| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2011年04月07日 10:33 |
作者： |
李玲 |
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投资策略“弃八投二”现象明显
深圳商报记者李玲
上周是一季度最后一个交易周，中小板股跌幅较大，而蓝筹股则相对抗跌。基金延续前周操作，再度小幅加仓，但变化幅度较小，而且操作力度较上周明显降低。业内人士表示，波段操作成为近期基金的主流，跌多加仓、涨多减仓，在此过程中持续进行小幅的结构调整。但从基金操作策略来看，较为安全的低估值蓝筹股开始受到基金青睐，“弃八选二”可能成为基金投资重点。
偏股基金小幅加仓
３月３１日德圣基金研究中心仓位测算数据显示，上周以股票为主要投资方向的主动型基金仓位均继续回升，但除特殊策略型基金外，其他主动型股票方向基金仓位均变化较小。
其中，可比主动股票基金加权平均仓位为８５．６０％，相比前周小幅上升０．２３％；偏股混合型基金加权平均仓位为８０．６３％，相比前周小幅提升０．５６％；配置混合型基金加权平均仓位７１．６３％，相比前周小幅提升０．１８％。测算期间沪深３００指数下跌０．８６％，存在一定的被动减仓效应；扣除被动仓位变化后，各类型偏股方向基金小幅主动加仓
从不同规模划分来看，上周各种规模的偏股基金仓位均有小幅上升。三类偏股方向主动型基金中，大型基金加权平均仓位８４．５９％，相比前周小幅上升０．４６％。中型基金加权平均仓位８１．７４％，相比前周提升０．４６％。小型基金加权平均仓位８０．９５％，相比前微增０．０５％。但测算数据显示，基金仓位操作力度较上周明显降低，主动增仓基金数量与上周变化不大，扣除被动仓位变化后，１０３基金主动增持幅度超过２％，占全部测算基金的１９．５％；但其中仅１９只基金增持超过５％。另一方面，减仓基金数量显著减少，仅４７只基金主动减仓超２％，占测算基金的８．９％，而且其中仅有２只基金主动减仓幅度超过５％。
从具体基金公司来看，目前基金总体仓位水平仍然偏高，但不同基金公司间的策略分化较为显著。部分基金大幅主动减仓基金仍在进行小幅度的持仓结构调整，持仓逐渐向均衡配置回归，如国投瑞银、国联安等；部分基金保持着一贯的高仓位风格，如汇添富、大成、光大以及广发等；也有基金在震荡市中持续控制较轻仓位，如兴业全球、招商等。而从本周操作来看，东吴、中银等旗下基金主动减仓较为明显；华宝、富国、广发等旗下基金主动增仓较为显著。另外在债券型基金中，也出现了少量股票仓位增减迥异的策略分化。
悄然增配蓝筹股
５日央行突然宣布加息，基准利率上调０．２５个百分点。基金业内人士认为，此轮央行加息应该接近尾声，近期加息空间不大。未来市场仍将持续震荡上扬格局，低估值蓝筹股已具备投资价值。
华富基金研究部认为，由于前期宏观调控见效，二季度ＣＰＩ可能筑顶，加息也将接近尾声。因此对市场整体还是保持偏乐观的态度，看好投资引领经济回升和相对应周期股的良好表现。在市场风格方面继续看好低估值的大盘蓝筹股的表现。诺安基金也认为，今年二季度物价上涨的压力仍然比较大。本次加息还是为了缓解通胀压力，预计下半年通胀压力逐渐缓和，因此未来加息空间越来越小。本次加息对股市短期有些负面影响，但不改变二季度向好的趋势。
值得注意的是，在刚刚披露完毕的基金２０１０年年报中，各基金纷纷表示蓝筹股仍将是近期热点。前十大基金公司，华夏、南方、广发、银华等４家基金公司在后市预测中明显表现了对中小盘股的回避，以及对蓝筹股的偏好。有业内人士认为，从目前情况来看，基金于去年四季度以来就在不断增仓蓝筹股，目前走势也支持基金继续看好低估值蓝筹股。近期基金仓位有所回升，或许正在增持此类个股。
但也有基金认为，大消费概念在沉寂了一段时间后必将回归热点。工银瑞信基金表示，虽然自２０１０年四季度以来基金整体持仓结构调整中相对减持消费、增配周期性蓝筹股，但在最近发布的年报中，大消费仍然是最被普遍看好的主线。２０１１年上半年消费板块的相对调整有望为下半年埋下投资伏笔。
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