| 来源： |
投资者报 |
发布时间： |
2010年01月25日 11:25 |
作者： |
常阳 |
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《投资者报》特约撰稿人 常阳
根据《投资者报》数据研究部对2009年基金四季报的统计，泰达荷银旗下整体抛弃了之前重仓的汽车、房地产股，转为买进钢铁、医药等行业的股票。旗下9只偏股型基金共更换了70只重仓股，其中有7只基金换掉了70%以上的重仓股，3只换掉了全部重仓股。
抛弃地产、汽车
汽车股在2009年的表现让人惊喜，但喜人的行情在年末走到了尽头；同样，曾经光芒四射的房地产股也在年底一连串利空政策的打压下一蹶不振。
2009年四季度末，泰达荷银旗下基金持有机械设备仪表行业股票的比例骤降10个百分点，汽车股正属于这个行业。上海汽车、福田汽车、一汽轿车都消失不见，而三季度末，他们还是泰达荷银的重仓股。
四季度泰达荷银对潍柴动力的减持量最大。三季度末9只股票基金全部持有该股，但四季度末已悉数消失。此外，持有福田汽车的基金数量从8只减少到3只。
泰达荷银持有房地产股的比例也下降了4个百分点。
保利地产、荣盛发展两只地产股都被彻底减持。三季度末有4只基金持有保利地产，如今已经不见踪影。其中泰达荷银市值优选期初持有保利地产的数量最多，该股是其第7大重仓股。四季度末减持后，该基金房地产股的仓位下降了4个百分点，远小于行业标准配置。
此外，有三只基金持有荣盛发展。该股是泰达荷银周期行业的第一大重仓股，减持后，该基金房地产股的仓位下降了7个百分点。
如此大规模的调仓换股，收效究竟如何？目前来看，新的重仓股歌华有线、江中药业都取得了较大涨幅；减持的上海汽车、一汽轿车、兴业银行、北京银行表现都很糟，泰达荷银旗下基金因此避免了一些损失。不过，新建仓的钢铁股却不甚理想。
但整体上看，新重仓股贡献的市值要比老重仓股多出9210万元，占基金资产净值比例达15%。当然，换仓动作是否正确还有待市场更长时间的检验。
大规模调仓换股
在去年四季度，泰达荷银旗下有三只基金，一口气换掉了全部10只重仓股，它们是泰达荷银周期行业、行业精选和效率优选。
2009年二季度末，钢铁股曾经在泰达荷银旗下多只基金中露面，但在三季报中全部消失。而四季报显示，泰达荷银9只股票型基金中，有8只重新布局了钢铁股，全部集中在宝钢股份、鞍钢股份、太钢不锈三只股票上。
其中，持有宝钢股份的基金最多，一共有7只，还有三只基金持有鞍钢股份，两只持有太钢不锈。
泰达荷银市值优选是持有钢铁股最多的基金，3只钢铁股它全部持有，宝钢股份、鞍钢股份、太钢不锈分列其重仓股第2、第5和第10位，合计占到基金仓位的12%。整体上看，金属非金属行业占该基金仓位的20%，还余下8个百分点，可见它还持有其他钢铁股。
除了钢铁股外，泰达荷银还对医药股产生了浓厚的感情。
由于医药股流通盘普遍较小，不利于基金集中买入某只个股，因此泰达荷银选择了分散买入的方式。泰达荷银成长行业共买入浙江医药、鱼跃医疗、双鹭药业三只医药股，在数量上占优。该基金在去年三季度末还曾持有复兴医药，可见其对医药行业颇为青睐。
2009年四季度末，泰达荷银对钢铁股的配置比例提高了12个百分点，对医药股的配置比例提高了一倍，两个行业的仓位都高于市场标准配置1倍左右。
7只基金加仓
在已经公布四季报的可比基金中，有八成以上基金增加了股票仓位，泰达荷银旗下，除了3只基金的仓位稍微下降外，另外7只基金都有不同程度加仓，且季度末仓位接近合同上限，包括市值优选、效率优选、稳定行业等。其中成长行业增长加仓幅度最大，从16%增加到76%，已接近80%仓位上限；市值优选加仓12个百分点到93%，距离仓位上限只有两个百分点。
在第88期《投资者报》推出的《2009年基金公司收益率排行榜》中，泰达荷银基金公司处在中游水平。
在年底更换重仓股以及大幅加仓，可能是基于市场判断做出的策略性调整。目前来看，泰达荷银青睐医药和钢铁是基于对其业绩增长以及估值水平等方面的考虑。
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