观预期。
不过，昨日举行的国务院常务会议讨论通过《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》，涉及的相关产业有可能给市场贡献更多的热点。从昨日涨幅榜来看，节能环保、核电、低碳经济、电器等板块涨幅靠前。
自4月份宏观经济数据发布以来，中国政府已经将政策重心转向“稳增长”，包括家电及汽车消费刺激政策近期密集出台。瑞银证券特约首席经济学家汪涛在报告中表示，在所有“稳增长”政策之中，短期内基础设施投资对经济的提振最有效，他预计这类投资将在未来几个月明显反弹，带动整体经济小幅回升。
目前，国内外对于中国经济走势的预期相对悲观，寄望政府出台进一步的刺激政策，虽然辟谣了“新4万亿”刺激计划，但国家发改委确实加速了新兴产业、农村基建、电力、水利和其他公用事业等项目的审批。
华创证券分析师高利表示，虽然当前“稳增长”政策实施面临诸多约束条件，但地方政府上项目的热情已经被点燃，预计各地自行对地产政策进行松动获取项目建设的资本金，通过表外贷款、企业债券等形式进行加杠杆等行为将成为一段时间的主要旋律。如果态势继续，“稳增长”政策对于经济增速将会产生较大的托举作用。
基金频加仓
利好政策环境下，市场主力资金的态度也发生了积极变化。
众禄基金研究中心近日对基金公司多空调查的数据显示，基金公司看多占比为62%，看空占比为28%，看平占比为10%，多空比为2.21∶1。基金公司仓位统计则显示，纳入统计的64家基金公司上周逆势加仓5.84%。其中，91%的基金公司加仓幅度为6.84%，9%的基金公司减仓幅度为3.84%，基金公司加减仓比为10∶1。从具体基金公司来看，有10家基金公司加仓10%以上。
根据该机构的历史研究数据，19次仓位决策中仅5次跟上节奏，几率为26%，14次踏空市场，74%则成反向指标。近期，市场持续震荡下行，基金公司连续两周大幅加仓，一次比一次力度加大。原因在于：一方面，目前市场估值水平处于低点，中长期投资机会凸显，可逐步加仓入市；另一方面，短期政策放松利好股市，比如央行再次下调存款准备金率、降息预期和公开市场操作。
不过，申银万国研究所认为，在经济数据全面下滑的大环境下，市场依然期待长期资金入市和直接针对股市的红利政策。然而从投资者反馈看，行情似乎完全靠制度红利，而缺乏经济配合，也难言牛市。
筛选蓝筹股
在目前的资金环境和政策环境之下，A股单边上涨的可能性并不大，但却不缺乏投资机会。申银万国研究所分析师凌鹏表示，去年以来，监管层加大引入养老金以及境外长期机构投资者的力度，所谓长期资金就是具有长期价值投资偏好的那些资金，主要是养老金以及国际长期投资资金。未来长期资金入市将是大势所趋。
凌鹏认为，“主导资金”的偏好和风格最终决定股市的风格和偏好，中盘蓝筹股很可能会成为“长期资金”追捧的对象。长期资金的特点在于追求长期稳定的投资收益，而崛起中的中盘蓝筹股兼具成长性和业绩的稳定性，符合长期资金追求长期、稳定的收益的投资偏好，很可能会成为其投资的首选目标。
瑞银证券的研究报告则表示，在过去两周时间里，利好政策频出，基建投资方面的刺激政策有望进一步出台。因此，建筑、装饰装修、机械、电子、计算机设备和建筑材料等板块中，业绩增速触底的个股值得关注。
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