“蜗牛背着重重的壳呀，一步一步往上爬”——上世纪八十年代流行的一首台湾民谣中的歌词，恰如其分地演绎着刚刚经历完8月中上旬以来暴跌洗礼的A股。

　　最近一周，A股市场展开了艰难、且依然伴随着巨幅震荡的反弹之路。在8月19日沪指探底2761点逼近半年线之后，暴跌态势出现一丝转机，此后的3个交易日创出3连阳，并向3000点发起进攻。

　　但转机乍现又峰回路转。股指先是在8月25日陷入调整，随即又在26日发起反攻，多空双方在3000点关口前激战甚酣。

　　《投资者报》数据研究部发现，在市场方向尚不明朗时，资金流入显得异常谨慎。8月20日至26日期间，仅有105亿元资金净流入股市。

　　但这一切并未影响基金为主的机构投资者谨慎乐观的态度。德圣基金的基金仓位测算数据显示，在8月17日至21日的市场探底回升中，基金平均仓位基本保持稳定，部分次新基金甚至选择了快速建仓。指南针机构密码的数据也显示，以基金为主的机构在8月20日至24日增仓了50亿元。

　　与此相对的是，在内部存在较多分歧的私募界，多数做空的态度异常坚决。不论在8月20日至24日的市场反弹期间，还是在8月25日至26日的震荡期间，私募都成为“死空头”，大幅减仓67亿元。

　　百亿资金谨慎入市

　　“全景证券分析师”系统的监测数据显示，在经历了之前暴跌中逾千亿元资金的净流出后，8月20日资金开始回流，至8月24日，A股市场资金一直呈现持续净流入态势，合计金额为158亿元。

　　不过从资金具体流向来看，资金入市的积极性并不高。在8月20日107亿元资金净流入后，21日和24日分别仅有17亿元和34亿元净流入。

　　而在资金供给趋紧的情况下，市场的反弹也越来越吃力，股指单日反弹幅度逐步减小。

　　8月25日，在央行继续微调货币政策等多重利空消息以及权重板块集体重挫的打压下，A股盘中再现170点（逾5%）的暴跌，尾盘幸有石化双雄拉抬，才使得跌幅收窄至2.59%。当日有158亿元资金仓惶流出股市，完全将此前3日净流入的资金抵消。次日，市场转机再现，盘中沪指曾一度上攻3000点，105亿元资金亦顺势回流。

　　在资金谨慎入市之际，A股持仓账户数和新增基金开户数的小幅反弹，从侧面反映出市场人气在缓慢回升。

　　8月25日中登公司的数据显示：8月17日至21日，沪指探底回升的一周中，A股持仓账户数略有回升。截至21日，较前一周增加15万户至4992万户，创出有记录以来的新高。但受暴跌影响，当周参与交易的A股账户数和新增开户数环比出现小幅下降。其中，新增开户数达48万户，较前一周减少0.77%。

　　同时，中登公司公布的基金周开户数据显示，8月17日至21日，基金新增开户数为7.82万户，环比增长1.63%。截至21日，基金账户总数为3008.88万户。

　　值得注意的是，在资金回流、市场人气渐稳之际，A股扩容没有止步。8月21日，证监会正式通过中国北车65亿元融资申请；同日，公告称将审议中冶科工160亿元的融资申请。