| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2009年03月30日 10:13 |
作者： |
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德圣基金研究中心
上周基金操作基本延续了前周的格局。在多半基金主动增仓的带动下，偏股基金整体仓位继续攀升，达到09年以来的新高。但与此同时减仓基金数量和幅度也均与前周相当，基金之间的操作分化在股指反弹接近前期高点时被进一步凸显。
3月26日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位继续回升。股票型基金可比平均仓位为76.23%，比前周上升1.68%；偏股混合型基金平均仓位为70.22％，相比前周上升2.19%；配置混合型基金平均仓位57.2％，比前周上升1.74%。由于测算期间沪深300指数涨幅超过4%，其中有一定的被动增仓效应。扣除被动减仓因素后，股票型基金平均主动增仓约1%，偏股混合型基金平均主动增仓1.3%，仍有较明显的主动增仓。
就具体基金来看，上周大部分基金仓位明显上升，但少部分基金的减仓操作也显得格外突出。测算数据显示，扣除被动仓位变化后，上周主动增仓2%以上的基金数量多达122只，其中主动增仓5%以上的基金有42只。主动增仓基金的范围和幅度都与前周基本相当。另一方面，主动减仓的基金数量也与前周基本相当，主动减仓超过2%的基金有61只，其中25只基金主动减仓5%以上。基金增仓和减仓力度都较大，分歧依然凸显，由于增仓面较大，平均仓位上升显著。
上周显著增仓的多是前期仓位水平中等的基金，以中小基金为主，说明股市的不断上涨持续给轻仓基金带来压力。也有部分前期中低仓位观望的稳健风格基金选择加仓，很可能是对后市的谨慎判断出现明显变化；正如汇添富旗下基金普遍开始增仓。上周增仓明显的还包括上投摩根旗下两只配置型基金，大成、国泰旗下部分基金。在减仓基金中，友邦旗下两只偏股基金都出现大幅减仓迹象；工银、南方、中信（华夏）等旗下基金都出现不同程度减仓。
一季度即将结束，从一季度基金整体表现来看，在市场趋势发生转换时，仓位策略再度对基金净值变化产生重大影响。大型基金公司因旗下基金仓位调整较为滞后，在反弹中业绩普遍有所下滑。华夏、博时略为积极，而易方达、南方、嘉实旗下基金在仓位策略上整体偏向保守，这也使得一季度反弹中大基金系普遍表现平平。相反，一些规模中小的基金则成为一季度反弹中的赢家；此外一贯风格积极的基金也在反弹中获益明显。
上周各类型基金仓位测算结果一览
基金类型 前周仓位 上周仓位 仓位变动 主动性仓位变动 最新季报披露仓位
股票型算数平均仓位 75.23% 73.88% -1.35% -5.02% 69.96%
混合型算数平均仓位 63.54% 63.95% 0.41% -2.69% 59.17%
股票型加权仓位 74.76% 73.95% -0.81% -4.46% 71.06%
混合型加权仓位 66.78% 66.79% 0.00% -3.26% 61.83%
指数型加权仓位 92.59% 91.83% -0.76% -5.28% 91.44%
所有基金算数平均仓位 71.07% 70.53% -0.54% -4.01% 67.20%
所有基金加权仓位 72.92% 72.42% -0.50% -4.06% 68.81%
上周仓位变动较大的偏股型基金一览
基金名称 基金种类 前两周仓位 上两周仓位 仓位净变动 测算精度
国联安德盛稳健 混合型 46.04% 64.29% 18.25% 较好
交银施罗德稳健配置 混合型 62.90% 78.37% 15.47% 较好
上投摩根双息平衡 混合型 41.56% 56.73% 15.17% 好
东吴嘉禾优势精选 混合型 51.56% 66.25% 14.69% 一般
汇添富均衡增长 股票型 67.26% 76.98% 9.73% 好
泰达荷银行业精选 股票型 81.24% 90.70% 9.45% 较好
交银施罗德成长 股票型 71.85% 80.79% 8.94% 较好
长盛动态精选 混合型 80.54% 89.47% 8.92% 好
大成财富管理2020 混合型 75.69% 84.45% 8.77% 好
景顺长城精选蓝筹 股票型 75.67% 84.17% 8.50% 好
广发策略优选 混合型 64.41% 72.44% 8.02% 较好
长盛成长价值 混合型 59.56% 67.36% 7.81% 好
海富通精选2号 混合型 58.70% 66.43% 7.72% 好
宝盈资源优选 股票型 74.09% 81.71% 7.62% 较好
汇添富优势精选 混合型 64.34% 71.94% 7.61% 较好
大成创新成长 混合型 78.83% 86.33% 7.50% 好
长信金利趋势 股票型 65.38% 72.87% 7.49% 好
国泰金鹰增长 股票型 66.31% 73.41% 7.10% 好
光大保德信新增长 股票型 87.87% 80.71% -7.16% 较好
中信红利精选 股票型 71.89% 64.72% -7.17% 好
汇丰晋信龙腾 股票型 75.63% 68.33% -7.30% 较好
华夏复兴 股票型 77.82% 70.41% -7.41% 一般
新世纪优选成长 股票型 90.85% 82.92% -7.93% 好
中海能源策略 混合型 75.29% 67.25% -8.04% 好
信诚四季红 混合型 78.62% 70.24% -8.38% 较好
中银中国精选 混合型 81.52% 73.12% -8.40% 较好
融通领先成长 股票型 95.00% 86.48% -8.52% 较好
建信优化配置 混合型 80.08% 71.46% -8.61% 一般
华夏行业精选 股票型 87.54% 78.81% -8.73% 好
长城久富核心成长 股票型 90.36% 81.43% -8.93% 好
富国天瑞强势地区精选 混合型 94.60% 85.03% -9.57% 好
信诚精萃成长 股票型 75.73% 65.61% -10.13% 较好
富国天惠精选成长 混合型 78.25% 68.06% -10.18% 一般
中银收益 混合型 75.81% 65.57% -10.24% 一般
东方精选 混合型 93.25% 82.83% -10.42% 一般
中银持续增长 股票型 86.16% 75.38% -10.79% 较好
汇丰晋信动态策略 混合型 78.20% 66.31% -11.88% 较好
泰信优质生活 股票型 95.00% 82.87% -12.13% 较好
招商优质成长 股票型 87.57% 75.00% -12.57% 较好
华夏大盘精选 股票型 77.11% 64.51% -12.60% 较好
建信优选成长 股票型 94.82% 81.41% -13.42% 较好
景顺长城内需增长 股票型 90.21% 76.58% -13.62% 较好
金鹰中小盘精选 混合型 80.00% 65.63% -14.37% 一般
宝盈泛沿海区域增长 股票型 86.34% 71.02% -15.32% 一般
景顺长城内需增长2号 股票型 91.01% 75.19% -15.82% 较好
银华领先策略 股票型 95.00% 78.28% -16.72% 较好
友邦华泰积极成长 混合型 66.51% 41.15% -25.36% 一般
（长城证券 宋绍峰）
注：对某一具体基金品种其股票持仓值只是根据我们的计算方法得到的平均值与估计值，具有误差与不确定性，不排除跟真实仓位可能具有较大出入的可能。我们建议读者分析市场上基金整体仓位的变化而不是具体仓位的数值！
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