■《红周刊》实习记者贾亦夫
　　本周二钢铁板块集体发力，韶钢松山等八只钢铁股以涨停报收。周三在大盘暴跌的态势下，钢铁板块依然坚挺，济南钢铁逆势上涨9.31%，强势夺人眼球。进入6月以来，钢铁板块重新受到市场热捧，截至7月30日，两个月涨幅达50%，居各板块之首。

　　业绩反转推动股价上升
　　钢铁股重拾升势，源于下游需求回暖带动国内钢价上调。银河证券钢铁行业分析师孙勇对《红周刊》说，"1~6月份，全国完成房地产开发投资14505亿元，同比增长9.9%，增幅比1~5月份提高3.1个百分点，房地产开发投资呈加速增长态势，国内建筑钢材需求量继续保持较高增长。自4月中旬国内建筑钢材价格恢复性上涨，至今平均价格上涨幅度已达到580~630元/吨，目前华东、北方地区主要市场价格已全面超过今年2月初的年内最高价格水平。另外，进入7月以来，首钢、河钢、沙钢、济南钢铁等国内大钢厂相继大幅上调钢价，也成为推动钢价上行的风向标"。

　　此外，钢材期货走强也提振了钢铁股。国内钢材期货已经连续三个月上涨，强势还在继续。31日，国内螺纹钢收盘全线上涨，主力合约RB0910报以4627元，7月份累计涨幅达700余元，多头表现强悍。线材主力合约WR0910当日也再创新高4503元，走出10连阳。

　　在钢材价格上涨的同时，近日巴西淡水河谷称，出口中国的铁矿石整体降价幅度约为33%，其中粉矿降价32.95%，块矿降价44.46%，国内钢铁企业的业绩提升更加明确。申银万国分析师赵湘鄂在接受《红周刊》采访时说，受政府投资拉动，2009年钢材市场出现产量上升而库存持续下降的局面，国内消费极为强劲。从5月份开始部分钢铁企业已不同程度实现盈利，下半年钢铁的需求预计还将进一步增加，增量将来自于房地产投资的回升、固定资产投资和出口好转带来的机械产量回升。事实上，钢铁企业的业绩已从6月起触底反弹。根据中钢协的最新统计数据，在连续亏损8个月后，国内71家大中型钢铁生产企业6月份首次实现盈利35.45亿元，盈亏相抵，1~6月份大中型钢厂整体实现利润17.25亿元。钢铁企业业绩的反转是此轮推动钢铁股价上升的根本动因。

　　基金建仓估值洼地
　　国信证券分析师杨为栋接受《红周刊》采访时表示，伴随经济触底反弹，强周期行业将是下半年市场的主角。他说"下半年经济很可能以'经济复苏预期+适度通货膨胀'的运行方式存在，在这样的大背景下，钢铁等强周期、进攻型行业就是最好的选择"。

　　基金二季报的数据显示，基金二季度重点增持了钢铁股。截至二季度末,全部基金前10大重仓股中,钢铁股共计被持有24.27亿股，配置环比进一步上升至33.72%。其中，宝钢股份、鞍钢股份、太钢不锈、唐钢股份、首钢股份、马钢股份、八一钢铁被重点增持。股票型基金二季度业绩排名第4的华夏复兴基金经理孙建冬曾表示，预期三季度钢铁等投资品的价格会飞速拉升，因此仍然看多钢铁行业。另外，博时第三产业成长基金和汇添富蓝筹稳健基金经理判断，三季度的投资策略将继续以经济复苏和通胀预期为主线配置资产，依旧看好钢铁板块。

　　"钢铁板块尚处于相对估值洼地，有补涨要求。以宝钢股份为例，周五收盘价9.63元与历史最高价22.12元相比，后期仍有补涨空间。"银河证券分析师贺俊凯说。根据Wind统计发现，自去年从1664点展开牛市行情以来，钢铁板块整体涨幅125.98％，在所有板块涨幅中仅排在第11位，远远落后于同属于强周期的有色金属、采掘、房地产等行业。目前板块平均市净率达到2.34倍，处于历史高位，但相对市净率仍然处于历史均线附近。

　　赵湘鄂认为未来三类钢铁股有补涨机会：一，随着板材产品盈利的回升，宝钢股份、鞍钢股份、武钢股份存在更大的涨幅空间；二，估值较低的安阳钢铁、华菱钢铁、马钢股份。另外，考虑到建筑用钢的持续景气，可以持有八一钢铁、唐钢股份、三钢闽光。■