| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2011年10月12日 08:09 |
作者： |
巩万龙 |
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⊙记者 巩万龙 ○编辑 于勇 张亦文
进入今年最后一个季度，早已与外盘步调脱节的A股仍旧弱市当道。国庆长假之后，二、三线蓝筹股再度集体倒戈，机构抱团的重组股、高价消费股、新兴产业和资源品股加速下跌，一些基金已陷入被动杀跌局面。
重仓股陷恶性循环
10月11日，受汇金公司增持四大国有银行股消息刺激，金融股高开苦苦支撑着疲软的大盘。上证指数昨日高开高66点，开盘不久随即连续跳水，股指午后盘中更是创下今年以来新低2323.41点，五连阴的上证指数已逼近2009年新低2319.74点。
国庆长假刚过，一批二、三线蓝筹股出现了加速放量下跌态势，煤炭、新能源、装备制造、汽车、服装、家电等板块跌幅居前。其中，世联地产、国中水务、中百集团、武汉中商、海通集团、恒源煤电、烟台万华、中国重工、包钢稀土和中材国际等连续暴跌，山西汾酒和古井贡酒等高价白酒股也加入暴跌行列。与此同时，在当下弱市行情，仅有的上涨品种缺乏明晰的投资逻辑，难以持续领涨。
事实上，上述二、三线蓝筹股多属基金重仓股，有的甚至一家基金公司集体抱团重仓，短短几日大幅暴跌使得部分基金被动减持。公开资料显示，中百集团、武汉中商、集中能源、中科三环和中环股份等抛售席位多为机构。
悲观情绪加重
面对蓝筹股仍旧继续着估值和股价“双杀”局面，股指连创新低，成交量不断萎缩，市场对于货币政策放松的预期落空，短期无法放松的货币政策让基金悲观情绪加重。
对于汇金公司增持四大行银行股的做法，多数基金经理认为，此举只是确立了银行股的估值底部，但2008年市场反转的真正刺激因素是4万亿经济刺激方案，而当前CPI水平处于高位，近期央行官员有关防止通胀的表态很难使货币政策放松，市场信心严重不足，在政策放松之前，市场中长期将会处于震荡状态。
重仓股的大幅下跌，也使一些基金经理较为苦恼。银河行业股票基金经理成胜指出，当前周期股盈利弹性较大，存在一定的下行风险；而新经济和消费类股票，是未来经济发展的方向，经过一轮调整后，部分品种的估值已经较为合理，但整体良莠不齐，从半年报来看，业绩不达预期的品种占比很高，又面临大量同类型新股发行的压力，未来可能整体走势偏弱，但会呈分化走势，好股票兑现成长，用时间换空间，基金资产配置更倾向于选择其中的投资机会。
农银汇理认为，9月PMI数据显示，市场流动性或正逐步改善。但由于欧洲对于高负债国家的救助无法到位，外部风险仍无法排除。目前A股市场缺乏具备清晰逻辑的上涨动力，短线可操作性较低。
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