继北人股份于3月22日更名为*ST北人之后，4月16日和23日，金城股份和祥龙电业因连续两年亏损而被实行退市风险警示特别处理，变为*ST金城和*ST祥龙。

　　然而，三家ST公司都在今年一季度受到基金垂青。一季报显示，*ST北人前十大流通股东中4只基金入驻。海富通3只基金———海富通收益增长、海富通风格优势以及海富通股票累计持有565万股；新华优选成长持有120万股。

　　新华系基金同时出击了*ST金城，新华优选成长和新华泛资源优势分别买入452万股和165万股。

　　*ST祥龙则吸引了华夏系基金入席。华夏回报和华夏回报二号累计持有700万股。此外，招商优质成长也吃进300万股。

　　买入ST公司的逻辑无非两类：业绩扭亏或者资产重组。从业绩预期来看，似乎并不乐观，3家ST公司一季度继续亏损。*ST北人一季度净利润亏损400万元。然而中信建投3月在对*ST北人进行调研后认为，通过重大资产重组，公司扭亏的可能性较大。券商报告一出，*ST北人股价迅速作出反应，4月6日~12日一周股价上涨14%。交易所机构龙虎榜显示，有机构席位斥资930万元买入。

　　此外，围绕*ST金城的重组传言也不绝于耳。近期，*ST金城发布预亏公告，预测今年上半年净利润亏损约5800万元，下降600%。有券商分析师认为，这家造纸企业背负了极高的环保治理成本，盈利能力也相对较弱。在倡导节能减排结构调整的大背景下，资产重组理所当然。

　　有基金经理表示，*ST金城的投资价值并非重组，而是扭亏。据悉，明年*ST金城将投放一条新生产线，同时环境污染已得到解决。

　　无论是基于什么样的投资逻辑，随着中小盘股风险日益积聚，基金急需寻找业绩增长确定的个股。然而3只ST股最大的风险便是不确定性。业内人士认为，在大盘蓝筹估值分歧加大、市场趋势难明的环境下，资本增值的冲动将进一步激发基金的赌性。记者 徐皓