| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2011年03月16日 08:28 |
作者： |
周宏 |
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A股市场近期持续震荡，正在影响基金市场资金的流向。来自业内和渠道的信息显示。过去3个月，基金申购资金悄然变化，此前不被看好的债券基金和货币基金，渐渐恢复生气，不断收获净申购。而一度被相当看好的股票基金，则遭遇一定幅度的净赎回考验。
基市资金流向债基货基
统计信息显示，节后基金市场资金转投债基的倾向非常明显。货币基金和业绩较好的债券基金成持续正申购迹象。
来自业内的消息，多家基金公司旗下的货币基金成为该公司净申购的主要对象。据悉，上投摩根旗下的货币基金，在持续净申购之下，规模已经突破上百亿，相比规模去年净增20%以上。其中，机构申购的意愿非常积极。
债券基金亦是如此。来自渠道消息，汇丰晋信平稳增利债券基金在整个2月份整体实现净申购，且该基金的净申购额度已经占到汇丰晋信旗下基金总申购额的一半。类似情况在北京、上海多家基金公司中都有体现。
种种迹象显示，固定收益类基金在一片通胀预期之中，反而成为资金流入的主要对象。
股票基金“抗通胀”效应未显
而在2011年初，业内的一致预期是，偏股基金会成为全行业2011年的希望所在。
在当时较高的通胀预期环境之下，业内的看法是拥有股票资产的基金在通胀和利率上升周期之中，更容易战胜市场、对冲投资风险。而固定收益市场投入较大的偏债平衡型、纯债基金以及货币基金受到利率抬升预期影响，将受冲击。从种类看，今年年初，各家基金公司也普遍将股票基金作为新发和持续营销的重点。
但事实的情况却是，随着1月份以来调控政策频出，一度走强的A股市场开始进入震荡。进入3月份后，伴随着经济数据的披露，市场谨慎情绪有所蔓延，股指再度震荡回落，拉锯战渐显胶着。受此影响，不少股票基金开始出现负收益。根据晨星数据显示，截至2011年3月9日，在过去三个月中，股基亏损达到近5成。
上海一家基金公司的市场人士认为，正是这样的业绩表现明显影响了股票基金的申购流入。“现在，投资者更青睐稳定有收益的品种，机构和个人都是如此。”
资金或继续流入
稳定收益品种
而类似效应，恐怕会在未来一段时间继续。
根据业内人士判断，由于短期内企债指数和国债指数双双刷新半年的纪录，债券基金和货币基金的收益还会继续稳定表现一阵。另外，几次加息后，部分固定收益品种的年收益率一路攀高，激发了很多基金和专户推出高固定收益的理财品种，这也会继续吸引基金市场资金的流入。
对于后期债市，汇丰晋信认为，随着加息周期进入后半段，债市大部分的风险逐渐释放，加之债市企稳的叠加效应，债券基金正迎来较好的配置时期。而对于投资者而言，当前国内通胀环境仍未得到全面好转，现在开始通过债券基金逐步建仓，是作为抵御通胀的有效路径之一。
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