| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2011年04月25日 12:21 |
作者： |
贾华斐 |
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贾华斐
金融、地产、采掘、有色、钢铁，这五大板块曾被称为资本市场投资的“五朵金花”，股价却在2010年处于低迷状态，遭受机构的“抛弃”。但在2011年一季度，“五朵金花”重现绽放，股价出现一定程度的上涨。
与此同时，医药、消费，以及在2010年当道的中小市值股票出现调整，市场出现较为明显的风格转换迹象。
从已经披露的一季报看，公募基金重仓的行业略有增减，在行业配置间出现了转换。采掘业、金融保险依旧处于低配状态，房地产和金属非金属、机械等周期行业则有所增持。
增持金属机械金融
按行业市值增长计算，一季度表现最好的行业依次为：金属非金属，市值增加24.65%；电力煤气，市值增加7.69%；机械设备，市值增加5.32%；房地产，市值增加4.50%；金融保险，市值增加3.57%。此外，采掘、建筑、石油化学等行业增幅紧随其后，出现正增长。
农林牧渔、医药、电子、信息、传播等则是市值减少最多行业。
在一季度钢铁、金融等板块市值上涨之际，有市场观点认为，这其中更多的是基金补仓推动的行情。基金一季报披露的数据显示，这种推动作用或确切存在，但力度可能低于市场的想象。
基金对上述行业的配置有所增长。Wind资讯数据显示，金属非金属、机械设备、金融保险等行业是基金配置比例上升最多的行业，其占股票投资市值的比例分别上升了2.31、1.62、1.07个百分点。
值得注意的是，这其中，既有基金主动增持的影响，也有基金持有的个股上涨带来的市值增长。上述三个行业在一季度均表现优异。
不过，由于在去年四季度时，基金对金融行业的配置比例处于历史低点，尽管增持之后，金融行业占股票投资的比例已达到13.48%，但相对于标准配置依旧低配8.31个百分点，依旧是所有行业中基金低配最多的行业。
金属非金属行业则由去年四季度的略为低配转为超配1.13个百分点。在四季度机械仪表行业被超配4.6个百分点的基础上，机械仪表行业被继续增持，截至一季度超配5.9个百分点，是所有行业中超配比例最高的行业。
比较基金增持这些行业的比例与行业市值增加的比例，不难看出，基金增持的比例远远低于股价上涨的幅度。尤其是金融行业，大幅低于标配，似乎显示出整个公募行业对金融股的态度只是稍稍趋暖，但依旧是谨慎态度。
机构态度不一
尽管基金对这些行业整体呈现增持态度，但不同的基金公司之间态度不一，甚至同一公司的不同基金的观点也存在分歧。
在上述几个获得加仓，或者一季度股价上涨的行业中，机构对机械仪表行业最为青睐，60家基金公司中，仅有7家公司对该行业的配置低于标准配置，其余公司都超配了该行业。
这一状况从2010年四季度持续至今，许多机构在接受采访时表示，看好这一行业多是由于其将受益于保障房建设，且有业绩优秀的公司，估值又相对较低。
机构对金融保险、电力煤气、采掘等行业的分歧较大。以金融保险行业为例，虽然机构整体均呈现低配状态，但有不少基金公司在一季度加仓了该行业，光大保德信、国联安、国投瑞银、万家等基金公司甚至超配了该行业。但与此同时，有基金公司在一季度继续减持金融保险。尤其是华商基金，对金融保险业的配置仅为1.82%，不到标准配置的十分之一。
即使在同一行业中，机构对不同个股的态度也并不一致。依旧以金融保险业为例，招商银行（600036.SH）、华夏银行(600015.SH)、中信证券(600030.SH)等被机构增持的数量较多，但建设银行(601939.SH)、民生银行(600016.SH)、光大银行(601818.SH)等个股却出现在机构减持数量最多的前20大个股中。尤其是建设银行，被机构减持3.135亿股，是所有上市公司中被机构减持最多的个股。
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