好买基金的最新周报显示，上周股票型基金的仓位已从去年末的９０％减少至８０％附近。由于判断政策紧缩趋势已经形成，大部分基金经理看淡未来３－６个月的行情。

　　由于基金在去年底普遍将股票仓位加至接近满仓水平，１月下旬以来的快速调整令基金陷入尴尬。好买基金研究的仓位预测模型显示，股票型基金的仓位上周已减少至８０％附近。但是，大部分券商的研究报告仍然认为，大部分基金公司仍然保持着较高的股票仓位。国信证券分析师杨涛、葛新元认为，目前偏股型基金持仓继续维持较高状况。截至上周四，股票型基金股票持仓比例由前一周的８４．３％微调至８３．９％，略减０．４个百分点；混合型基金由７２．３％略升０．４个百分点，至上周四的７２．７％。

　　出于对宏观调控政策的强烈预期，一些基金经理对未来３－６月的中短期走势态度谨慎。博时新兴成长基金基金经理刘彦春认为，“保８”成功后，中国经济面对的是内部失衡进一步加剧、资产泡沫重新出现的局面。随着出口快速回升、重工业强劲反弹，经济过热苗头再现，冬季里已经有多个省份出现电力供应不足现象，煤炭库存也明显低于平均水平……基于这些现象，政策紧缩仅仅是开始，信贷紧缩、严控新开工项目等宏观调控政策可能伴随市场一整年。

　　基于流动性下降以及政策退出带来不确定性增加，刘彦春认为未来３—６个月市场大幅上涨的可能性不大，对强周期行业继续持谨慎态度。

　　但另一方面，机构普遍认为，今年政府刺激消费的力度不会减弱，内需将成为拉动经济增长的重要力量。广发基金公司副总经理朱平认为，从上市公司业绩展望，２０１０年Ａ股市场可能整体有２０％－３０％的涨幅，“两高六新”（即成长性高、科技含量高；新经济、新服务、新农业、新材料、新能源和新商业的模式）类的股票将有一个很好的行情，建议投资者重点关注汽车、房地产、家电、医药、食品、零售、通讯、智能电网、高速铁路等行业投资机会。

　　刘彦春也表示，政府有望进一步推进收入分配制度改革，通过增加居民收入、提高保障力度等措施进一步增加居民消费能力，希望从根源上解决我国居民消费不足的问题。因此，他会将注意力更加集中于医药、食品饮料、零售、旅游、传媒等消费服务领域，一方面这些行业受宏观调控影响较小，另一方面也与政府调结构的政策相契合。

　　基金动态

　　鹏华中证５００指基成立

　　深圳特区报讯 鹏华基金发布公告称，１月２９日结束募集的鹏华中证５００指数基金于２月５日基金合同生效，正式成立。该基金成为２０１０年首只成立的小盘指数基金，该基金首募规模为２６．４７亿元。有效认购户数４８２９１户。

　　上交所力推ＥＴＦ基金

　　今年准备发展超过１０只ＥＴＦ

　　 上交所日前在上海召开了“上海证券交易所交易所交易基金（ＥＴＦ）产品创新研讨会”。会上，上交所总经理张育军表示，上交所已将２０１０年定义为“中国资本市场业务创新之年”，其中，大力发展交易所交易基金（ＥＴＦ）是今年创新方面的重要任务，今年准备发展超过十只ＥＴＦ，即将发行的上证中盘ＥＴＦ是今年上交所大力推动的重要产品之一。