上周以来，伴随着A股的下跌，基金开始了新一轮减仓。根据不同机构统计，截至7月29日，与7月22日相比，不同类型基金仓位均出现下降。在大幅减仓的同时，基金还在大举调仓，割弃周期蓝筹，重拾消费资源。

　　规避风险降低仓位上周一，在动车事故、美债危机等内忧外患的影响下，沪深两市出现“黑色星期一”。在此背景下，基金亦顺势而为采取减仓措施。

　　好买基金研究中心测算，股票型基金仓位从7月22日的82.76%到7月29日的78.94%，下降了3.58个百分点；混合型基金仓位从70.74%降至68.38%，降低了2.01个百分点；整个偏股型基金仓位平均下降了2.94个百分点至74.61%，跌至历史平均水平之下。

　　方正证券发布研究报告则表示，剔除指数基金以及QDII基金，可统计的246只开放式股票型基金和164只开放式混合型基金仓位与7月22日相比整体回落。开放式股票型基金仓位下降了1.44%，开放式混合型基金仓位下降了1.29%，两者合计仓位整体下降了1.38%。与此同时，广州证券也监测到，上周A股累计净流出80亿元。这已是A股连续两周呈现资金净流出，而基金减仓或是其中一大因素。

　　对此，海通证券报告指出，多数基金认为，由于核心因素（政策、经济）走向无法确定，市场短期走势受动车事故、美债危机等阶段性因素扰动，未来可能继续维持震荡格局。不过，较低的估值将制约下跌空间，市场经历震荡后仍然会回到原有轨道上来。

　　基于此，大多基金认为，减仓只是应对风险的一个方面，在个股机会大于板块机会的背景下，调仓更能实现其未来的投资目标。

　　弃周期蓝筹拾消费资源而在调仓方向上，莫尼塔最新调查显示，79%的基金经理看好非周期行业，与上月相比大幅上升；14%的基金经理看好周期行业，较上月大幅回落；仅7%的公募基金经理表示两者间无明显偏好。

　　在基金经理看好的行业中，消费被一致看好，新兴产业及医药紧随其后。而不看好的行业中，保障房相关的工程机械、钢铁位居前两名，银行紧随其后。

　　国投瑞银稳健基金经理朱红裕表示，在三季度市场难现明显系统性机会的背景下，估值合理的成长股将是三季度获得超额收益的主要方向。具体来看，比较看好符合产业导向的大消费板块以及中央财政支持的投资项目如军工、水利等主题投资机会，而对银行以及投资产业链相关的水泥、机械、钢铁等周期性板块较为谨慎。

　　长盛基金首席策略分析师黄欣欣表示，在经济回升、美元走弱、货币宽松、资源品产能有限的四重因素推动下，全球有望迎来二次高通胀。在此背景下，消费和资源行业值得重点关注。“我们将工业企业分成四大行业，以煤炭为代表的采掘业，以钢铁水泥为代表的原材料加工业，以机械为代表的投资品行业，以零售服装为代表的消费品行业。尽管随着经济持续小幅回落，大部分行业景气度都会有所下滑，但从目前行业基本面情况来看，消费品景气度依然很高，大体与经济高位小幅回落一致。对于四大基础消费品（服装、医药、食品饮料、商业零售），我们认为当前估值合理，未来基本面稳定性较高，具有配置价值。”黄欣欣分析道，“与此同时，中上游行业，特别是上游行业景气度也依然很高，因为上游产品价格滞后于经济回落，典型行业如煤炭等。而在全球可能出现二次高通胀的背景下，上游资源行业或将再现2007年的超额收益。”