| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年05月04日 03:45 |
作者： |
杜志鑫 |
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证券时报记者杜志鑫
2500点，股市反复震荡：向上，有大小非的减持；向下，中国人不差钱，大批资金在场外等着抄底。股市到底将何去何从？即使手握重金的基金经理也失去了方向感。
基金经理如履薄冰
面对已大幅反弹的股市，基金经理的分歧空前加大。据了解，即使同一公司的基金经理之间，也存在很大分歧。在一家资产管理规模相当大的基金公司，有的基金经理就相对看空，并主动降低了股票仓位，而该公司另外几位基金经理却仍然选择高仓位运作，并相对看好。
博时主题基金经理邓晓峰旗帜鲜明地表示，一季度市场上涨的结构性分化明显，周期类公司及中小盘公司涨幅超越大盘蓝筹，概念炒作盛行，这些公司的上涨超越了基本面的支持，因此该基金大量减持了组合中的该类资产，降低了股票资产的比例。
另外一家基金公司的投资总监一直比较看空，他认为目前指数的上涨幅度和上涨持续时间都已经非常可观，从反弹时间看，从去年11月份到今年3月份，指数连续上涨了5个月，从反弹幅度看，指数上涨了50%。而一般熊市中的反弹持续时间也就3、4个月，反弹幅度也就50%，因此他管理的基金最近一直坚持低仓位策略。
在去年底、今年初成立的新基金多数顺应市场，大举建仓，成功抓住了反弹行情。但是到3月末以来成立的新基金，基本不敢“轻举妄动”，易方达行业领先、工银瑞信沪深300、南方沪深300、鹏华沪深300等基金净值都在面值附近徘徊，从侧面说明了这些基金的股票仓位较低。
调股票池成共识
不管市场怎么走，基金持仓的结构性调整都势在必行。无论是资产管理规模较小的基金公司，还是资产管理规模较大的基金公司，都在积极调整投资结构、更换股票池，部分谨慎的基金经理更主动降低仓位。毕竟，现在还不是牛市，没人敢指望已经涨了两倍、三倍的股票还能一路涨下去，减持前期热炒且涨幅过大的股票，增持相对低估的股票，成为基金这样“理性”投资者进可攻退可守的选择。
一位今年业绩出色的基金公司投资总监表示：“我们最近仓位没有太大变化，主要是调整了投资结构，增加了一些主题性的投资品种。”
一家基金公司副总裁在接受记者采访时也表示，他们最近调整了股票池，调整思路是买进受益于流动性过剩的行业和公司、受益于通胀的周期性行业和公司、受益于衰退的行业和公司。
深圳另外一家大基金公司的研究总监、基金经理认为，二季度的投资机会除了新能源等主题投资机会以外，更多的还是来自经济及金融体系复苏的进展，他看好金融业中非银行类公司，比如证券、保险等；其次是地产、汽车，这两大行业的销售量非常好；在经济趋稳和全球流动性充裕的状况下，大宗商品类股票如有色金属也可以关注。
今年业绩非常出色的一家基金公司投资总监表示，最近他们在仓位上变化并不大，今年重在个股，而不在仓位，从这个思路出发，他们最近调整了基金的投资结构，把前期市场热炒过的股票调出了股票池，调进了主题性的投资品种，包括新能源、3G等。
对大基金公司看好的金融和地产，上述投资总监表示现在需要观察，银行一季度的盈利并不乐观，房地产是否真正回暖也并不确定。
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