| 来源： |
投资者报 |
发布时间： |
2010年11月22日 10:17 |
作者： |
邓妍 |
| |
《投资者报》评论员 邓妍
公募基金掌握了两万亿元资金的社会资源，照理来说，他们有责任和义务去作为投资者的代言人，促进上市公司机制的改善，这也是证券监管部门大力发展机构投资者的一个意图。
比如，最近在第二轮新股发行制度改革中，监管部门专门在机制设计中，增强他们的“责任感”――以往中签率较低，基金对于打单只新股无任何压力。
深圳一家基金公司的投资总监在聊天时曾谈起，他对基金经理申报打新股的单子基本不会仔细看就签字，“反正中签后占基金仓位的比重很小”。
但第二轮新股发行制度改革后就不同了。如果中签率提高很多，他会很慎重地看每张“打新单”，仔细研究。
而这，正是监管部门试图提高基金投资责任感的一个部分。
不过，监管层想提升机构投资者的“社会责任感”初衷虽好，却未必被领情。基金经理究竟对责任感怎么看？
当我们就这一问题与上海一家大型基金公司的投资总监交流时，他的答案多少让人诧异：“我们只能是撒腿跑，只能是不参与这家公司，除此之外，我们还能做什么？”
我们可以从一些数据中倒推出他们的无奈，比如，在《投资者报》“最受尊敬的上市公司”调查中，机构投资者和我们谈起一家上市公司被尊敬的要素，除了好的管理层、业绩，还有分红等指标。但基金等机构投资者在分红等方面根本没有话语权。
中国股市花了20年时间，成了全球市值规模第三大的市场，在上市公司拿了钱后该如何回报投资者的问题上，却没有有效的考虑。
近三年里，从未分过红的上市公司高达618家（样本总数为1898家），像*ST金杯，挂牌18年来没有进行过一次现金分红。
分红额居前4位的都是大公司――中石油、工行、建行、中行，这4家累计分红3710亿元，占全部公司的52.58%。
表面上看，这些巨无霸应该很让人尊敬，但为何基金经理对他们的“尊敬”投票都很少？
其实，分红最大的赢家是上市公司大股东。以中石油为例，2008年、2009年中石油累计分红980亿元，但二级市场投资者只得到24.5亿元。
如果要让一名真正的长期价值投资者，不因市场的趋势变化或外界因素影响自己持有股票的信心，就需要获得优质公司持续不断的分红回报。这既需要监管部门从机制上进一步对上市公司进行规范，也需要基金等机构投资者更有所作为，更强势地与上市公司展开对话。
我们希望监管部门能引导基金代表证券市场的买方，形成对上市公司的约束，通过基金这类长期投资者和上市公司的互动，推动上市公司机制的完善。如果基金都往后退缩，谁还能来承担这样的责任？
在我们看来，普通投资者将资金交给基金公司，基金经理用这笔资金选择好的上市公司投资，然后据此投入对上市公司形成约束，督促上市公司做好主业，督促上市公司做好分红――这些努力，将可能做好证券市场的上市公司建设。
我们希望通过基金的投资行为来改变证券市场的价值观，改变浮躁，改变炒作，当越来越多的上市公司受到投资者的尊敬，证券市场的基础才会越来越扎实。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
