来自业内消息和有关基金研究，公募偏股基金目前正在经历去年8月份以来的第二波大幅减仓，而这一切似乎和公募基金偏重依赖外部的卖方研究有很大关系。

　　基金被动持续减仓
　　公募基金正面临年初以来的最大的考验。
　　自年初以来绝大部分股票基金、混合基金、封闭式基金、指数基金的净值出现连续下挫，最大下跌幅度达到8%~12%以上，占据公募基金最大比例的偏股基金的净值的持续下跌，已经开始影响基金发行的势头，也就是基金业最看重的新增现金流。
　　根据银河证券基金研究中心的统计，年初以来，偏股基金整体呈现全面亏损的状态。封闭式基金的平均净值跌幅达到3.95%，标准的股票型基金亏损为4.65%，标准的指数型基金亏损高达7.52%，而偏股型混合基金的亏损也达到了4.12%。
　　比净值亏损幅度更麻烦的是，各种类基金内部的收益分化严重。封闭式基金中，表现最好的3个基金盈利水平分别是3.71%，1.36%和0.87%，以创新封基为主；表现最差的3个基金亏损17.29%、7.97%、6.45%，亦主要是高杠杆的创新封基。收益差达到20个百分点。
　　股票型基金亦是如此，第一、第二、第三位的基金盈利幅度虽然达到3.25%、3.18%、2.32%，但累计跌幅前三的基金，其分别亏损了12.64%、9.85%、8.79%，均超过指数型基金水平。收益差亦达到15个百分点，
　　按照历史经验，在下跌市道中，基金平均跌幅水平不大，但跌幅分化，更容易给投资人心理压力来赎回，而这往往会导致短期的基金资金恶性循环。来自有关渠道的信息，显示的情况也确实如此。
　　而去年大热的标准型指数型基金，虽然没有分化，但和大势相同的跌幅（平均8%左右），令得很多基金公司的营销计划遭遇寒流。指数基金被动操作的特性，往往使资金申购赎回的压力，在短期内迅速传递为基金增减仓的现实操作，年初以来的这一波下跌，指数基金的被动抛售恐怕也难脱干系。
　　业内信息和一些基金研究数据也显示，基金行业的仓位在最近6个月内走过了一轮由上升到下降的倒V字形走势。
　　浙商证券的统计显示，自去年底到2月12日，6周内，基金仓位的缩减速度达到4.9个百分点。其落幅已经接近去年8月份以后5个星期内，基金股票仓位猛降4.84个点的跌幅水平。几乎刷新牛市反弹的纪录。
　　而由于去年底仓位较高，基金目前的仓位仍然高于去年9月初2个百分点以上，这相应的构成了另一种担心：基金的股票仓位是否会在未来进一步下跌——或者换个角度，A股市场能否在未来找到比2009年8月更好的基本面支持，以及政策面的依靠。