| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2011年08月08日 09:15 |
作者： |
胡芳 |
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受内忧外患困扰，A股上周继续大跌。对于后市，基金等机构观点不一，在仓位的处理上有较大分歧。
天治基金公司旗下基金经理吴涛在接受采访时说，A股下跌是内外利空交替造成的。首先，近期市场普遍预期7月CPI增幅将超过6月的6.4%，创出新高，而投资、工业增速和企业盈利将放缓；其次，央行称当前通胀预期依然较强，下半年将继续实施稳健的货币政策，保持必要的政策力度。这引发了加息预期，加上8月2日外盘大跌，导致A股走势持续不佳；此外，8月4日欧美股市和国际大宗商品价格暴跌，再次导致8月5日A股暴跌，上证综指盘中跌破2610点的前期低点。
吴涛认为，后市上述利空将继续存在：预期7月工业增加值同比增长14.7%至15.0%，环比增长1.05%至1.1%，大幅低于6月的1.48%（6月是异常值），这属于正常的波动，但是不排除数据发布后，有人认为经济增速在大幅下滑，从而会对经济前景非常悲观；下半年货币政策不能期望其放松推高股市；如果美国被迫继续量化宽松政策，则中国将不得不继续紧缩货币，中长期内对中国股市是利空。
不过，有基金经理仍对后市持乐观态度。光大保德信基金相关人士表示，虽然近期市场出现了一定的调整，外围股市也比较动荡，但他们对未来市场并不悲观，因为市场流动性最紧张的时刻可能已经过去。
基金不同的观点也反映在他们的仓位上。德圣基金研究中心数据显示，上周基金仓位继续回升，但趋势明显减弱，基金操作幅度也明显较低，策略分化明显。
从具体基金而言，上周主动增持基金继续占多，但增持力度有所下降，而且基金操作分歧有所加大。扣除被动仓位变化后，122只基金主动增仓幅度超过2%，其中23只基金主动增持超过5%，增持力度相比前周有所下降。另一方面，98只基金主动减持超过2%，其中14只基金主动减持超过5%，相比前周较为明显。
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