谁是压垮骆驼的最后一根稻草？昨日，A股市场再现暴跌，其中沪指收盘大跌5.07%，盘中创下自2009年4月底以来的新低，而在此之前，沪指已在5月份出现过两次大跌。那么，A股市场跌跌不休到底原因何在？昨日，多家基金对此进行分析，但基金近期的连续减仓，无疑也成了股市下挫的“帮凶”之一。

　　“外患”被指为大跌主因

　　“引发市场大跌的主要原因，可能是海外股市的负面影响。”大成基金就此分析：“投资者担忧希腊债务危机蔓延至欧元区其它国家削弱该地区的经济增长动力，最终导致与欧洲银行业关系紧密的美国金融行业受到损害，而A股市场目前信心已经处于极端脆弱的状态，对外界的利空打击比较敏感，因此市场才会再度出现恐慌性的大幅跳水。”

　　同样，申万巴黎基金昨日也表达了类似观点，指出虽然上周欧盟和IMF给出了7500亿欧元的天量救市方案，暂时平息了海外市场的恐慌情绪，但为解决债务问题而采取的严厉财政缩减计划可能导致的长期经济低迷令投资者忧虑升级。而上投摩根也表示，国际金融市场动荡的因素不能忽视，是昨天大跌的导火索。

　　当然，来自国内消息面的情况也不容乐观。申万巴黎认为，本周五沪深300指数期货近月合约将迎来首个到期交割日，从海外的经验来看，现货市场往往存在“到期日效应”，股指短期的波动性将增加。

　　基金仓位接近历史最低

　　继前周大幅减仓后，上周基金股票仓位再次降低，距离2008年的熊市最低仓位仅有一步之遥。来自德圣基金研究中心的最新仓位监测数据显示，上周不但基金继续主动减仓，而且减仓更具有普遍性，即各类基金均逐步减仓，且减仓的力度较大。

　　其中，可比主动股票基金平均仓位为74.77%，相比前周下降1.34%；偏股混合型基金加权平均仓位为68.9%，相比前周下降1.29%；配置混合型基金加权平均仓位63.30%，相比前周下降1.18%。而在测算期间沪深300指数上涨1.76%，基金主动减仓的迹象风味明显。这样算下来，偏股基金（剔除指数基金）的股票平均仓位为68.99%，距离2008年熊市时的67.71%最低纪录仅有一步之遥。

　　而从基金公司来看，交银施罗德、华夏整体仓位已处于中等水平，其中华夏旗下基金仓位普遍降至70%左右。

　　而在之前，来自德圣基金研究中心的数据就显示，基金仓位开始大幅下降，平均股票仓位降到仅为70%左右。根据一季度末的资料显示，基金目前的资产管理规模为2万亿元，仓位调低10%，就意味着基金卖出2000亿元左右的股票，这对脆弱的市场无疑是重大利空。