| 来源： |
理财周报 |
发布时间： |
2010年08月09日 11:27 |
作者： |
滕晓萌 |
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由华夏基金两位明星基金经理——投资总监刘文动和股票投资部副总经理巩怀志联手管理的华夏优势增长基金，终于在7月业绩翻身，当月复权净值增长率达到13.5882%，位列所有股票及偏股型基金第五位。
华夏优势增长在7月的反弹，源自其二季度所做出的牺牲。今年第二季度，在大盘急速下挫的过程中，大部分基金公司逐渐悲观，开始减仓，而华夏优势增长却不断逆市调高仓位。
季报显示，3月末，华夏优势增长的仓位为76.69%。而6月末，其仓位已经提高到91.85%。
为此，华夏优势增长在二季度的业绩付出了惨痛代价：当季缩水14.71%。
这一业绩虽然跑赢大盘，但是以华夏优势增长的行业配置情况来看，一季度已经减持了金融股，二季度加仓明显的行业集中于机械、电子和生物医药，另外在批发零售等商业消费板块一直维持仓位不变。如果二季度没有在加仓过程中遭遇生物医药和电子等板块的补跌，华夏优势增长本可能取得更好的业绩表现。
从二季报中，刘文动和巩怀志并未表现出对于下半年市场的绝对乐观情绪。他们表示，虽然当时股票市场估值已经处于较低水平，但是一方面存在估值修复机会，另一方面也存在周期性行业盈利下降的压力，因此仍是两难状况。
从季报数据分析，二季度，新出现华夏优势增长前十大重仓股的股票包括：包钢稀土、莱宝高科、万向钱潮、佛山照明。
尽管不清楚刘文动和巩怀志何时买入这些股票，但是毫无疑问，这几只股票在二季度对于华夏优势增长业绩起到了力挽狂澜作用。在几乎整个季度的A股市场暴跌中，这四只股票都表现优异。包钢稀土从2月到6月几乎翻倍，莱宝高科披露一季报后股价持续上涨超过25%。
和此前市场经常认为华夏系基金容易扎堆重仓股不同。二季度末，包钢稀土、莱宝高科、万向钱潮、佛山照明在华夏系中，都只有在华夏优势增长一只基金中列入持有市值最高的前十大股票，显然是刘文动和巩怀志的独门股。
但事实上，在7月普涨中，这四只股票均未继续表现出领先于大盘的走势。
从历史上看，尽管华夏优势增长规模超过百亿，但是调仓干脆。因此很有可能在7月的上涨中，刘文动和巩怀志已经再次调整了重仓的行业和股票。
二季报中，他们表示，3季度将关注三类投资机会：（1）新兴产业：新能源汽车、电子科技、核电、节能环保等；（2）中低端消费品：医药、商业、家电等；（3）部分地产行业：关注西部、中部等房价历史涨幅小且城镇化加速的区域。
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