| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2010年07月21日 08:08 |
作者： |
易非 |
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基金二季报今日全部披露完毕，天相投顾对基金二季报前十大重仓股的统计显示，医疗保健、食品饮料、超市等必需消费品受到基金的青睐，金融、地产、煤炭等周期性品种成为基金减持的重灾区。
二季度“大把吃药”
在基金增持前50大股票中，最引人注目的是医药板块，东阿阿胶、云南白药、上海医药、哈药股份、康美药业、华润三九、天士力等，基金似乎是见“药”就吃，不管其是中药，还是化学药、生物制品。除了医药板块之外，基金增持前50大股票中，伊利股份、燕京啤酒、洋河股份、山西汾酒、青岛啤酒、五粮液等构成了另一明显的食品饮料板块，王府井、新华百货、大商股份等商业股也被基金集中看中。
基金重点配置医药、食品饮料和商业股，主要是看中受益于劳动力成本上升，特别是中低收入人群收入增长后推动的消费升级，给这些必需消费品带来的确定性增长机会。事实上，在很多基金二季报的投资策略分析中，“大消费”成为关键词之一，他们不但将其作为防御性配置的重点，而且表示在政策转向前，“大消费”仍然是其首选。
在基金增持的股票中，黄金板块也值得关注。中金黄金是基金增持前五十大股票的第二名，一季度末持有该股的基金只有4只，二季度末增加到23只，持有山东黄金的基金也由一季度末的10只增加到23只，这或许代表了一批机构投资者对通货膨胀的担心。
在基金加减仓位的过程中，既体现出板块属性，同时个股性质也很明显。如尽管基金大幅增持食品饮料板块，但茅台却受到了减持，这也导致茅台在二季度跌幅高达19.78%，洋河股份二季度涨幅却高达32.17%。
周期性板块成重灾区
在二季度，地产调控是关键词，一系列严厉的房地产新政的频频出台，改变了投资者的预期，加上欧洲债务危机的深化，“二次探底”论被市场屡屡提及，周期性板块因此被基金大幅减持。
天相投顾的统计显示，二季度，万科、华侨城、金地集团、保利地产等一线地产股全部上了基金减持榜，招商银行、兴业银行、民生银行、浦发银行、深发展、中信证券占到了基金减持前十大股票中的六席。北京银行、工商银行、中国太保、交通银行、建设银行在减持榜上紧随其后。西山煤电、国阳新能、冀中能源、盘江股份等煤炭股，三一重工、中联重科等工程机械股也均被基金大幅减持。鞍钢、太钢不锈等钢铁股则直接被基金剔出前五十大重仓股行列。
而在近期的反弹中，银行、煤炭、工程机械等周期性板块均一马当先，涨幅居前，这是否标志着基金改变了对这些周期性板块的估值呢？事实上，基金二季报的投资策略或现出端倪。博时主题行业等一批基金认为，市场对经济的发展过于悲观了，未来几个季度国内经济的发展将放缓，但这绝不是经济危机。银行、地产、家电、汽车以及部分机械行业等蓝筹公司估值偏低，业绩稳定增长，值得关注。
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