| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2012年01月30日 08:00 |
作者： |
贾华斐 |
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尽管在整个基金行业，“自下而上”选股仍旧被诸多基金经理一再提及，但去年四季度和今年一季度的行情都把最大的鼓舞给了坚定的大盘蓝筹持有者。从去年四季度和今年1月份基金的业绩表现来看，一些以大盘股为投资对象的基金表现最好，一些中小盘基金和新兴产业基金的表现最差。而老牌明星基金经理王亚伟则延续了低迷。
在很多基金经理的四季度报告中，看好估值低的蓝筹股者大有人在。而这一估值修复阶段的持续时间或将决定2012年整个基金行业的操作风格。
在去年四季报中，许多基金加大了仓位增持了金融地产等大盘蓝筹，减持了一些中小盘个股。迄今为止的市场走势证明了这一操作。截至目前，2012年涨幅最多的基金中，主动管理型基金数量不多，大多数基金为绑定上证180金融、上证50、超大盘、沪深300等大盘蓝筹较为集中指数的指数基金和ETF基金。
其中，表现最好的东吴行业轮动的四季报显示，截至去年末，该基金持有采掘业比重达51.14%，占总仓位93.15%的比重超过一半。前十大重仓股中有五只为煤炭股。这一极端的操作恰好符合了年初的煤炭股行情，是少数的战胜了大部分指数基金的主动管理型基金。
此外，其余表现较好的基金也多为重仓蓝筹者，譬如南方隆元、长城品牌优选、博时主题等。以博时主题为例，该基金因三季度重仓股均为金融保险、万科A、大秦铁路等大盘蓝筹股，在去年四季度上证指数下跌6.77%的情况下，仅下跌1.26%，在四季度超越了诸多同类基金，取得了不错的业绩。去年四季度，这一持股思路延续，使得其在今年1月份的表现依旧位于主动型管理基金的前列。
与之相反，一些以选股著称的基金则在去年四季度至今表现平平。最为典型的即为王亚伟掌管的华夏大盘和华夏策略，其重仓的独门个股表现较之大盘蓝筹弱了许多，导致上述两只基金在四季度的跌幅分别达到了7.43%和6.22%。也正是在该季度，王亚伟管理的基金逐渐丧失了此前一直领先的优势，被许多同类基金赶超，最终跌出股票类基金业绩排名的前十名。
在今年1月份，这两只基金继续表现平平。年初以来分别小幅上涨0.17%和0.19%，远低于上证指数5.44%的涨幅，排到了整个基金行业的后半段。
此外，虽然上证指数不断上涨，但一些此前股价上涨较多、泡沫较为明显的中小板、创业板个股在四季度大幅下跌之后，在年初依旧持续下跌。尤其是一些电子业、信息技术业等领域的个股，导致重仓这些小盘个股的基金更是持续遭到市场的绞杀。
年初至今的13个交易日内，光大保德信中小盘基金、宝盈资源优选和易方达创业板ETF的跌幅均已超过10%，与上证指数差异超过15%，与排名靠前的基金的差距达到了20%。
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