早报记者 柯智华

　　基金对后市持谨慎态度，各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位下降较为显著。

　　基金对后市仍持以谨慎态度。德圣基金研究中心6月10日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位下降较为显著。其中华夏、嘉实、南方、易方达等大型公司旗下基金大多小幅下调。

　　大型基金公司集体减仓

　　德圣基金研究中心的数据显示，可比主动股票基金平均仓位为73.39%，相比前一周下降2.2%；偏股混合型基金加权平均仓位为68.62%，相比前一周下降2.39%；配置混合型基金加权平均仓位61.62%，相比前一周下降1.32%。

　　由于测算期间沪深300指数基本平收，被动仓位变化轻微，因此可见各类基金均为主动减持。

　　而从具体基金来看，主动减仓基金数量大增。测算数据显示，扣除被动仓位变化后，192只基金主动减仓幅度在2%以上，其中39只基金主动减仓超过5%。

　　另一方面，非股票投资方向的其他类型基金仓位也多为小幅下降。具体而言，偏债混合基金平均仓位20.23%，相比前一周下降1.46%；保本基金平均仓位26.33%，相比前一周下降1.61%；债券型基金平均股票仓位7.42%，略增0.54%。

　　而从仓位分布来看，重仓基金（仓位>85%）数量占比15.01%，相比前周减少3%；仓位较重的基金（仓位75%~85%）占比20.87%，相比前周大减5%；仓位中等的基金（仓位60%~75%）占比为44.27%，相比前周增加7%。

　　值得一提的是，之前数周在反弹中逐渐加仓的华夏、嘉实、南方、易方达等大型基金公司，上周转而对旗下基金仓位进行小幅调整。华夏旗下基金上周平均仓位下降1.46%，嘉实旗下基金平均仓位与前周相比下降了2.32个百分点。南方和易方达旗下基金平均仓位环比前一周分别下降了1.02%和1.3%。

　　从单只基金来看，截至6月10日，华夏旗下两只基金仍维持高仓位。华夏精选仓位为86.92，减仓0.02%；华夏策略的仓位78.79%，减仓1.41%。减仓最多的是农银汇理基金旗下的农银价值，共减仓8.80%，目前仓位为60.56%。

　　政策处于真空期

　　与此同时，在节前的最后一个交易日国家统计局公布了5月份经济数据显示。

　　对于下一步，大成基金认为，短期内政策应该会处于真空期，因为前期政策的真实作用还有待于进一步观察。但“真空期”并不等于没有压力，因为此时前期的紧缩政策还将继续起作用，未来数月经济以趋稳甚至回落为主。

　　至于加息的可能性，大成基金认为短期内并无可能，因为事实上目前阶段已经错过了所谓的“加息窗口”。目前情况看，物价可控，经济过热缓解，没有加息的触发因素。而且，紧缩的信贷政策及严厉的房地产调控能够部分替代“加息”政策的功能。

　　“现在需要预防的反而是对于经济较强的过于乐观的预期，因为一旦误判，在更加紧缩的环境下，经济可能会出现‘硬着落’的风险。”大成基金提醒说，“决策的复杂性正是如何在两者之间保持微妙的平衡。”

　　上投摩根却表示，大盘蓝筹在经过了前期调控政策打压之后，相关个股都已进入估值的相对底部，尤其是地产类个股，通过对最新公布的宏观数据的解读，可以发现房产供应数量会在下半年反弹，价格坚挺的局面会所随供应数量的增加有所下降，板块进入筑底阶段，继续下探的空间已经有限。货币供应量经测算也会在6月达到底部，下半年流动性会随农行IPO上市后有所反弹，趋紧的趋势会得到缓解。板块方面，近期医药、消费类、新能源等类股仍被看好，数字新媒体板块还需精选价值面具备成长性的个股。