| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2009年12月14日 08:21 |
作者： |
胡芳 |
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随着市场的持续调整，基金经理们对市场的操作也越发谨慎。数据显示，基金经理们近期开始主动降低仓位，并将精选个股作为来年的获胜“武器”。
徳圣基金研究中心数据显示，上周基金减仓明显，显示出基金的谨慎态度。从12月10日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位下滑较为明显。股票型基金平均仓位为83.49%，与前周相比下降2.54%；偏股混合型基金平均仓位为79.44％，相比前周下降2.08%；配置混合型基金平均仓位69.74％，相比前周下降2.48%。在测算期间沪深300指数基本平收，因此仓位下降主要是由于基金主动减仓。
“这是因为前周末的中央经济工作会议明确了明年经济政策的大方向。‘稳增长、调结构、促消费’的政策方向基本符合市场预期，稳定了对明年经济沿既有轨道复苏的预期，但也未带来惊喜。政策将在执行中逐步调整的方向更加明确，房地产等政策走向成为市场关注焦点；11月CPI转正也可能使投资者对未来通胀的预期加剧。这一系列远虑和近忧都使得市场进入明显的观望气氛，期待中的跨年度行情尚无启动迹象。上周基金在达到仓位相对高点后选择减持，也反映出基金在策略上以观望和调整为主。”上海某基金经理如此解释。
不过，更多的基金经理将目光放在了即将到来的2010年，并表示2010年将是一个比拼个股的年代。
银华基金在日前刚刚举办的投资策略会上表示，随着2010年宏观经济及资本市场运行特征的转变，明年的投资策略将从自上而下的资产配置时代，转为自下而上的个股选择阶段。
该基金公司投研部有关人士指出，在宏观经济大幅波动期间，企业之间的个体差异被迅速抹平，宏观环境成为影响企业经营状况的主要因素，反映在A股投资上，主要超额收益来自于仓位控制和行业配置方面；而在2010年，宏观经济步入稳定复苏期，波动性大大降低，企业外部经营环境的变动趋缓，同一行业内的不同企业会因竞争能力的不同而逐渐拉开差距，使得自下而上的个股选择尤为重要。
“随着工业化水平的提高，人均资本存量的增速开始放缓，中国正逐渐接近消费在经济中占比上升的临界点。预期明年两会期间会出台一系列的措施，落实中央关于增加居民收入、刺激消费增长的决定。”也有与会人士在论坛上如此表示。
此外，银华基金认为，未来几年会迎来汽车、家电、医药消费的高速增长期。因此他们在主题投资方面看好低碳经济和新疆、安徽的区域投资机会；同时，他们认为上半年工程机械、钢铁有一定投资机会，在中央“城镇化”的政策取向下，二三线地产公司和建筑股也有一定投资机会。
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