| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2011年04月25日 12:24 |
作者： |
王艳伟 |
| |
王艳伟
周期股和非周期股的分歧从去年的一个极端走到今年一季度的另一个极端，而从基金一季报来看，基金的调仓显然不够及时，这一方面与基金规模较大有关；另一方面，仍有部分基金坚持认为新兴产业和消费仍然是未来表现最好的板块而不愿意调仓。
Wind资讯统计显示，股票型基金和混合型基金季末股票仓位整体较去年底小幅提高，平均达到82.04%，已经接近自2008年以来基金季报仓位的高点。
整体来看，小型基金公司仓位水平两极分化，中邮创业、万家、天治等公司的仓位水平较高，都达到了90%以上，而金元比联、摩根士丹利华鑫、东方等公司的仓位则都在70%以下，这可能与部分次新基金仍处于建仓期有一定关系。大型基金公司如华夏、嘉实、大成、易方达等的仓位则略高于行业平均水平，大约在80%到85%之间，博时和南方基金的仓位偏低，分别只有75%和77%。
但决定业绩的显然不是仓位。一季度由于市场风格转换，周期类股票发力上涨，医药、消费等股票则走势低迷，基金的业绩也完全由持仓结构来决定。不过，季报数据显示，基金对于大盘周期类板块的配置仍然处于低位。
数据显示，一季度股票型和混合型基金重配的前五大行业依次为机械设备仪表、金融保险、金属非金属、食品饮料和采掘。与去年底相同的是，机械设备仪表仍然占据基金第一重配板块的位置，不同的是，基金对采掘业的配置比例超过了医药生物制品。
与市场标准行业配置比例相比，基金对机械设备仪表、食品饮料、医药生物制品等行业仍然是大幅超配，尤其是机械设备仪表，基金配置了17.51%的比重，较标配超出6.34个百分点。
大盘股的代表金融保险业，这次被远远甩在了后面，基金只配置了14.12%，较21.79%的标配，基金大幅低配了7.68个百分点。此外，即使采掘业的配置比例在全部板块中排名第五，但7.64%的配置比例与19.55%的标配相比，仍有11.9个百分点的差距。
去年四季度里成立的混合型和股票型基金共有47只，一季报也透露了次新基金的建仓思路。除指数基金以外，次新基金的建仓节奏有快有慢，显示基金经理在一季度里操作态度有所分歧。
于去年12月成立的银河创新成长、上投摩根大盘蓝筹、泰信发展主题等基金，采取了较为谨慎的建仓方式。截至一季度末，上述三只基金的股票仓位分别只有51.09%、59.93%和61.80%。而同样在去年12月份成立的鹏华消费优选，则已经将仓位打到了94.58%。
银河创新成长基金经理钱睿南在季报中表示，基于对市场相对谨慎的判断，采取了稳步建仓的策略，在季度初期下跌的过程中逐步增加仓位，同时将仓位控制在相对较低的水平。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
