华泰柏瑞量化先行减10.26%居首
专家称，各机构的监测数据准确度有限，并且各基金本身对后市的看法不同，操作手法必定也会有较大分歧
■本报记者 隋文靖
今年以来，大盘在震荡中向上爬升，截至上周末，上证综指年内累计上涨11.88%。受益A股市场的回暖，高仓位股基净值有所回升。而今年以来，轻仓股基的仓位又有如何的变化呢？
《证券日报》基金周刊根据德圣基金研究中心仓位监测数据，重点关注了去年年底时仓位低于75%的42只股基，在今年以来仓位的变化情况发现，76.19%轻仓股基在此期间选择增仓。其中，天弘永定成长今年以来仓位上升逾12个百分点，是上述42只股基中，增仓最为显著的一只。而华安创新等10只基金在今年以来，仓位进一步降低，其中的华泰柏瑞量化先行基金仓位与去年四季度末相比，更下降达10.26个百分点，是42只低仓位股票型基金中，仓位再度下降最快的一只。WIND资讯数据显示，该只基金今年以来回报率为8.11%，位列同类基金业绩前1/2阵营。
上海证券基金研究评价中心首席分析师代宏坤在接受《证券日报》基金周刊采访时表示，各机构的监测数据准确度有限，并且各基金本身对后市的看法不同，操作手法必定也会有较大分歧。
股基仓位升至83.74%
中等仓位基金成增持主力
上周股市呈现震荡态势，市场显现调整迹象。德圣基金研究中心仓位监测报告显示，基金继续前周的大幅增仓操作，可比主动股票基金加权平均仓位为83.74%，相比前周上升2.35%；偏股混合型基金加权平均仓位为77.52%，相比前周上升2.29%。尤其是前周加仓较为缓慢的基金上周开始跟进加仓，使得整体仓位上升显著。
具体看来，扣除被动仓位变化后，273只基金主动增持幅度超过2%，其中95只基金主动增仓超过5%。而减仓基金数量明显减少，83只基金主动减仓幅度超过2%，其中34只基金主动减仓超过5%。
从具体基金来看，上周中等仓位基金是大幅增持的主力，不少轻仓基金在前周观望之后上周加入增仓行列。此外、信诚、中银、国海、银华等基金公司旗下基金也有明显增仓迹象。在一致性的加仓操作背景下，也有少部分基金如华富优选、金元宝石动力、鹏华动力、国泰金马、国泰金鼎等选择了大幅减仓，但公司特征不明显。
华泰柏瑞量化先行等
10只低仓股基回暖市再减仓
WIND资讯数据显示，243只主动管理普通股票型基金，去年年底时平均仓位为82.53%。其中，有42只基金仓位在75%之下。
《证券日报》基金周刊重点观察上述在去年年底时，持仓比例较轻的42只股票型基金在今年以来截至3月4日的8个交易周内仓位的变动情况发现，上述42只基金去年四季度末的平均仓位为69.07%，而今年以来的8个交易周内，平均仓位已升至77.01%，提升7.94个百分点。
根据德圣基金研究中心数据整理显示，其中的32只基金今年以来仓位有所上升，占76.19%，更有13只基金的最新仓位上升到可比基金最新平均仓位83.74%水平之上。而与之相反的是，华泰柏瑞量化先行、华安创新等10只去年年底时的仓位较低的股基在今年以来，仓位进一步降低。
具体看来，在42只去年四季度末时仓位较轻的基金中，天弘基金公司旗下的天弘永定成长基金最新仓位已达93.15%，进入基金整体仓位排名的前15名行列，而去年四季末时，该基金仓位仅为70.81%，即上升了22.34个百分点，是42只股基中，今年以来增仓最显著的一只。WIND资讯数据显示，区间净值上涨9.52%，位列可比基金同期业绩前1/3阵营。同时，去年年底时仓位仅为63.44%、61.23%、73.65%、73.91%、64.06%和71.83%的万家精选、交银精选股票、中邮核心优选、银河创新成长、景顺长城中小盘和长盛量化红利策略等6只基金最新仓位均在85%之上，分别为91.22%、88.94%、86.31%、85.72%、85.36%和85.15%。WIND资讯数据显示，上述6只基金今年以来复权单位净值增长率分别为4.9%、6.29%、8.64%、5.02%、4.15%和11.61%。
而与上述显著增仓动作相反的是，博时第三产业成长、华安创新、交银先进制造、泰达宏利成长以及华泰柏瑞量化先行等5只股票型基金，最新监测仓位均低于65%，分别为62.57%、62.97%、63.14%、63.19%和64.41%。其中，华泰柏瑞量化先行在去年四季度末时，仓位水平为74.67%，在今年以来的8个交易周内，该基金仓位下降10.26%，是42只低仓位股票型基金中，今年以来仓位下降最快的一只基金，WIND资讯数据显示，该基金今年以来复权单位净值增长率为8.11%，位列可比基金同期业绩前1/2阵营。
高仓位股基净值水涨船高
专家称监测数据准确度有限
《证券日报》基金周刊根据WIND资讯整理数据显示，最新监测仓位较高的股票型基金整体业绩表现明显高于仓位水平较低的基金。具体看来，纳入统计范围内的243只普通股票型基金今年以来，平均回报率为7.05%，其中，最新监测仓位在85%以上的112只基金平均回报率为7.8%，高出目前监测仓位低于75%的基金平均5.5%收益率水平2.3个百分点。
显然，这些低仓位股基在市场整体上涨的背景下，再度选择减仓的操作错失了市场的机会性收益。
上海证券基金研究评价中心首席分析师代宏坤在接受《证券日报》基金周刊采访时表示，股票型基金，尤其是本身仓位就较低的轻仓基金，在今年以来的回暖市中依然减仓主要有两方面的原因。首先，从监测模型角度来讲，各机构的模型设计不一，与基金真实的仓位情况会有相对的误差，准确度有限。一般来说，这种监测模型对基金整体的仓位水平的评估与真实情况相差不多，但具体到某只基金身上，误差可能会比较大。其次，本轮反弹金开始1个月，各基金本身对后市的看法不同，操作手法必定也会有较大分歧，这是非常正常的现象。
“并且，目前看到的是截至3月1日的数据，也许这些减仓基金在开年时也有较大增持的动作，后来根据自身的判断又在此减仓。”他补充道。
