| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2010年07月23日 07:54 |
作者： |
孙旭;徐婧婧 |
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日前，铜陵转债上市发行引来70余只基金追捧，而同期发行的4只新股基金参与度却相形见掘。转债申购风头大有盖过“打新”之势。分析人士指出，目前转债市场正在不断扩容，而该类产品“进可攻，退可守”的特征或催其成为“最受市场青睐”的投资品种。
375机构“争食”20亿新转债
据悉，20亿铜陵转债日前上市发行，保险、基金、券商等众多机构投资者对之热烈追捧，375家机构参与网下配售，其中包括债券型、混合型等公募基金70余只。最终，网下向机构投资者配售的铜陵转债总计6.4亿元，配售比例为0.58%，一度冻结资金高达1100余亿元。
值得关注的是，与铜陵转债同期发行的还有4只创业板公司股票。这4家创业板公司共计融资约为17.7亿元，与铜陵转债的发行规模相去不远。然而，这4只创业板公司共有183家机构参与网下配售，最终网下冻结资金也只有约132.21亿元。
机构投资者“打新”的热情似乎渐有让位于对可转债申购之势。
转债渐入攻守兼备价值区间
铜陵转债上市之后，可转债市场扩容的步伐仍在有条不紊地进行。塔牌集团6.3亿元的可转债发行方案已经通过证监会的核准，发行已箭在弦上。截至目前，已经公布可转债发行预案并通过股东大会的公司有中国石化、工商银行、国投电力等约693.8亿元。
而新转债的不断“输血”，也为转债市场提供了更多的投资机会。统计数据显示，中行转债上市前，6月份转债市场日均成交金额只有5400万元，多数个券日均成交不足千万元，有的转债一天成交金额只有十几万元；而中行转债这样的大盘转债上市后，市场流动性问题得到有效缓解，中行转债上市以来日均成交金额9.7亿元，相当于之前整个市场日均成交金额的18倍。
业内人士指出，可转债兼有债券和股票的特性，在市场下跌时候可以享受到一定的债券收益；在上涨时则可转成对应股票，以便获得股价上涨的收益。目前可转债市场正在不断扩容，未来可转债很可能成为最受市场青睐的投资品种之一。
基金看好转债机会
据业内人士分析，在目前水平下，一些可转债品种的长期配置价值已接近高收益信用债，部分可转债品种完全可以成为基本配置券种。
从最近公布的基金二季报来看，不少债券基金已经开始布局可转债的投资机会。
兴业可转债基金经理杨云乐观预期，2010年上半年转债经历了大幅下跌后，估值的下移加上传统转债规模的持续扩容，使得转债市场在下半年面临较大发展机遇。
东方稳健回报债券基金经理杨耘林表示，三季度市场可能增加大盘可转债的发行，可转债下跌以后，也会带来投资机会，下半年有可能适当增配部分可转债，做到攻守兼备。
华富基金固定收益部总监曾刚指出，在当前市场条件下，对于一级债基而言，20%的可转债比例已是基本配置。
富国基金固定收益部总经理饶刚也表示，下半年看好可转债，可转债正面临机会，而信用债品种仍值得关注。
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